Definición del ratio de conversión

Qué es el ratio de conversión?

La relación de conversión es el número de acciones ordinarias que se reciben en el momento de la conversión por cada valor convertible. Cuanto mayor sea el ratio, mayor será el número de acciones ordinarias intercambiadas por cada título convertible. La relación de conversión se determina en el momento de la emisión del valor convertible y tiene un impacto en el precio relativo del valor. El ratio se calcula dividiendo el valor nominal del título convertible entre el precio de conversión de las acciones.

Puntos clave

  • La relación de conversión es el número de acciones ordinarias que se reciben en el momento de la conversión por cada valor convertible, como un bono convertible.
  • La deuda convertible es un producto híbrido de deuda con una opción incorporada que permite al titular convertir la deuda en capital en el futuro.
  • El ratio se calcula dividiendo el valor nominal del título convertible entre el precio de conversión de las acciones.

Entender el ratio de conversión

Hay dos tipos principales de herramientas de captación de capital: la deuda y los fondos propios. La deuda debe devolverse, pero a menudo es más barato obtener capital mediante la emisión de deuda que mediante la adquisición de acciones debido a consideraciones fiscales. Las acciones no tienen que devolverse, lo que es útil en tiempos difíciles o cuando el crecimiento de los beneficios es negativo.

La captación de capital con fondos propios conlleva la renuncia a la propiedad, y la propiedad conlleva el derecho de voto. Aunque las acciones están en segundo plano con respecto a la deuda en términos de crédito, los accionistas se benefician de la apreciación del precio de las acciones cuando el crecimiento de los beneficios es fuerte. El tipo de interés que se paga a los titulares de la deuda es el mismo, independientemente de la evolución de los beneficios.

Cada método de recaudación tiene sus ventajas y desventajas. Una forma de que los inversores y las empresas aprovechen ambos mundos es a través de los valores híbridos llamados convertibles. El ratio de conversión indica a los inversores cuántas acciones ordinarias obtienen a cambio de un bono o acción convertible. La empresa fija el tipo de conversión y la fecha en el momento de la emisión.

La fórmula de la relación de conversión es

Ratio de conversión = Valor nominal del bono convertible Precio de conversión de los fondos propios \N – Comienza {aligned} &\text{Relación de conversión} = \text{Valor nominal del bono convertible} \text{Precio de conversión de las acciones} \end{alineado} Ratio de conversión=Precio de conversión de la acciónValor de la obligación convertible

Ejemplos de la relación de conversión

Los siguientes ejemplos muestran el ratio de conversación en el caso de los bonos convertibles y las preferentes convertibles.

bonos convertibles

La deuda convertible es un producto híbrido de deuda con una opción incorporada que permite al titular convertir la deuda en acciones en el futuro. La declaración de registro indica a los inversores el número de acciones que se concederán.

Por ejemplo, un bono que puede convertirse en 20 acciones ordinarias tiene una relación de conversión de 20 a 1. El ratio de conversión también se puede encontrar tomando el valor nominal del bono, que generalmente es de 1.000 dólares, y dividiéndolo por el precio de la acción. Una acción que cotiza a 40 dólares tiene un ratio de conversión igual a 1.000 dólares dividido por 40 dólares, es decir, el 25.

Preferentes convertibles

Las acciones convertibles son un producto de capital híbrido. Los titulares de acciones preferentes reciben un dividendo como un bono, que tiene un rango superior al de las acciones en caso de liquidación, pero no tienen derecho a voto. La conversión en acciones otorga al accionista preferente derechos de voto y le permite beneficiarse de la revalorización del precio de la acción.

Por ejemplo, si una empresa emite preferentes convertibles con un dividendo del 5% y una relación de conversión de cinco, el inversor recibe cinco acciones ordinarias por cada acción preferente. Si las acciones preferentes cotizan a 100 dólares, el precio de equilibrio de la conversión en acciones ordinarias puede determinarse dividiendo el precio por la relación de conversión, que es de 20 dólares.

En ambos casos, el ratio de conversión determina el precio del convertible.

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