Definición del periodo de recuperación descontado

¿Qué es el periodo de retorno descontado??

El periodo de recuperación descontado es un procedimiento de presupuestación de capital utilizado para determinar la rentabilidad de un proyecto. El periodo de recuperación descontado indica el número de años que se tarda en recuperar el gasto inicial, descontando los flujos de caja futuros y reconociendo el valor temporal del dinero. La métrica se utiliza para evaluar la viabilidad y rentabilidad de un determinado proyecto.

La fórmula más simplificada del periodo de amortización, que simplemente divide el desembolso total de efectivo del proyecto entre los flujos de efectivo anuales medios, no ofrece una respuesta tan precisa a la pregunta de si se debe asumir un proyecto o no, ya que supone una sola inversión inicial y no tiene en cuenta el valor temporal del dinero.

Puntos clave

  • El periodo de recuperación descontado se utiliza como parte de la presupuestación de capital para determinar qué proyectos se van a llevar a cabo.
  • Más preciso que el cálculo del periodo de retorno estándar, el periodo de retorno descontado tiene en cuenta el valor temporal del dinero.
  • La fórmula del periodo de recuperación descontado muestra el tiempo que se tardará en recuperar una inversión basándose en la observación del valor actual de los flujos de caja proyectados del proyecto.
  • Cuanto más corto sea el periodo de recuperación descontado, más pronto generará un proyecto o inversión flujos de caja para cubrir el coste inicial.

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Periodo de recuperación descontado

Entender el periodo de recuperación descontado

A la hora de decidir qué proyecto emprender, una empresa o un inversor quiere saber cuándo se amortizará su inversión, es decir, cuándo los flujos de caja generados por el proyecto cubrirán el coste del mismo.

Esto es especialmente útil porque las empresas y los inversores suelen tener que elegir entre más de un proyecto o inversión, por lo que poder determinar cuándo se recuperarán ciertos proyectos en comparación con otros facilita la decisión.

El método básico del periodo de recuperación descontado consiste en tomar los flujos de caja futuros estimados de un proyecto y descontarlos al valor actual. Se compara con el desembolso inicial de capital para la inversión.

El periodo de tiempo que tarda un proyecto o inversión en igualar el valor actual de los flujos de caja futuros con el coste inicial proporciona una indicación de cuándo se alcanzará el punto de equilibrio del proyecto o inversión. A partir de ese momento, los flujos de caja serán superiores al coste inicial.

Cuanto más corto sea el periodo de recuperación descontado, antes generará un proyecto o inversión flujos de caja que cubran el coste inicial. Una regla general que hay que tener en cuenta al utilizar el periodo de reembolso descontado es aceptar proyectos que tengan un periodo de reembolso inferior al plazo previsto.

Una empresa puede comparar su fecha de equilibrio requerida para un proyecto con el punto en el que el proyecto alcanzará el punto de equilibrio según los flujos de caja descontados utilizados en el análisis del periodo de retorno descontado, para aprobar o rechazar el proyecto.

Cálculo del periodo de reembolso descontado

Para empezar, hay que estimar los flujos de caja periódicos de un proyecto y mostrarlos por cada periodo en una tabla u hoja de cálculo. Estos flujos de caja se reducen entonces por su factor de valor actual para reflejar el proceso de descuento. Esto se puede hacer utilizando la función de valor presente y una tabla en un programa de hoja de cálculo.

A continuación, suponiendo que el proyecto comienza con una gran salida de efectivo, o inversión para comenzar el proyecto, las futuras entradas de efectivo descontadas se compensan con la salida de la inversión inicial. El proceso del periodo de recuperación descontado se aplica a las entradas de efectivo de cada periodo adicional para encontrar el punto en el que las entradas son iguales a las salidas. Llegados a este punto, el coste inicial del proyecto se ha amortizado, y el periodo de recuperación se reduce a cero.

Periodo de retorno de la inversión frente a. Periodo de reembolso descontado

El periodo de amortización es el tiempo que tarda un proyecto en alcanzar el punto de equilibrio en la recaudación de efectivo utilizando dólares nominales. Alternativamente, el periodo de recuperación descontado refleja el tiempo necesario para alcanzar el punto de equilibrio en un proyecto, basándose no sólo en los flujos de caja que se produzcan, sino también en el momento en que se produzcan y en la tasa de rendimiento vigente en el mercado.

Estos dos cálculos, aunque similares, pueden no dar el mismo resultado debido al descuento de los flujos de caja. Por ejemplo, los proyectos con mayores flujos de caja hacia el final de la vida del proyecto experimentarán un mayor descuento debido al interés compuesto. Por ello, el plazo de amortización puede dar una cifra positiva, mientras que el plazo de amortización descontado da una cifra negativa.

Ejemplo del periodo de retorno descontado

Supongamos que la empresa A tiene un proyecto que requiere un desembolso inicial de 3.000 dólares. Se espera que el proyecto devuelva 1.000 dólares en cada periodo durante los próximos cinco periodos, y la tasa de descuento adecuada es del 4%. El cálculo del periodo de retorno descontado comienza con el desembolso de -3.000 dólares en el periodo inicial. El primer periodo experimentará una entrada de efectivo de +$1.000.

Utilizando el cálculo de descuento del valor actual, esta cifra es de 1.000 $/1.04 = $961.54. Por lo tanto, después del primer período, el proyecto sigue necesitando 3.000 dólares – 961 dólares.54 = $2,038.46 para alcanzar el punto de equilibrio. Después de los flujos de caja descontados de 1.000 $ / (1.04)2 = $924.56 en el segundo periodo, y 1.000 $/(1.04)3 = $889.00 en el tercer periodo, el saldo neto del proyecto es de 3.000 dólares – (961 dólares.54 +$924.56 + $889.00) = $224.90.

Por lo tanto, después de recibir el cuarto pago, que se descuenta a 854 dólares.80, el proyecto tendrá un saldo positivo de 629 dólares.90. Por lo tanto, el período de reembolso descontado es en algún momento del cuarto período.

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