Definición del mecanismo de descuento

Qué es un mecanismo de descuento?

Un mecanismo de descuento se basa en la premisa de que el mercado de valores descuenta, o tiene en cuenta, toda la información disponible, incluidos los acontecimientos presentes y potenciales. Cuando se producen acontecimientos inesperados, el mercado descuenta esta nueva información muy rápidamente. La Hipótesis del Mercado Eficiente (HME) se basa en la hipótesis de que el mercado de valores es un mecanismo de descuento muy eficiente.

Puntos clave

  • Los mecanismos de descuento se basan en la premisa de que el mercado de valores descuenta esencialmente toda la información disponible, incluidos los acontecimientos presentes y futuros potenciales.
  • La Hipótesis del Mercado Eficiente se basa en la hipótesis de que el mercado de valores es un mecanismo de descuento muy eficiente.
  • El principio sugiere que el mercado de valores suele moverse en la misma dirección que la economía. 
  • La eficiencia del mercado de valores como mecanismo de descuento ha sido objeto de un intenso debate a lo largo de los años, ya que ha habido casos en los que el mercado se ha movido en dirección contraria a la economía.

Cómo funciona el mecanismo de descuento

El principio del mecanismo de descuento se utiliza para describir una característica clave del mercado de valores. Este principio establece esencialmente que el mercado de valores tiene en cuenta determinadas informaciones o noticias. Por ello, las personas y empresas que participan en el mercado de valores ajustan las posiciones y los precios teniendo en cuenta los acontecimientos que pueden tener lugar en el futuro. Esto explica las salvajes oscilaciones de los índices bursátiles tras acontecimientos inesperados como una catástrofe natural o un atentado terrorista. Basta con pensar en la rapidez con la que un fallo en los beneficios de una empresa hará que se mueva una acción individual.

Uno de los principios básicos de este principio es que el mercado de valores se mueve generalmente en la misma dirección que la economía. Así que cuando la economía crece, es muy probable que el mercado de valores también muestre ganancias.

Por el contrario, si hay una tendencia a la baja en la economía, existe la posibilidad de que el mercado bursátil la siga. El mercado puede incluso subir cuando hay una expectativa de crecimiento económico. Los inversores fueron testigos de ello cuando el mercado de valores se desplomó tras la crisis financiera de 2008.

Como se ha señalado anteriormente, este principio se basa en la teoría de la HME. Se cree que los precios de las acciones reflejan toda la información y se negocian a su valor justo en las bolsas. Esto hace que los inversores no puedan vender acciones a precios inflados ni comprarlas cuando están infravaloradas. Esto haría casi imposible que alguien superara al mercado mediante el análisis técnico o fundamental. Los inversores tendrían que recurrir a inversiones de alto riesgo para generar mejores rendimientos.

La eficacia del mercado de valores como mecanismo de descuento ha sido objeto de un intenso debate a lo largo de los años. En un intento de demostrar que los mercados de valores no siempre aciertan, el economista Paul Samuelson señaló en 1966 que „los índices de Wall Street predijeron nueve de las últimas cinco recesiones”.”

La teoría del mecanismo de descuento sugiere que cuando la economía crece, es muy probable que el mercado de valores también registre ganancias.

Crítica al mecanismo de descuento

El hecho de que la bolsa y la economía hayan mostrado una correlación directa en el pasado, no significa que siempre se muevan en la misma dirección. De hecho, ha habido casos que presentaban el escenario contrario. Los inversores no creyeron ni se molestaron en tener en cuenta los peligros potenciales de las anteriores burbujas bursátiles, a pesar de la gran expectación existente.

Por ejemplo, la burbuja de las puntocom, basada principalmente en la especulación, supuso un aumento de las empresas tecnológicas. Muchas de estas empresas eran nuevas y no tenían historial financiero. El dinero era barato, por lo que la obtención de capital no era un problema. Algunos economistas creen que se trata de una nueva normalidad o un nuevo tipo de economía, en la que no hay posibilidad de recesión o inflación, a pesar de las advertencias del presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, que sugirió que estas teorías no eran racionales. La burbuja estalló después de que la Reserva Federal endureciera su política monetaria en el año 2000, y el mercado se desplomó y perdió todas las ganancias obtenidas a finales de la década de 1990.

Debido a su historial no tan perfecto como mecanismo de descuento fiable en todas las situaciones, muchos sostienen que el mercado de valores es una reacción retardada a los cambios económicos. La conclusión es que el futuro es caprichoso, que es en parte la razón por la que los mercados existen en primer lugar. Si el futuro fuera predecible, no habría razón para recopilar distintas opiniones sobre la oferta y la demanda de bienes y establecer precios de equilibrio en el mercado. Esto significa que no habría necesidad de crear mercados. Sólo existiría el „precio preeminente”, un precio omnisciente que representa el precio de equilibrio del mercado, no sólo para la oferta y la demanda actuales, sino para todo el tiempo.

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  1. Banco de la Reserva Federal de Minneapolis. "Política monetaria y burbujas." Consultado el 28 de abril de 2021.

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