¿Qué es el periodo de amortización del PEG??
El periodo de recuperación del PEG, o ratio precio/beneficio/crecimiento (PEG), es un ratio clave que se utiliza para calcular el tiempo que tardaría un inversor en duplicar la cantidad invertida en una acción. Para determinar la relación PEG, divida la relación precio-ganancias de la acción por la tasa de crecimiento proyectada para las ganancias de la acción para un período de tiempo determinado.
Algunos inversores consideran que el ratio PEG es un reflejo más preciso del valor de una acción que el ratio P/E porque tiene en cuenta la tasa de crecimiento futura de la acción. El inconveniente del ratio PEG es simplemente que se basa en una tasa de crecimiento proyectada. Las tasas de crecimiento proyectadas, sea cual sea la fuente, son las mejores conjeturas.
Puntos clave
- El periodo de recuperación del PEG es una estimación de la cantidad de tiempo que se tardaría en duplicar la cantidad de dinero invertida en una acción.
- Se basa en el crecimiento previsto de las acciones, que sólo puede considerarse una estimación, no un hecho.
- Sin embargo, el cálculo del periodo de recuperación del PEG puede dar al inversor una idea del grado de riesgo que representa la inversión.
Fórmula y cálculo del periodo de retorno del PEG
La relación PEG se calcula de la siguiente manera: la relación precio-beneficio de la acción dividida por la tasa de crecimiento de los beneficios de la acción durante un periodo de tiempo determinado. El periodo de recuperación del PEG, por lo tanto, es el tiempo que se tardaría en recuperar la inversión y luego duplicarla.
Por lo general, un ratio PEG de 1 indica que la empresa está bien valorada. Un ratio PEG superior a 1 sugiere que una empresa está sobrevalorada, mientras que un ratio inferior a 1 indica que puede estar infravalorada.
En teoría, la relación precio/beneficio/crecimiento ayuda a los inversores y analistas a determinar la relación entre el precio de una acción, el beneficio por acción (BPA) de la acción y la tasa de crecimiento prevista de la empresa.
Lo que el periodo de retorno del PEG puede decirle
La mejor razón para calcular el ratio PEG, o el periodo de recuperación del PEG, es determinar el riesgo de una inversión. Como medida de riesgo relativo, el periodo de recuperación del PEG es una medida de liquidez.
Las inversiones líquidas suelen considerarse menos arriesgadas que las ilíquidas, en igualdad de condiciones. Por lo general, cuanto más largo sea el periodo de amortización, más arriesgada será la inversión.
En el caso de las acciones, esto se debe a que el periodo de amortización se basa en una evaluación del potencial de ganancias de una empresa. Cuanto más largo sea el plazo, más difícil será predecir el potencial con exactitud. En otras palabras, el riesgo aumenta y la proyección podría resultar errónea.
Limitaciones del uso del periodo de devolución de la PEG
Una deficiencia notable del ratio PEG es que es una aproximación. Esta carencia está especialmente sujeta a la ingeniería financiera o a la manipulación. Es decir, gran parte de la información que entra en la aproximación proviene de los ejecutivos de la empresa, que pueden tener una visión demasiado optimista de sus perspectivas.
No obstante, el ratio PEG y el consiguiente periodo de recuperación del PEG siguen siendo muy utilizados en la prensa financiera y en los análisis e informes elaborados por los estrategas de los mercados de capitales.
La tasa de crecimiento utilizada en el ratio PEG se obtiene generalmente de una de las dos maneras siguientes. El primer método utiliza una tasa de crecimiento a futuro para una empresa. Esta cifra sería una tasa de crecimiento anualizada, como el porcentaje de crecimiento de los ingresos por año. Este método suele abarcar un periodo de hasta cinco años.
El otro método utiliza una tasa de crecimiento derivada de un período financiero pasado, como el último año fiscal o los 12 meses anteriores. También se puede utilizar una media histórica de varios años.
La selección de una tasa de crecimiento hacia adelante o hacia atrás depende de qué método es más realista para los resultados futuros del proyecto. En el caso de algunas empresas maduras, un índice de seguimiento puede ser un indicador fiable. En el caso de las empresas de alto crecimiento, o de las empresas jóvenes que acaban de empezar a crecer, puede ser preferible una tasa de crecimiento prospectiva.
En cualquier caso, es importante recordar que una proyección no es una garantía.