Qué es el indicador ZEW de sentimiento económico?
El indicador ZEW de sentimiento económico es un simple indicador de sentimiento creado a partir de la encuesta mensual del mercado financiero ZEW. La encuesta del ZEW sobre los mercados financieros es una agregación de las opiniones de unos 350 economistas y analistas sobre el futuro económico de Alemania a medio plazo. ZEW significa Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung, que traduce el Centro de Investigación Económica Europea.
Puntos clave
- El Indicador ZEW de Sentimiento Económico mide las opiniones generales de los expertos sobre la dirección de la economía alemana en los próximos seis meses.
- Se elabora a partir de una encuesta mensual de hasta 350 analistas, profesionales financieros y otros expertos.
- Los indicadores de la opinión popular y de los expertos se utilizan ampliamente para calibrar las tendencias de la economía basándose en diversas teorías económicas y en la sabiduría de las multitudes.
Cómo entender el indicador ZEW de sentimiento económico
La Encuesta de Mercados Financieros del ZEW cubre una serie de áreas, sectores y regiones, pero sólo las preguntas relacionadas específicamente con la economía alemana se utilizan para crear el Indicador ZEW de Sentimiento Económico. A partir de estos datos, se obtiene una lectura simple del indicador que muestra la diferencia entre el número de analistas que son alcistas sobre la economía alemana frente a los que son bajistas. Si la lectura es un porcentaje negativo, significa que la mayoría de los analistas son bajistas. Si la lectura es positiva, significa que la mayoría es alcista.
Por ejemplo, si el 20% de los encuestados espera que la situación económica alemana se deteriore, el 30% espera que no cambie y el 50% espera que mejore, entonces el Indicador ZEW de Sentimiento Económico tendría un valor positivo del 20. Esta es una lectura alcista y sugiere que los expertos financieros ven señales positivas para el crecimiento a medio plazo.
Al tratarse de un indicador de sentimiento, las lecturas de dos dígitos no son infrecuentes. En 2018, por ejemplo, el Indicador ZEW de Sentimiento Económico pasó de una lectura positiva de 20.4 a -25 en un lapso de siete meses. Durante este tiempo, el crecimiento económico alemán se desaceleró del 2.2% en 2017 a 1.5% en 2018, pero el impacto en el Indicador ZEW de Sentimiento Económico exageró un poco la gravedad de esta desaceleración, como es sabido que hacen los indicadores de sentimiento.
Indicadores de sentimiento
Los indicadores de sentimiento económico son un medio popular para calibrar y predecir las tendencias de la economía. Diversas teorías económicas apoyan el uso de este tipo de indicadores, aunque por otra parte pueden discrepar mucho en sus supuestos y conclusiones.
Entre ellas se encuentran la economía keynesiana, con su enfoque en la psicología del inversor y del consumidor como fuerzas motrices (fundamentalmente irracionales) de las recesiones y los ciclos económicos, y la teoría de las expectativas racionales, con su afirmación de que los participantes en el mercado en general utilizan toda la economía disponible y relevante, combinada con una comprensión más o menos precisa de la estructura de la economía, para formarse eficientemente expectativas racionales sobre las tendencias económicas futuras.
Los indicadores de sentimiento suelen adoptar la forma de encuestas de opiniones o intenciones sobre futuras acciones y tendencias económicas entre varios grupos de personas en la economía. Al encuestar a un gran número de personas, los indicadores de sentimiento están orientados a aprovechar la sabiduría de las multitudes. Se trata de la idea de que, si bien los individuos pueden equivocarse a menudo, el pensamiento medio de un gran número de personas agrega información más dispersa y es probable que sea más preciso.
Los grupos encuestados pueden ser inversores, directores generales, directores de la cadena de suministro, propietarios de pequeñas empresas, responsables de préstamos bancarios o consumidores. Por ejemplo, una encuesta sobre el sentimiento de los consumidores podría preguntar a una muestra de consumidores si se sienten optimistas sobre la economía y si tienen previsto hacer alguna compra importante en los próximos seis meses. Algunos indicadores se dirigen a los participantes clave que impulsan directamente los mercados, como los consumidores y los inversores, y otros, como el Índice ZEW de Sentimiento Económico, se dirigen a los expertos que se espera que tengan una visión mejor que la media de las futuras tendencias económicas.
Los datos detrás del indicador ZEW de sentimiento económico
Como se ha mencionado, el Indicador ZEW de Sentimiento Económico toma el conjunto de los sentimientos de unos 350 economistas y analistas para tener una idea del futuro económico de Alemania. Estos expertos proceden de bancos, compañías de seguros y departamentos financieros de empresas seleccionadas. Se les pregunta por sus expectativas para los próximos seis meses, en relación con la economía en general, las tasas de inflación, los tipos de interés, los mercados de valores, los tipos de cambio y los precios del petróleo.
El índice en sí se calcula como el porcentaje de expertos que son optimistas con respecto a la economía alemana en los próximos seis meses menos el porcentaje que son pesimistas para la economía alemana durante ese período de tiempo.
Además de las preguntas sobre la economía alemana, el estudio del mercado financiero ZEW cubre el futuro económico de otros países y regiones, como Japón, Estados Unidos, la zona del euro, el Reino Unido, Francia e Italia.
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