Definición del formulario SEC DFAN14A

Qué es el formulario DFAN14A de la SEC?

El término Formulario DFAN14A de la SEC se refiere a una presentación realizada ante la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) para las solicitudes de representación de no gestión no respaldadas por el registrante. El formulario DFAN14A de la SEC cubre los „materiales adicionales definitivos de solicitud de representación presentados por personas que no son directivos”.”

En pocas palabras, el formulario está diseñado para proporcionar información a todas las partes implicadas -inversores, profesionales financieros y otro personal clave- sobre los cambios propuestos, como las nominaciones al consejo de administración de una empresa realizadas por un tercero.

Puntos clave

  • El formulario DFAN14A está diseñado para proporcionar información sobre los cambios propuestos, como las nominaciones al consejo de administración de una empresa.
  • Los cambios indicados en el formulario suelen ser realizados por un tercero -entidades no afiliadas a la propia empresa- como un inversor institucional.
  • El formulario debe identificar al declarante, su posición de inversión en la empresa, la acción a realizar y lo que desea conseguir.

Comprender el formulario DFAN14A

Los archivos de la SEC son documentos y declaraciones financieras que deben completarse y presentarse a la agencia de forma regular para que los inversores tengan la información más precisa sobre las empresas cuando tomen sus decisiones de inversión.

La SEC exige que las empresas públicas, los corredores de bolsa y determinadas personas -en particular, las personas con información privilegiada, como los miembros del consejo de administración, las personas del equipo ejecutivo y otro personal clave de la empresa- presenten periódicamente los formularios.

Los tipos más comunes de presentaciones ante la SEC son las declaraciones 10-K y 10-Q. El 10-K es el informe anual de una empresa, mientras que el 10-Q es el informe trimestral de una empresa.

Otros formularios describen los cambios en la propiedad de las acciones, la notificación para presentar el registro inicial, el registro de valores, la presentación de folletos de venta, las declaraciones de representación revisadas, el registro de la oferta pública inicial (OPI) y las modificaciones de otros registros. Cada formulario se identifica con una serie de letras y números y puede encontrarse en la base de datos EDGAR de la agencia.

El formulario DFAN14A de la SEC debe ser presentado por alguien -normalmente un tercero- siempre que quiera realizar cualquier acción definitiva que suponga cambios en una empresa, como la designación de miembros para el consejo de administración de la empresa o la promulgación de nuevos acuerdos de asesoramiento.

El formulario identifica a la parte que emprende la acción, la posición de inversión de esa parte en la empresa, la acción que se va a emprender y el resultado deseado de dicha acción. El propósito del formulario es garantizar que se distribuya información oportuna a todas las partes interesadas, ya que el resultado previsto es forzar un cambio no propuesto por la empresa.

Consideraciones especiales

Una lucha de poderes es un término utilizado para describir una batalla entre una empresa y un accionista o un grupo de accionistas para ganar el voto de los accionistas. El formulario DFAN14A de la SEC puede indicar una lucha por el control del consejo de administración u otra iniciativa, como la modificación de la remuneración de los directivos o el rechazo de una oferta pública de adquisición.

Los activistas pueden buscar una lucha de poderes por una variedad de razones, incluyendo la búsqueda de la sustitución de la gestión o para forzar la venta de una empresa. Los materiales de representación en el formulario DFAN14A de la SEC están destinados a ayudar a persuadir a los accionistas para que voten a favor de los candidatos o las iniciativas del consejo de administración del activista.

La presentación de un DFAN14A puede indicar una lucha por el control del consejo de administración u otra iniciativa, como cambiar la remuneración de los directivos o rechazar una oferta pública de adquisición.

Como ya se ha dicho, el formulario DFAN14A de la SEC se presenta cuando alguien que no es la dirección de la empresa propone a los miembros del consejo. Esto suele ocurrir cuando los inversores -sobre todo los activistas- buscan una representación en el consejo de administración cuando consideran que éste no está cumpliendo con su cometido. Pueden considerar que falta la supervisión de la dirección, por lo que un inversor puede pedir que los accionistas voten a nuevos miembros en el consejo.

Estos candidatos al consejo pueden ser miembros directos o afiliados del inversor activista o personas que el inversor considera que podrían aportar valor al consejo. Los candidatos que no tienen una relación directa con el inversor activista se consideran candidatos independientes al consejo de administración.

Formulario DFAN14A de la SEC frente a. Formulario DEF 14A de la SEC

El formulario DFAN14A de la SEC es un subconjunto del formulario DEF 14A de la SEC, que debe presentarse cada vez que se requiera el voto de los accionistas, según la sección 14(a) de la Ley de Intercambio de Valores de 1934. El formulario DEF 14A de la SEC es el documento clave que expone la información sobre el consejo de administración de la empresa. También contiene detalles sobre la junta de accionistas, incluida la hora, la fecha y el lugar de la votación. El formulario DEF 14A lo presenta la empresa o un tercero en su nombre. Es un formulario importante que muchos inversores tienden a ignorar pero que no deberían.

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  1. Comisión de Valores y Bolsa. https://www.sec.gov/info/edgar/forms/edgform.pdf. Accedido en septiembre. 18, 2020.

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