Qué es el límite de la sobrelínea?
El límite a un día es la posición neta máxima en una o más divisas o contratos de derivados que un operador puede mantener de un día de negociación al siguiente, es decir, a un día. En el mercado de divisas, el „overnight” comienza técnicamente después de las 5 de la tarde.m. ET.
Normalmente, los operadores quieren mantener sus operaciones durante la noche para aumentar sus beneficios o con la esperanza de que una operación perdedora se reduzca o se convierta en un beneficio al día siguiente. En el caso de los mercados de divisas, pueden tratar de beneficiarse de un rendimiento en efectivo, o tasa de refinanciación, sobre la diferencia entre los dos tipos de interés de las divisas que están emparejando en su posición.
Puntos clave
- El límite nocturno es el límite de posición en un valor o contrato concreto que puede mantenerse desde el cierre de un día de negociación hasta la apertura del día siguiente.
- Un banco central, un tesoro, una bolsa o un corredor de bolsa pueden imponer límites a un operador o a un corredor a un día.
- Los límites a las posiciones a un día pueden servir para gestionar el riesgo, promover la estabilidad del sistema financiero y ayudar a controlar los flujos de capital que entran y salen de la economía.
- Los límites nocturnos en los mercados de divisas ayudan a los operadores a mantener los requisitos de margen y a calcular los pagos de renovación.
Entender los límites a un día
Un límite nocturno, o un límite de posición nocturna, es una restricción del número de posiciones de divisas que un operador puede trasladar de un día de negociación al siguiente. También es una restricción del tamaño total de una posición o de un conjunto de posiciones que un operador de divisas puede trasladar de un día de negociación al siguiente.
Los límites de posición se establecen para evitar que alguien utilice su control de la propiedad, directamente o a través de derivados, para ejercer un control unilateral sobre un mercado y sus precios. Por ejemplo, mediante la compra de opciones de compra o contratos de futuros, los grandes inversores, o los fondos, pueden crear posiciones de control en determinadas acciones o materias primas sin tener que comprar ellos mismos los activos. Si estas posiciones son lo suficientemente grandes, su ejercicio puede cambiar el equilibrio de poder en los bloques de votos de las empresas o en los mercados de materias primas, creando una mayor volatilidad en esos mercados.
Límites nocturnos en los mercados de divisas
Una posición a un día en el mercado de divisas es cualquier posición (ya sea larga o corta) que no está cerrada (es decir, liquidada) pero que permanece abierta al final del horario oficial de negociación, que es después de las 17:00 horas.m. ET. A las 17:00 horas.m., la cuenta del operador paga o gana intereses por cada posición abierta, dependiendo de los tipos de interés subyacentes de las dos divisas involucradas en la operación de divisas.
Este proceso de pago -los intereses pagados, o ganados, por mantener la posición durante la noche- se denomina tasa de refinanciación. La tasa de refinanciación convierte los tipos de interés netos de las divisas, que se indican en forma de porcentaje, en un rendimiento en efectivo para la posición. Se calcula una tasa de interés de reinversión basada en la diferencia entre los dos tipos de interés de las divisas negociadas. Si el tipo de reinversión es positivo, es una ganancia para el inversor. Si la tasa de rollover es negativa, supone un coste para el inversor.
Como resultado, una prórroga puede aparecer como un crédito o un débito en la cuenta del operador.
Cálculo de los pagos de renovación
Supongamos que el tipo de interés fijado por el Banco de Japón (BOJ) es del 1.25% y el tipo de los fondos federales fijado por la Reserva Federal es del 2.5%. Usted decide abrir una posición corta en JPY/USD por 100.000, lo que se conoce comúnmente como un lote en el ámbito de las divisas al por menor. En este caso, usted está vendiendo principalmente 100.000 JPY, tomando prestado a un tipo de interés de 1.25%.
Al vender JPY/USD, está comprando USD, que se paga a 2.5% de interés, y la venta de JPY, que cuesta 1.25%. Cuando el tipo de interés del país cuya moneda está comprando es menor que el tipo de interés del país cuya moneda está vendiendo, su cuenta recibe un crédito por la diferencia, como en el ejemplo anterior. Si el tipo de interés es más alto en el país cuya moneda está vendiendo, su cuenta mostrará una deducción por la diferencia. Además, un corredor de divisas también puede cobrar comisiones al mismo tiempo que se añade o resta almacenamiento a su cuenta.
Razones de los límites de la transferencia
Un banco central, un tesoro o un corredor de divisas pueden imponer límites a un día a un operador o comerciante de divisas. Una empresa de comercio de divisas (FX), como un fondo de cobertura, puede imponer límites de posición durante la noche para sus comerciantes como una estrategia de gestión de riesgos.
Los límites de las posiciones a un día sirven para otros fines:
- Un regulador financiero como el banco central, o la U.S. La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), puede imponerlos para promover la estabilidad del sistema financiero.
- Un banco central puede establecer límites asimétricos a las posiciones abiertas que discriminan entre posiciones largas y cortas en divisas.
- El departamento de tesorería o finanzas de un gobierno puede establecer límites entre residentes y no residentes para ayudar a controlar el flujo de capital que entra y sale de la economía.
- Un banco u otra institución financiera puede imponer límites a sus clientes o comerciantes para gestionar el riesgo.
Consideraciones especiales
A diferencia de los mercados de acciones y bonos, mantener una posición a un día no es una preocupación importante en el mercado de divisas global en línea, que técnicamente permite negociar sin problemas las 24 horas del día. Sin embargo, la mayoría de las divisas, y de los pares de divisas, tienen un volumen mucho mayor y movimientos estables cuando el.S. los mercados están abiertos. Menor volumen durante las horas de menor actividad pueden dar lugar a oscilaciones volátiles y aleatorias causadas por pequeños grupos de operadores o grandes órdenes. Por lo tanto, si un operador no puede cerrar una posición antes del final del día, puede preferir mantenerla durante la noche, esperando reanudar las operaciones en un momento más activo, en lugar de arriesgarla durante el momento de calma.