Definición del método Benjamin

Qué es el método Benjamin?

El método Benjamin es un término utilizado para describir la filosofía de inversión de Benjamin Graham (1894-1976), a quien se atribuye la invención de la estrategia de inversión en valor mediante el análisis fundamental, por la que los inversores analizan los datos bursátiles para encontrar activos que han sido sistemáticamente infravalorados.

Puntos clave

  • El método Benjamin hace referencia a la filosofía original de inversión en valor creada por Benjamin Graham en la década de 1930.
  • Graham se centró en la inversión a largo plazo en empresas basadas en el análisis fundamental de los ratios financieros y rechazó la especulación a corto plazo.
  • El legendario inversor en valor Warren Buffett ha atribuido al Método Benjamin su éxito.

Cómo entender el Método Benjamin

El Método Benjamin de inversión es una idea de Benjamin Graham, un inversor, economista y autor británico-estadounidense. Saltó a la fama en 1934, con la publicación de su libro de texto Análisis de valores, que escribió con David Dodd. Análisis de seguridad es un libro fundacional para la industria de la inversión hoy en día, y las enseñanzas de Benjamin Graham influyeron mucho en inversores famosos como Warren Buffett. Benjamin Graham enseñó a Warren Buffett mientras éste estudiaba en la Universidad de Columbia, y Buffett ha escrito que los libros y las enseñanzas de Graham „se convirtieron en la base sobre la que se han construido todas mis decisiones de inversión y de negocios”.”Su famoso libro, El inversor inteligente, ha sido reconocido como la obra fundacional de la inversión en valor.

El método de inversión en valor de Benjamin Graham subraya que hay dos tipos de inversores: los de largo y los de corto plazo. Los inversores a corto plazo son especuladores que apuestan por las fluctuaciones del precio de un activo, mientras que los inversores de valor a largo plazo deben pensar que son propietarios de una empresa. Si usted es el propietario de una empresa, no debería importarle lo que el mercado piense sobre su valor, siempre que tenga pruebas sólidas de que el negocio es o será suficientemente rentable.

Utilizando el método Benjamin

El método Benjamin original para encontrar el valor intrínseco de una acción era


V

=

E P S

×

( 8 . 5

+

2 g ) donde: V

=

valor intrínseco E P S

=

12 meses de retraso E P S de la empresa 8 . 5

=

P / E ratio de una acción de crecimiento cero \N – Inicio{alineación}&V \ =\ EPS \\️ (8.5\ +\ 2g)\\&\textbf{donde:}\\\\\\a& V =\ \texto{valor intrínseco}\\\Nde la empresa&EPS =texto de la empresa a 12 meses&8.5\ =\ P/E\text{ de una acción de crecimiento cero}\&g\ =\ \text{a la tasa de crecimiento a largo plazo de la empresa}{end{aligned} V = BPA × (8.5 + 2g)donde:V = valor intrínsecoEPS = BPA de los últimos 12 meses de la empresa8.5 = relación P/E de una acción de crecimiento cero

En 1974, la fórmula se revisó para incluir una tasa libre de riesgo de 4.4%, que era el rendimiento medio de los bonos corporativos de alta calidad en 1962 y el rendimiento actual de los bonos corporativos AAA representados por la letra Y:

V = E P S

×

( 8 . 5

+

2 g )

×

4 . 4 Y V=\frac{EPS\\️ (8.5\ +\ 2g)\Nveces\Nde4.4}{Y} V=YEPS × (8.5 + 2g) × 4.4

Ejemplo de uso del método Benjamin

Supongamos que usted es un inversor que está pensando en comprar acciones de la hipotética Philadelphia Widget Company. La empresa es muy conocida y es el principal proveedor de widgets en América. Sus acciones cotizan a 100 dólares por acción, mientras que obtiene 10 dólares al año de beneficios. Un competidor de la Philadelphia Widget Company es la Cleveland Widget Company, una empresa más joven que no es muy conocida pero que ha ganado cuota de mercado en los últimos años. Gana mucho menos dinero, sólo 2 dólares al año, pero la acción es también mucho más barata, a 15 dólares por acción.

Un inversor que siga el método de inversión Benjamin utilizaría estas cifras y otros datos para realizar un análisis fundamental de la empresa. Por ejemplo, podemos ver que la Cleveland Widget Company es más barata por cada dólar de ganancias que la Philadelphia Widget Company. La relación precio/beneficio (P/E) de la Philadelphia Widget Company es de 10, mientras que es de 7.5 de la empresa Cleveland Widget. Un seguidor del Método Benjamin de inversión llegaría a la conclusión de que la empresa Filadelfia está sobrevalorada simplemente porque es muy conocida. Este inversor elegiría en cambio la empresa Cleveland.

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