Definición del precio base

Qué es el precio base?

El precio base es una forma de referirse al precio de un título de renta fija que hace referencia a su rendimiento al vencimiento. Se utiliza habitualmente en relación con los bonos. El precio base es útil para los inversores porque les permite comparar fácilmente los rendimientos que obtendrían si compraran la inversión y la mantuvieran hasta su fecha de vencimiento.

El precio base asume implícitamente que el inversor reinvertirá todos los pagos de intereses y obtendrá una tasa de rendimiento igual al rendimiento al vencimiento. Suponiendo que estos intereses se reinviertan continuamente y que el tenedor del bono no lo venda antes de tiempo, el bono acabará venciendo y haciendo ganar al tenedor del bono el precio base completo.

El término „precio base” también se utiliza en el mercado de futuros de materias primas, para referirse a la diferencia entre el precio al contado de esa materia prima y su precio de futuros en un momento determinado.

Puntos clave

  • El precio base es una forma de cotizar los precios de los bonos en función de su rendimiento al vencimiento.
  • Refleja el rendimiento anual esperado del bono si el inversor lo mantiene hasta su fecha de vencimiento.
  • El precio base puede ayudar a los inversores a comparar el rendimiento de la inversión de diferentes instrumentos de renta fija.

Cómo funcionan los precios base

El precio base es una de las muchas formas de referirse al precio de un bono. Al comprar bonos, una de las principales consideraciones que los inversores buscan es el rendimiento del bono, es decir, el rendimiento anual de la inversión generado por la tenencia del bono, basado en sus pagos de intereses. Dado que los precios de los bonos se mueven en dirección opuesta a los tipos de interés, el precio de los bonos fluctúa en función de los cambios de los tipos de interés actuales y de las expectativas de los inversores sobre los cambios futuros de los tipos de interés.

Por esta razón, un bono con, por ejemplo, un rendimiento del 4% sería más valioso si bonos similares disponibles en el mercado ofrecieran un interés inferior al 4%. Del mismo modo, ese mismo bono perdería valor si los tipos de interés del mercado subieran. El precio base permite a los inversores potenciales saber cuánto pueden esperar ganar con su inversión, si deciden comprar un bono o valor determinado. Por ejemplo, un bono con un rendimiento al vencimiento del 4% tendría un precio base del 4%.

Este término también se utiliza en el mercado de futuros de materias primas, para describir el diferencial entre el precio al contado de una materia prima y su precio de futuros en una fecha determinada. Por ejemplo, si el petróleo se negocia actualmente a nivel local a 100 dólares por barril, pero tiene un precio de futuros de 95 dólares por barril en diciembre, se diría que el precio base del petróleo ahora mismo es de 5 dólares sobre diciembre.

Ejemplo del mundo real de un precio base

Los inversores en el mercado de renta fija suelen comparar el precio base de un bono u otro instrumento de renta fija con su cupón. Si el precio base es mayor que el tipo de cupón, esto sugeriría que el bono se está vendiendo con un descuento sobre su valor nominal. Por el contrario, si el precio base es menor que el tipo de cupón, esto implica que el bono se está vendiendo con una prima.

Por ejemplo, consideremos un bono con un tipo de cupón del 5% y un valor nominal de 100 dólares. Si un inversor compra este bono, recibirá 5 dólares al año (5% de 100 dólares) en pagos de intereses. En teoría, el inversor puede recibir sus 5 dólares de intereses y reinvertirlos en un bono similar para ganar el 5% de sus intereses. En ese caso, el rendimiento al vencimiento del bono sería del 5%, ya que el inversor espera ganar un 5% cada año. El precio base del bono sería, por tanto, también del 5%. Si ese mismo bono tuviera un precio base del 5% a pesar de tener un cupón inferior al 5%, eso implicaría que el bono en cuestión se estaba ofreciendo con un descuento respecto a su valor nominal.

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