Definición del mercado de contrapartida

Qué es un mercado de contrapartida?

Un contra mercado es una descripción de un activo o una inversión que se mueve en contra de la tendencia del mercado general. Los valores y sectores del mercado contra (o contrarios) tienden a tener una correlación negativa, o débil, con el índice de mercado más amplio y la economía general. Cuando la economía es débil o los índices bursátiles tienen un rendimiento inferior, los segmentos de contrapartida tienen un rendimiento superior, y viceversa.

Una de las ventajas de los mercados de contrapartida es que tienden a estar en desuso cuando el mercado en general va bien, lo que puede ofrecer algunas oportunidades a los inversores de valor para hacerse con algunas operaciones.

Puntos clave

  • Un mercado a contracorriente es aquel que se mueve en contra de la tendencia del mercado general y tiende a tener una correlación negativa con él o, al menos, una correlación relativamente débil.
  • Los inversores utilizan los contramercados para cubrirse, hacer jugadas de inversión contrarias o diversificar las participaciones.
  • Invertir en mercados a la inversa durante un repunte del mercado en general podría significar la pérdida de beneficios durante una carrera alcista.

Entender un mercado a la contra

Un valor o sector de contra mercado es uno que se comporta bien en los mercados bajistas y se comporta mal en los mercados alcistas. Por ejemplo, los valores defensivos -llamados así por su relativa inmunidad a los ciclos económicos-, como las grandes farmacéuticas y las empresas de servicios públicos, pueden obtener mejores resultados (pero no necesariamente aumentar su valor) durante los mercados bajistas debido a la estabilidad de sus ingresos y flujos de caja. Sin embargo, pueden no ir tan bien durante los mercados alcistas, cuando los inversores favorecen a los valores y sectores más arriesgados, como la tecnología y los materiales básicos.

Valores „refugio” como la U.S. Los bonos del Tesoro y el oro, que son los más atractivos durante las turbulencias económicas, son también ejemplos clásicos de inversiones en mercados alternativos.

Estrategias de contra-mercado

Las estrategias contrarias al mercado se emplean por diversas razones. Posiblemente un inversor crea que el mercado en general va a bajar, y por ello desea obtener cierta protección, o posiblemente beneficios, trasladando parte o la totalidad de sus fondos a los mercados de contrapartida. O posiblemente el inversor es un contrarian, lo que significa que prefiere comprar o vender activos que van en contra de la corriente del mercado más amplio o de la economía. El inversor también puede simplemente querer diversificar y no mantener sólo activos que tienden a moverse en la misma dirección.

  • Cobertura: Los inversores pueden utilizar sencillas estrategias de contra mercado para cubrir sus carteras. Por ejemplo, si la cartera de un inversor está muy expuesta a la renta variable, podría comprar una clase de activo que se considere normalmente un refugio seguro, como el oro, para protegerse de una fuerte caída del mercado bursátil. Los inversores pueden comprar oro físico a las casas de la moneda, a los comerciantes de metales preciosos y a los joyeros, o a través de contratos de futuros en una bolsa de materias primas. La compra de un fondo cotizado en bolsa (ETF) de oro, como el SPDR Gold Trust Shares (GLD), es otra forma de exponerse a la materia prima.
  • Inversión contraria: El uso de estrategias de contra mercado puede ayudar a los inversores contrarios a obtener beneficios en contra de la multitud. Algunos gestores de fondos creen que adoptar una posición larga en un mercado alcista que envejece es la „operación multitudinaria”, lo que significa que hay poco espacio para que el dinero nuevo haga subir el mercado. En lugar de realizar la operación más obvia, el inversor contrario puede buscar oportunidades de inversión que tengan un rendimiento superior si el mercado bursátil en general empieza a caer, por ejemplo, comprando un ETF que devuelva el inversa rendimiento de la norma & Poor’s 500 (S&índice P 500). Hay muchos ETF inversos que suben de precio cuando el activo subyacente pierde valor.
  • Diversificación: El uso de mercados contrarios puede ayudar a un inversor a diversificar. Mantener sólo acciones que se mueven en la misma dirección puede funcionar bien cuando el mercado de valores está subiendo, pero cuando cae también lo harán todas las participaciones de la cartera. Añadir algunas acciones u otros activos que tengan una baja correlación, o una correlación negativa, con el mercado de valores puede ayudar a nivelar algunos de los altibajos en los rendimientos de la cartera.

Ventajas de invertir en sectores de contra mercado

Durante los mercados alcistas, los sectores cíclicos, como el tecnológico y el financiero, obtienen buenos resultados y se encarecen en términos de precio, mientras que los sectores de mercado contrario, como los productos básicos de consumo y los servicios públicos, obtienen resultados inferiores. Esto ofrece a los inversores la oportunidad de acumular valores de contra mercado a precios más bajos y valoraciones más atractivas.

Por ejemplo, como el U.S. La economía tuvo un buen rendimiento en la primera mitad de 2018, las acciones FANG de tecnología superaron al mercado más amplio. Como resultado, las acciones de las empresas de servicios públicos están en desventaja y, por lo tanto, son más baratas. Esto puede haber atraído a algunos contrainversores para que empiecen a acumular posiciones en estas empresas de bajo rendimiento con la esperanza de que se comporten mejor en el futuro.

Desventajas de invertir en mercados contrarios

Si bien los mercados a contracorriente ofrecen un lugar potencialmente más seguro o más rentable cuando el mercado o la economía en general cambian de dirección, mantener activos a contracorriente durante un mercado alcista importante podría significar perder grandes rendimientos del mercado en general.

Durante un período de 5 años entre mayo de 2014 y 2019, el SPDR S&El P 500 (SPY) ha obtenido una rentabilidad superior al 50%, mientras que el SPDR Gold Trust Shares (GLD) ha obtenido un -3%. Participar en el gran mercado alcista de las acciones fue una jugada más prudente que esperar que el oro encontrara su equilibrio.

Ejemplo de mercado a la contra: Oro

El oro tiene una débil correlación con la S&Índice bursátil P 500. A veces la correlación es negativa, otras veces es positiva, y tiende a oscilar de un lado a otro. Muchos inversores prefieren mantener el oro, ya que se considera que tiene un rendimiento superior en tiempos difíciles para el mercado de valores. Pero no siempre es así.

Cuando el S&El precio del P 500 subió de 1995 a 2000, el precio del oro bajó y tuvo una correlación negativa. La S&El P 500 cayó entonces desde 2001 hasta finales de 2002. El oro empezó a subir mientras las acciones caían, cotizando relativamente plano y luego recuperando el ritmo alcista a mediados de 2001. Por lo tanto, en este caso, cambiar al oro habría valido la pena.

El gráfico siguiente muestra el SPDR S&P 500 ETF frente a los futuros del oro (línea azul), con el indicador inferior mostrando la correlación entre los dos activos.

Imagen de Sabrina Jiang © Nuestro equipo 2021

Desde principios de 2003 hasta mediados de 2007, tanto las acciones como el oro subieron. Las acciones se aplanaron durante la mayor parte de 2007, mientras que el oro subió. Para este periodo, el oro era favorable, ya que las acciones estaban en la cima. Tanto las acciones como el oro se hundieron en 2008, pero el oro subió antes que las acciones y subió hasta el máximo de 2011.

La S&P tocó fondo a principios de 2009 y siguió subiendo hasta 2019, con varias correcciones. El oro alcanzó su máximo entre 2011 y 2012, y luego entró en una tendencia a la baja en 2013. Entre 2014 y 2018 el oro se movió lateralmente, y no proporcionó un refugio seguro durante la corrección bursátil de 2015, ya que el oro también cayó durante ese tiempo. En 2018, mientras las acciones experimentaron una corrección, el oro también cayó, aunque experimentó un pequeño repunte antes de que la bolsa tocara fondo.

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