¿Qué es un plan de ratio constante??
Un plan de ratio constante (también conocido como inversión de „mezcla constante” o „ponderación constante”) es una estrategia de asignación de activos estratégicos, o fórmula de inversión, que mantiene las partes agresivas y conservadoras de una cartera en una proporción fija. Para mantener la ponderación de los activos objetivo -normalmente, entre la de las acciones y la de los bonos-, la cartera se reequilibra periódicamente vendiendo los activos de mayor rendimiento y comprando los de menor rendimiento. Así, se venden acciones si suben más rápido que otras inversiones y se compran si bajan de valor más que las otras inversiones de la cartera.
Si la asignación estratégica de activos de una cartera está fijada en un 60% de acciones y un 40% de bonos, un plan de proporción constante garantizará que, a medida que los mercados se muevan, esa proporción 60/40 se mantenga en el tiempo.
Puntos clave
- Un plan de ratio constante es una estrategia de asignación estratégica de activos, que mantiene las partes agresivas y conservadoras de una cartera en una proporción fija.
- Cuando la proporción real de participaciones difiere de la deseada en una cantidad predeterminada, se realizan operaciones para reequilibrar la cartera.
- Una regla general es que la cartera debe reequilibrarse a su mezcla original cuando cualquier clase de activos se desplaza más de +/- 5% de su objetivo original.
- Los planes de ratio constante pretenden suavizar los rendimientos de la inversión en un horizonte temporal más largo ajustando la cartera de forma anticíclica.
Los fundamentos de un plan de ratio constante
Un plan de ratio constante es un ejemplo de estrategia de inversión de fórmula a largo plazo, que no implica el análisis y la previsión de valores, ni la sincronización del mercado. Es capaz de aprovechar las cualidades de la gestión activa mediante el reequilibrio sistemático según una fórmula prescrita, a medida que el mercado sube y baja.
Cuando la proporción real difiere de la deseada en una cantidad predeterminada, se realizan operaciones para reequilibrar la cartera. Los planes de ratio constante, junto con los planes de valor constante en dólares, son similares a las estrategias de asignación de activos de comprar y mantener utilizadas en la gestión de carteras, salvo que las estrategias de comprar y mantener nunca se reequilibran. Un plan de ratio constante garantizaría que una asignación de activos de 70/30 u 80/20 (acciones y bonos) se mantiene en 70/30 u 80/20 incluso cuando los mercados se mueven.
El coste de estas operaciones de reajuste reduce el rendimiento de la inversión. Pero los planes de proporción constante tienen como objetivo suavizar los rendimientos de la inversión en un horizonte temporal más largo, ajustando la cartera de forma anticíclica y obteniendo beneficios en los valores especulativos que han subido mucho.
Al vender los valores con mejores resultados y comprar los de menor rendimiento, los planes de ratio constante son contrarios a las estrategias de inversión de impulso que venden los activos de menor rendimiento y compran los de mayor rendimiento. Por eso funcionan mejor en mercados volátiles con un patrón general de reversión de la media.
No hay reglas fijas para el reequilibrio de la cartera en el marco de una asignación de activos estratégica o de ponderación constante. Sin embargo, una regla común es que la cartera debe reequilibrarse a su mezcla original cuando cualquier clase de activos se desplaza más de +/- 5% de su objetivo original.
Tipos de planes de ratio constante
Dado que los índices ponderados por la capitalización a veces sobreponderan los valores sobrevalorados e infraponderan los infravalorados en los momentos álgidos de los mercados alcistas, algunos fondos cotizados de beta inteligente (ETF) también son anticíclicos y se centran en factores como el impulso, la volatilidad, el valor y el tamaño, sobreponderándolos o infraponderándolos sistemáticamente.
El reequilibrio de la beta inteligente utiliza criterios adicionales, como el valor definido por medidas de rendimiento como el valor contable o el rendimiento del capital, para asignar las participaciones en una selección de valores. Este método de creación de carteras basado en reglas añade un nivel de análisis sistemático a la inversión del que carece la simple inversión en índices.
Historia de los planes de proporción constante
El plan de ratio constante fue una de las primeras estrategias ideadas cuando las instituciones empezaron a invertir significativamente en el mercado de valores, en la década de 1940. Una de las primeras referencias a este plan se encuentra en un número de julio de 1947 de la revista Revista de Negocios de la Universidad de Chicago. Un artículo publicado en el número de octubre de 1949 de la revista Revista de Negocios de la Universidad de Chicago se discute la necesidad de la previsión en "los planes de sincronización de fórmulas."
Nuestro equipo exige a los escritores que utilicen fuentes primarias para respaldar su trabajo. Incluye libros blancos, datos gubernamentales, informes originales y entrevistas con expertos del sector. También hacemos referencia a investigaciones originales de otras editoriales de renombre cuando es necesario. Puede obtener más información sobre las normas que seguimos para producir contenidos precisos e imparciales en nuestro
política editorial.