¿Qué es el formulario 10-D de la SEC??
El formulario 10-D de la SEC es una presentación ante la Comisión del Mercado de Valores (SEC), también conocida como Informe de Distribución del Emisor de Activos. Algunos emisores de valores respaldados por activos (ABS) lo utilizan para notificar a los reguladores e inversores los intereses, dividendos y distribuciones de capital.
Un valor respaldado por activos es un valor financiero que tiene un conjunto de otros activos, como hipotecas o préstamos para automóviles, como garantía subyacente.
Puntos clave
- El formulario 10-D de la SEC es una presentación ante la Comisión del Mercado de Valores (SEC), también conocida como Informe de Distribución del Emisor de Activos.
- El formulario 10-D contiene los detalles justificativos de las distribuciones anteriores o futuras de los valores respaldados por activos.
- El formulario 10-D de la SEC exige que los emisores faciliten a la SEC los informes de distribución que envían a los administradores y a los titulares de los valores, así como información a nivel de activos.
Entender el formulario 10-D de la SEC
El formulario 10-D de la SEC contiene los detalles de apoyo que rodean las distribuciones anteriores o futuras de valores respaldados por activos. La información de este formulario incluye el valor total de la distribución, el momento de la distribución y la liquidación de las inversiones subyacentes al valor respaldado por activos. El formulario 10-D de la SEC ha cobrado mayor importancia para los inversores y los funcionarios públicos tras el colapso de las hipotecas de alto riesgo en 2007. Este formulario ayuda a las partes interesadas a comprender mejor las distribuciones de los bonos respaldados por activos.
Aunque el formulario 10-D de la SEC proporciona datos valiosos sobre los bonos de titulización, los inversores también deben tener en cuenta otras fuentes de información.
Beneficios del formulario 10-D de la SEC
El formulario 10-D de la SEC proporciona a los inversores información oportuna y generalmente precisa sobre los valores respaldados por activos. Al tratarse de documentos firmados y presentados a la SEC, los inversores pueden tener un alto nivel de confianza en ellos. Es especialmente importante para los valores respaldados por activos, donde es crucial saber si los activos físicos existen realmente.
Mientras que parte de la información que aparece en el formulario 10-D de la SEC, como la frecuencia de las distribuciones, es fácil de obtener en otros lugares, otros datos pueden ser más difíciles de encontrar. Los detalles, o la falta de ellos, en los informes de distribución y la información a nivel de activos, pueden ayudar a los contables conocedores a encontrar indicios de posible fraude.
Críticas al formulario 10-D de la SEC
Como todos los requisitos gubernamentales, el formulario 10-D de la SEC impone costes a las empresas. Estos costes se trasladan en última instancia a los inversores en forma de menores rendimientos. Además, el cumplimiento de la normativa conlleva unos costes implícitos que superan con creces los fondos destinados a rellenar los formularios. En particular, las empresas no pueden conceder determinados préstamos porque los activos ofrecidos como garantía no cumplen las normas internas diseñadas para hacer más manejable el cumplimiento de la normativa.
Naturalmente, los inversores emprendedores pueden llegar a la conclusión de que es más rentable hacer préstamos respaldados por activos directamente en lugar de lidiar con el formulario 10-D de la SEC y otros costes regulatorios. Sin embargo, esa vía requiere conocimientos y experiencia considerables, así como mucho trabajo.
Requisitos del formulario 10-D de la SEC
El formulario 10-D de la SEC comienza con cierta información básica sobre el emisor y las distribuciones. Requiere que los emisores de valores respaldados por activos declaren la frecuencia de las distribuciones, normalmente mensual o trimestral. Además, los emisores deben proporcionar números válidos de archivo de la comisión, números de clave del índice central y el nombre exacto del emisor tal como figura en sus estatutos. El formulario 10-D de la SEC también requiere el nombre y el número de teléfono de una persona a la que dirigirse en caso de que surjan preguntas sobre la presentación, así como un número de identificación de la empresa (EIN). Por último, los emisores tienen que dar la dirección de sus principales oficinas ejecutivas junto con su código postal y un teléfono para las oficinas. Si el nombre o la dirección del emisor han cambiado después del último informe, también deben indicar el nombre y la dirección anteriores.
La primera parte del formulario 10-D de la SEC contiene la información sobre la distribución real. El primer requisito, y el más importante, es que el informe de distribución que la empresa envía a sus fideicomisarios y a los titulares del valor debe adjuntarse a la prueba. Además, cierta información debe proporcionarse por separado si no se incluye en los informes enviados a los inversores. El emisor también debe proporcionar información a nivel de activos en el formulario 10-D de la SEC. Por último, el formulario debe incluir la revisión de las declaraciones de activos y las comunicaciones a los inversores.
La segunda parte del formulario 10-D de la SEC es para otra información. Aquí, los emisores describen los procedimientos legales, las ventas de valores y el uso de los ingresos, y los incumplimientos de los valores principales, si se ha producido alguno de estos eventos. También hay elementos para los deudores significativos de los activos del pool, los cambios en la participación del patrocinador en los valores, la información del proveedor de mejoras, la información requerida por el formulario 8-K de la SEC que no se informó, y otros anexos.
Después de la segunda parte, el formulario 10-D de la SEC requiere firmas fechadas al final para hacerlo oficial.