Definición del objetivo de inflación

Qué es el objetivo de inflación?

El objetivo de inflación es una política de banca central que gira en torno al ajuste de la política monetaria para alcanzar una tasa de inflación anual determinada. El principio del objetivo de inflación se basa en la creencia de que el crecimiento económico a largo plazo se consigue mejor manteniendo la estabilidad de los precios, y la estabilidad de los precios se consigue controlando la inflación.

Puntos clave

  • El objetivo de inflación es una estrategia de los bancos centrales que consiste en especificar una tasa de inflación como objetivo y ajustar la política monetaria para alcanzar esa tasa. 
  • El objetivo de inflación se centra principalmente en el mantenimiento de la estabilidad de los precios, pero sus defensores también creen que favorece el crecimiento económico y la estabilidad. 
  • El objetivo de inflación puede compararse con otros posibles objetivos de política de los bancos centrales, como el objetivo de los tipos de cambio, el desempleo o la renta nacional.

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Inflación monetaria

Cómo entender el objetivo de inflación

Como estrategia, el objetivo de inflación considera que el objetivo principal del banco central es mantener la estabilidad de los precios. Todas las herramientas de política monetaria de que dispone un banco central, incluidas las operaciones de mercado abierto y los préstamos al descuento, pueden emplearse en una estrategia general de objetivos de inflación. El objetivo de la inflación puede contrastarse con las estrategias de los bancos centrales que tienen como objetivo principal otras medidas de los resultados económicos, como los tipos de cambio, la tasa de desempleo o la tasa de crecimiento del producto interior bruto (PIB) nominal.

Los tipos de interés pueden ser un objetivo intermedio que los bancos centrales utilizan en los objetivos de inflación. El banco central bajará o subirá los tipos de interés en función de si cree que la inflación está por debajo o por encima de un umbral objetivo. Se dice que subir los tipos de interés frena la inflación y, por tanto, el crecimiento económico. Se cree que bajar los tipos de interés impulsará la inflación y acelerará el crecimiento económico.

El punto de referencia utilizado para la fijación de objetivos de inflación suele ser un índice de precios de una cesta de bienes de consumo, como el índice de precios de los gastos de consumo personal que utiliza el gobierno de Estados Unidos.S. Reserva Federal.

Además de tomar las tasas de inflación objetivo y las fechas del calendario como medidas de rendimiento, la política de objetivos de inflación también puede haber establecido medidas que deben tomarse en función de cuánto varíe la tasa de inflación real con respecto al nivel objetivo, como recortar los tipos de interés de los préstamos o añadir liquidez a la economía.

El 27 de agosto de 2020, la Reserva Federal anunció que ya no subirá los tipos de interés por debajo de un determinado nivel de desempleo si la inflación se mantiene baja. También ha cambiado su objetivo de inflación por una media, lo que significa que permitirá que la inflación aumente algo por encima de su objetivo del 2% para compensar los periodos en los que estuvo por debajo del 2%.

Pros y contras del objetivo de inflación

El objetivo de inflación permite a los bancos centrales responder a las perturbaciones de la economía nacional y centrarse en consideraciones internas. La estabilidad de la inflación reduce la incertidumbre de los inversores, les permite predecir los cambios en los tipos de interés y ancla las expectativas de inflación. Si el objetivo se publica, el objetivo de inflación también permite una mayor transparencia en la política monetaria.

Sin embargo, algunos analistas creen que centrarse en el objetivo de inflación para la estabilidad de los precios crea una atmósfera en la que las burbujas especulativas insostenibles y otras distorsiones en la economía, como la que produjo la crisis financiera de 2008, pueden prosperar sin control (al menos hasta que la inflación se filtre desde los precios de los activos a los precios de consumo al por menor).

Otros críticos de los objetivos de inflación creen que fomentan respuestas inadecuadas a las perturbaciones de la relación de intercambio o de la oferta. Los críticos sostienen que el objetivo de tipo de cambio o de PIB nominal crearía más estabilidad económica.

Desde 2012, la U.S. La Reserva Federal tiene como objetivo una inflación del 2% medida por la inflación del PCE. Mantener la inflación baja es uno de los objetivos del doble mandato de la Reserva Federal, junto con niveles de desempleo estables y bajos. Los niveles de inflación del 1% al 2% anual suelen considerarse aceptables, mientras que las tasas de inflación superiores al 3% representan una zona peligrosa que podría provocar la devaluación de la moneda. La regla de Taylor es un modelo econométrico que dice que la Reserva Federal debe subir los tipos de interés cuando la inflación o las tasas de crecimiento del PIB son más altas de lo deseado.

El objetivo de inflación se convirtió en un objetivo central de la Reserva Federal en enero de 2012 tras las consecuencias de la crisis financiera de 2008-2009. Al señalar las tasas de inflación como un objetivo explícito, la Reserva Federal esperaba que ayudara a promover su doble mandato: un bajo desempleo que apoyara la estabilidad de los precios. A pesar de los esfuerzos de la Reserva Federal, la inflación sigue fluctuando en torno al objetivo del 2% la mayoría de los años.

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  1. Sistema de la Reserva Federal. "Los nuevos retos económicos y la revisión de la política monetaria de la Fed." Consultado el 2 de abril de 2021.

  2. Oficina Nacional de Investigación Económica. "Burbujas especulativas racionales en una zona objetivo de tipo de cambio." Consultado el 4 de abril de 2021.

  3. Institución Brookings. "Los bancos centrales deben tener como objetivo el crecimiento, no la inflación." Acceso agosto. 2, 2021.

  4. Institución Brookings. "QUÉ ES LA „DECLARACIÓN SOBRE LOS OBJETIVOS A LARGO PLAZO Y LA ESTRATEGIA DE POLÍTICA MONETARIA” DE LA RESERVA FEDERAL?" Consultado en abril de 2021.

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