Qué son los ratios de liquidez?
Los ratios de liquidez son una clase importante de métrica financiera utilizada para determinar la capacidad de un deudor para pagar sus obligaciones de deuda actuales sin obtener capital externo. Los ratios de liquidez miden la capacidad de una empresa para pagar sus obligaciones de deuda y su margen de seguridad a través del cálculo de métricas que incluyen el ratio actual, el ratio rápido y el ratio de flujo de caja operativo.
Puntos clave
- Los ratios de liquidez son una clase importante de métrica financiera que se utiliza para determinar la capacidad de un deudor para pagar sus obligaciones de deuda actuales sin obtener capital externo.
- Los ratios de liquidez más comunes son el ratio rápido, el ratio corriente y los días de ventas pendientes.
- Los ratios de liquidez determinan la capacidad de una empresa para cubrir las obligaciones y los flujos de caja a corto plazo, mientras que los ratios de solvencia se refieren a la capacidad a largo plazo para pagar las deudas en curso.
1:21
Uso de los ratios de liquidez
Comprender los ratios de liquidez
La liquidez es la capacidad de convertir los activos en efectivo de forma rápida y barata. Los ratios de liquidez son más útiles cuando se utilizan de forma comparativa. Este análisis puede ser interno o externo.
Por ejemplo, el análisis interno relativo a los ratios de liquidez implica el uso de múltiples periodos contables que se comunican utilizando los mismos métodos contables. La comparación de períodos anteriores con las operaciones actuales permite a los analistas seguir los cambios en la empresa. En general, un ratio de liquidez más alto muestra que una empresa tiene más liquidez y una mejor cobertura de las deudas pendientes.
Alternativamente, el análisis externo implica la comparación de los ratios de liquidez de una empresa con otra o con todo un sector. Esta información es útil para comparar el posicionamiento estratégico de la empresa con sus competidores a la hora de establecer objetivos de referencia. El análisis de los ratios de liquidez puede no ser tan eficaz cuando se analiza un sector determinado, ya que las distintas empresas requieren estructuras de financiación diferentes. El análisis de los ratios de liquidez es menos eficaz para comparar empresas de diferentes tamaños en distintas ubicaciones geográficas.
Con los ratios de liquidez, el pasivo corriente se compara más a menudo con los activos líquidos para evaluar la capacidad de cubrir las deudas y obligaciones a corto plazo en caso de emergencia.
Tipos de ratios de liquidez
El ratio de liquidez
El ratio de liquidez mide la capacidad de una empresa para pagar sus deudas corrientes (pagaderas en el plazo de un año) con el total de sus activos corrientes, como el efectivo, las cuentas por cobrar y las existencias. Cuanto mayor sea el ratio, mejor será la posición de liquidez de la empresa:
Ratio de corriente=Pasivo corrienteActivo corriente
El ratio rápido
El ratio rápido mide la capacidad de una empresa para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo con sus activos más líquidos y, por tanto, excluye las existencias de su activo corriente. También se conoce como ratio de prueba ácida:
Ratio de rapidez=CLC+MS+ARDonde:C=efectivo & equivalentes de efectivoMS=valores negociablesAR=cuentas por cobrarCL=pasivo corriente
Otra forma de expresar esto es
Ratio de rapidez=Pasivo corriente(Activo corriente – existencias – gastos anticipados)
Días de ventas pendientes (DSO)
Los días de ventas pendientes (DSO) se refieren al número medio de días que tarda una empresa en cobrar después de realizar una venta. Un DSO alto significa que una empresa está tardando demasiado en cobrar y está inmovilizando el capital en las cuentas por cobrar. Los DSOs se calculan generalmente de forma trimestral o anual:
DSO=Ingresos por díaPromedio de cuentas por cobrar
Consideraciones especiales
Una crisis de liquidez puede surgir incluso en empresas sanas si se dan circunstancias que les dificulten cumplir con sus obligaciones a corto plazo, como devolver sus préstamos y pagar a sus empleados. El mejor ejemplo de una catástrofe de liquidez de tal alcance en la memoria reciente es la crisis crediticia mundial de 2007-09. El papel comercial -la deuda a corto plazo que emiten las grandes empresas para financiar los activos corrientes y pagar los pasivos corrientes- desempeñó un papel fundamental en esta crisis financiera.
Una congelación casi total en la U de 2 billones de dólares.S. El mercado de papel comercial dificultó enormemente, incluso a las empresas más solventes, la obtención de fondos a corto plazo y aceleró la desaparición de empresas gigantes como Lehman Brothers y General Motors (GM).
Sin embargo, a menos que el sistema financiero se encuentre en una situación de crisis crediticia, una crisis de liquidez específica de la empresa puede resolverse con relativa facilidad con una inyección de liquidez (siempre que la empresa sea solvente). Esto se debe a que la empresa puede pignorar algunos activos si necesita obtener efectivo para superar la falta de liquidez. Esta vía puede no estar disponible para una empresa técnicamente insolvente porque una crisis de liquidez agravaría su situación financiera y la obligaría a declararse en quiebra.
Ratios de solvencia frente a. Ratios de liquidez
A diferencia de los ratios de liquidez, los ratios de solvencia miden la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones financieras totales y sus deudas a largo plazo. La solvencia se refiere a la capacidad general de una empresa para pagar las obligaciones de la deuda y continuar las operaciones comerciales, mientras que la liquidez se centra más en las cuentas financieras corrientes o a corto plazo.
Una empresa debe tener más activos totales que pasivos totales para ser solvente; una empresa debe tener más activos corrientes que pasivos corrientes para ser líquida. Aunque la solvencia no se relaciona directamente con la liquidez, los ratios de liquidez presentan una expectativa preliminar sobre la solvencia de una empresa.
El ratio de solvencia se calcula dividiendo los ingresos netos y las amortizaciones de una empresa entre su pasivo a corto y largo plazo. Indica si los ingresos netos de una empresa pueden cubrir el total de su pasivo. Por lo general, una empresa con un índice de solvencia más alto se considera una inversión más favorable.
Ejemplos con ratios de liquidez
Utilicemos un par de estos ratios de liquidez para demostrar su eficacia a la hora de evaluar la situación financiera de una empresa.
Consideremos dos empresas hipotéticas -Liquids Inc. y Solvents Co.-con los siguientes activos y pasivos en sus balances (cifras en millones de dólares). Suponemos que ambas empresas operan en el mismo sector manufacturero (i.e., (colas y disolventes industriales).
| Balances de Liquidez Inc. y Solvents Co. | ||
|---|---|---|
| (en millones de dólares) | Liquids Inc. | Solventes Co. |
| Efectivo & Equivalentes de efectivo | $5 | $1 |
| Valores negociables | $5 | $2 |
| Cuentas por cobrar | $10 | $2 |
| Existencias | $10 | $5 |
| Activo corriente (a) | $30 | $10 |
| Planta y equipo (b) | $25 | $65 |
| Activos intangibles (c) | $20 | $0 |
| Activos totales (a + b + c) | $75 | $75 |
| Pasivo corriente* (d) | $10 | $25 |
| Deuda a largo plazo (e) | $50 | $10 |
| Pasivo total (d + e) | $60 | $35 |
| Accionistas' Patrimonio neto | $15 | $40 |
Obsérvese que, en nuestro ejemplo, supondremos que el pasivo corriente consiste únicamente en cuentas por pagar y otros pasivos, sin deuda a corto plazo.
Líquidos, Inc.
- Ratio de corriente = $30 / $10 = 3.0
- Ratio de rapidez = ($30 – $10) / $10 = 2.0
- Deuda en relación con los fondos propios = 50 $ / 15 $ = 3.33
- Deuda sobre activos = 50 $ / 75 $ = 0.67
Solvents, Co.
- Ratio de liquidez = $10 / $25 = 0.40
- Ratio de rapidez = ($10 – $5) / $25 = 0.20
- Relación entre la deuda y los fondos propios = 10 $ / 40 $ = 0.25
- Deuda en relación con los activos = $10 / $75 = 0.13
De estos ratios podemos extraer varias conclusiones sobre la situación financiera de estas dos empresas.
Liquids, Inc. tiene un alto grado de liquidez. basándose en su ratio actual, tiene 3 dólares de activos corrientes por cada dólar de pasivos corrientes. Su ratio rápido apunta a una liquidez adecuada incluso después de excluir las existencias, con 2 dólares en activos que pueden convertirse rápidamente en efectivo por cada dólar de pasivo corriente.
Sin embargo, el apalancamiento financiero basado en sus ratios de solvencia parece bastante elevado. La deuda supera a los fondos propios en más de tres veces, mientras que dos tercios de los activos se han financiado con deuda. Obsérvese también que cerca de la mitad de los activos no corrientes consisten en activos intangibles (como el fondo de comercio y las patentes). Como resultado, la relación entre la deuda y los activos tangibles -calculada como ($50/$55)- es 0.91, lo que significa que más del 90% de los activos tangibles (planta, equipo, e inventarios, etc.) se han financiado con préstamos. En resumen, Liquids, Inc. tiene una posición de liquidez cómoda, pero tiene un grado de apalancamiento peligrosamente alto.
Solvents, Co. está en una posición diferente. El ratio actual de la empresa es de 0.4 indica un grado inadecuado de liquidez, con sólo 0.40 de activos corrientes disponibles para cubrir cada $1 de pasivos corrientes. El ratio rápido sugiere una posición de liquidez aún más grave, con sólo 0.20 de activos líquidos por cada 1 de pasivo corriente.
El apalancamiento financiero, sin embargo, parece estar en niveles cómodos, con una deuda de sólo el 25% de los fondos propios y sólo el 13% de los activos financiados con deuda. Y lo que es mejor, la base de activos de la empresa consiste en su totalidad en activos tangibles, lo que significa que Solvents, Co.La relación entre la deuda y los activos tangibles es aproximadamente una séptima parte de la de Liquids, Inc. (aproximadamente el 13% frente a. 91%). En general, Solventes, Co. se encuentra en una situación de liquidez peligrosa, pero tiene una posición de deuda cómoda.
Qué es la liquidez y por qué es importante para las empresas?
La liquidez se refiere a la facilidad o eficiencia con la que se puede obtener efectivo para pagar las facturas y otras obligaciones a corto plazo. Los activos que se pueden vender fácilmente, como las acciones y los bonos, también se consideran líquidos (aunque el efectivo es, por supuesto, el activo más líquido de todos). Las empresas necesitan disponer de suficiente liquidez para cubrir sus facturas y obligaciones, de modo que puedan pagar a los proveedores, estar al día con las nóminas y mantener sus operaciones día a día.
En qué se diferencia la liquidez de la solvencia?
La liquidez se refiere a la capacidad de cubrir las obligaciones a corto plazo. La solvencia, en cambio, es la capacidad de una empresa para pagar sus obligaciones a largo plazo. En el caso de una empresa, esto suele incluir la posibilidad de pagar los intereses y el capital de las deudas (como los bonos) o los arrendamientos a largo plazo.
Por qué hay varios ratios de liquidez?
Fundamentalmente, todos los ratios de liquidez miden la capacidad de una empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo dividiendo el activo corriente entre el pasivo corriente (CL). El coeficiente de caja sólo tiene en cuenta el efectivo disponible dividido por el CL, mientras que el coeficiente de liquidez añade los equivalentes de caja (como las participaciones en el mercado monetario), así como los valores negociables y las cuentas por cobrar. El ratio de liquidez incluye todos los activos corrientes.
Qué ocurre si los ratios muestran que una empresa no tiene liquidez?
En este caso, puede producirse una crisis de liquidez incluso en empresas sanas, si surgen circunstancias que dificulten el cumplimiento de las obligaciones a corto plazo, como el reembolso de sus préstamos y el pago a sus empleados o proveedores. Un ejemplo de crisis de liquidez de gran alcance en la historia reciente es la crisis crediticia mundial de 2007-09, en la que muchas empresas se vieron incapaces de conseguir financiación a corto plazo para pagar sus obligaciones inmediatas.
Nuestro equipo exige a los redactores que utilicen fuentes primarias para respaldar su trabajo. Estos incluyen libros blancos, datos gubernamentales, informes originales y entrevistas con expertos del sector. También hacemos referencia a investigaciones originales de otras editoriales de renombre cuando procede. Puede obtener más información sobre las normas que seguimos para producir contenidos precisos e imparciales en nuestra sección
política editorial.