Qué es el método Dietz modificado?
El método Dietz modificado es una forma de medir la rentabilidad histórica de una cartera que se basa en un cálculo ponderado de su flujo de caja. El método tiene en cuenta el calendario de los flujos de caja y asume que existe una tasa de rendimiento constante durante un periodo de tiempo determinado.
El método Dietz modificado se considera más preciso que el método Dietz simple, que supone que todos los flujos de caja proceden de la mitad del periodo de tiempo evaluado.
Entender el método Dietz modificado
El método Dietz modificado se considera un reflejo exacto de la tasa de rendimiento personal de una inversión. Tiene en cuenta el valor de mercado de las participaciones al principio de un periodo; su valor de mercado al final del periodo; todos los flujos de caja durante ese periodo, y el tiempo que se mantuvo cada flujo de caja en la cuenta.
Puntos clave
- El método Dietz modificado es muy utilizado por las empresas de inversión para informar de los resultados a sus clientes.
- Se considera un reflejo más preciso de la tasa de rendimiento del individuo.
- El método excluye los factores externos que podrían sesgar las cifras.
- El flujo de caja, en este caso, puede consistir en aportaciones, retiros o cuotas.
La cifra obtenida mediante el método Dietz modificado se denomina a veces tasa interna de rendimiento modificada (MIRR), que es una métrica utilizada a menudo en las decisiones de presupuestación de capital.
Cualquiera que sea su uso, el objetivo de la medición de la tasa interna de rendimiento es excluir los factores externos que podrían sesgar los resultados.
Por qué se adoptó este método
Los organismos de control del sector financiero y los inversores buscan cada vez más una mayor transparencia en la forma de calcular y comunicar los rendimientos de las inversiones. El método Dietz modificado está ampliamente reconocido como un paso hacia la mejora de los informes de atribución de carteras de inversión, y ahora se utiliza comúnmente en el sector de la gestión de inversiones.
El resultado de utilizar el método Dietz modificado se denomina a veces tasa interna de rendimiento modificada.
El método es un análisis ponderado en dólares de la rentabilidad de una cartera. Esto hace que sea una forma más precisa de medir la rentabilidad de una cartera que el método más sencillo de la rentabilidad geométrica, aunque puede tener problemas durante los periodos de gran volatilidad o si hay múltiples flujos de caja en un periodo concreto.
Este método de cálculo de la rentabilidad es similar al método de la rentabilidad ponderada en dólares, pero tiene la ventaja de no requerir que su solucionador encuentre la tasa de rentabilidad exacta.
El método lleva el nombre de Peter O. Dietz, académico y autor de influyentes trabajos durante la década de 1960 sobre la medición de la rentabilidad de las inversiones de los fondos de pensiones. Su idea original era encontrar una forma más rápida de calcular una TIR que los métodos disponibles en ese momento, que se basaban en ordenadores primitivos para los estándares actuales.
Hoy en día, es relativamente fácil calcular una verdadera rentabilidad ponderada en el tiempo calculando una rentabilidad diaria y enlazándola geométricamente para obtener una rentabilidad para un mes, un trimestre o cualquier otro periodo de tiempo. Sin embargo, el método Dietz modificado sigue siendo útil debido a sus ventajas en el cálculo de la atribución del rendimiento, que no están disponibles con los métodos de cálculo ponderados por el tiempo.
Este método de cálculo de la rentabilidad es la firma de la gestión moderna de carteras. Es una de las metodologías de cálculo de los rendimientos recomendadas por el Consejo de Rendimiento de la Inversión (IPC) como parte de sus Normas Globales de Rendimiento de la Inversión (GIPS). Estas normas pretenden dar coherencia a la forma de calcular los rendimientos de las carteras a nivel internacional.