Definición del marco de activos digitales

Qué es un marco de activos digitales?

El marco de activos digitales se refiere a los criterios que debe cumplir una criptodivisa para poder cotizar en una bolsa. El marco de los activos digitales se hace público, y permite tanto a los desarrolladores como a los poseedores de la moneda entender por qué un activo puede o no negociarse en una plataforma específica.

Puntos clave

  • Las bolsas utilizan un marco de activos digitales para evaluar las monedas para su inclusión en la lista.
  • La SEC también ha publicado un marco para evaluar si un token determinado es un valor o no.
  • Coinbase fue pionera en el método de marco para evaluar tokens para su cotización.
  • Los criterios del marco de activos digitales abarcan un amplio aspecto de las operaciones de una moneda, desde su economía hasta sus características de gobernanza.

Entender los marcos de activos digitales

Al igual que el proceso de inclusión de una empresa en una bolsa implica múltiples controles y equilibrios regulatorios, un marco de activos digitales permite a las bolsas evaluar posibles criptodivisas para su inclusión en la bolsa. Coinbase fue pionera en este método al enumerar varios criterios para evaluar si una determinada moneda era apta para cotizar en su bolsa. Hay seis criterios generales que Coinbase tiene en cuenta a la hora de decidir incluir un activo digital en su plataforma. Estos incluyen una evaluación del sistema financiero abierto de la moneda, la tecnología, los aspectos legales y de cumplimiento, la oferta del mercado, la demanda del mercado y la criptoeconomía, o cómo se incentiva a los participantes del ecosistema a comportarse.

Otra importante bolsa de criptomonedas, Binance, ha publicado un Marco de Evaluación de Riesgos de Activos Digitales para evaluar los tokens para su inclusión en su plataforma.

La Comisión de Valores y Bolsa (SEC) también ha publicado un marco de activos digitales para evaluar si una moneda determinada es un valor o no. La SEC utiliza el precedente establecido en el caso SEC v. W. J. Howey, también conocido como el test de Howey para determinarlo. El marco reitera la definición de contrato de inversión tal y como se recoge en la Ley de Valores de 1933 y debe ser utilizado principalmente por los emisores de ofertas que pretenden financiar sus empresas o proyectos mediante el uso de tokens.

La SEC define "activo digital" como "un activo que se emite y transfiere utilizando la tecnología de libro mayor distribuido o blockchain, incluyendo, pero no limitado a, las llamadas 'monedas virtuales,' 'monedas, y 'tokens.'"

Por qué es importante para los tokens cotizar en bolsa

En los últimos años han proliferado el número y la popularidad de las criptodivisas. Los inversores compran y venden estas criptodivisas en bolsas, que varían en número de monedas ofrecidas y en popularidad.

Las bolsas más grandes que permiten a los inversores comprar monedas en dólares -Coinbase, por ejemplo- tienden a centrarse en monedas más establecidas, como Bitcoin y Ethereum. Los creadores de las monedas más pequeñas suelen intentar que coticen en estas bolsas más grandes.

El 14 de abril de 2021, Coinbase se convirtió en la primera empresa de criptodivisas en cotizar en bolsa. La bolsa cotiza en el Nasdaq con el ticker $COIN.

Cuando una nueva moneda cotiza en una gran bolsa, ocurren varias cosas. Por un lado, el listado aumenta inmediatamente el conocimiento de la moneda, ya que los intercambios más grandes tienden a atraer a más inversores. Esto puede, a su vez, aumentar los volúmenes de negociación de la moneda. A medida que los volúmenes de negociación de una determinada moneda aumentan en las bolsas más grandes, los volúmenes de negociación de esa misma moneda pueden disminuir en las bolsas más pequeñas. Dado que las bolsas cobran comisiones a los inversores, un mayor volumen de operaciones hace que la bolsa sea más rentable.

Los grandes intercambios tienden a ser selectivos en su elección de monedas. Esto se debe principalmente a razones legales y regulatorias. Para ayudar a la comunidad de criptodivisas en general a entender sus criterios de evaluación, los intercambios proporcionan un marco de activos digitales público.

Aunque el marco de los activos digitales proporciona cierta transparencia sobre los factores que una bolsa utiliza para evaluar la idoneidad de un activo digital, no indica a los desarrolladores de criptomonedas con precisión cómo cumplir todos los requisitos. Es responsabilidad de los desarrolladores de la moneda determinar cómo cumplir estos requisitos. Al dejar algunos detalles ambiguos, las bolsas pueden ejercer su propio juicio y no comprometerse con una metodología estática.

El hecho de cotizar en una bolsa no supone un respaldo explícito a una determinada moneda, al igual que cotizar en la Bolsa de Nueva York no hace que una acción sea intrínsecamente buena o mala. Sin embargo, la inclusión en la lista indica que una moneda es potencialmente más fiable que una moneda no incluida en la lista, ya que su inclusión en la lista requiere que la moneda cumpla los requisitos del marco de activos digitales. Es más probable que los inversores comercien con una criptodivisa si creen que la tecnología y la red son fundamentalmente sólidas y seguras, y que la divisa cumple con las leyes aplicables, y hay suficiente oferta y demanda para que el activo sea viable.

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  1. Coinbase. "Evaluación del marco digital de GDAX," Página 2-4. Accedido el 16 de abril de 2021.

  2. SEC. "Marco para el 'contrato de inversión' análisis de los activos digitales," Página 12. Consultado el 16 de abril de 2021.

  3. Coinbase. "$COIN – Es sólo el principio." Consultado el 16 de abril de 2021.

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