Definición del método If-Converted

¿Qué es el método de conversión??

Los inversores utilizan el método if-converted para calcular el valor de los valores convertibles si se convierten en nuevas acciones. Para ello, se observa la relación de conversión del título convertible y se compara el precio de conversión con el precio de mercado actual de las acciones.

El método „si se convierte” también permite a los inversores saber cómo le va a una empresa en términos de beneficios por acción (EPS) en función del número de acciones en moneda, así como los beneficios si todos los valores convertibles se convirtieran en acciones ordinarias. Si todos los valores convertibles se convierten en acciones ordinarias, se denomina BPA diluido.

Puntos clave

  • El método if-converted muestra cómo se compara el BPA con el BPA diluido, es decir, si todos los valores convertibles se convirtieran en acciones ordinarias.
  • El método „si se convierte” también lo utilizan los inversores para ver si vale la pena convertir su título convertible en acciones ordinarias. Si el precio de las acciones está por encima del precio de conversión puede valer la pena convertir, si están dispuestos a renunciar a su condición de acreedores y a sus beneficios.

Entender el método de la conversión

Los valores convertibles suelen ser bonos o acciones preferentes que tienen intrínsecamente la opción de convertirse en acciones ordinarias. Se trata de una característica que el emisor añadirá al valor en el momento de la emisión para „endulzar el trato” a los inversores.

Un convertible ofrece a los inversores más flexibilidad y la oportunidad de participar potencialmente en el crecimiento de la empresa convirtiendo su título convertible en acciones ordinarias. El precio de las acciones ordinarias suele subir cuando la empresa tiene un buen rendimiento y el mercado en general también, lo que ofrece la oportunidad de obtener mayores ganancias que los intereses o dividendos recibidos por los bonos y las acciones preferentes.

Los convertibles se asocian a menudo con los bonos convertibles. Permiten a los tenedores de bonos convertir su posición de acreedores en la de tenedores de acciones a un precio acordado. Otros valores convertibles pueden ser pagarés y acciones preferentes.

El número de acciones que puede recibir un inversor se calcula en función del ratio de conversión del valor convertible. Es el ratio al que los inversores pueden convertir los bonos en acciones; es decir, el número de acciones que un inversor obtiene por cada bono. El tipo de conversión puede ser fijo o cambiar con el tiempo, dependiendo de las condiciones que el emisor haya establecido para la oferta.

Por ejemplo, un tipo de conversión de 25 significa que por cada 1.000 dólares de valor nominal que convierte el titular del bono convertible, recibe 25 acciones. Los inversores pueden determinar el precio al que resulta rentable convertir los bonos en acciones ordinarias dividiendo el precio de venta del bono por la tasa de conversación para determinar el precio de equilibrio o el precio de conversión que merece la pena.

$1,000 / 25 = $40

En este caso, si el precio de las acciones está por encima de los 40 dólares, puede valer la pena convertir el bono. Por ejemplo, si las acciones cotizan a 50 dólares, el inversor recibe 25 acciones. Esas acciones valen 1.250 dólares (25 x 50 dólares), lo que supone un 25% más que el valor nominal de 1.000 dólares del bono.

La desventaja de la conversión es que el inversor deja de recibir los intereses que recibía del bono. Ahora están sujetos a los altibajos de la cotización; podría volver a caer por debajo de los 40 dólares, o incluso mucho más abajo. Además, el inversor pierde su mayor derecho sobre los activos si la empresa quiebra. Los acreedores cobran antes que los accionistas comunes, por lo que en caso de problemas financieros, los accionistas comunes suelen ser los más afectados.

Método If-Converted y beneficios

Cuando una empresa presenta sus resultados, suele indicar el BPA y el BPA diluido, si tiene valores convertibles en circulación. El BPA es lo que se ha ganado, por acción, sobre la base de las acciones que estaban en circulación durante el período de ganancias.

El BPA diluido es la cantidad, por acción, que la empresa ganaría si todos los títulos convertibles se convirtieran en acciones ordinarias. Como habría más acciones ordinarias si se convirtieran todos los títulos convertibles, el BPA diluido es inferior al BPA.

Algunos inversores creen que el BPA diluido es una medida más real del valor de una empresa que el BPA.

Ejemplo del método If-Converted

Para 2018, Apple Inc. (AAPL) ha presentado un beneficio por acción de 12 dólares.28. Se basó en el número de acciones promedio ponderado en circulación, que fue de 4.736 mil millones de acciones.

El BPA diluido fue de 12 dólares.17. Esto significa que si todos los títulos convertibles se convirtieran en acciones ordinarias habría 4.773 mil millones de acciones en circulación. Dado que habría un número ligeramente superior de acciones en circulación, los beneficios se repartirían entre más accionistas, lo que diluiría los beneficios por acción.

Si se tiene en cuenta la dilución, los beneficios habrían sido de 0 dólares.El 11 por ciento de los valores convertibles se convirtieron en acciones ordinarias.

Dodaj komentarz