Qué es el factor de ajuste del sector privado (PSAF)?
El término factor de ajuste del sector privado (PSAF) se refiere al método utilizado por la Junta de la Reserva Federal para calcular los costes asociados a los servicios prestados a las instituciones de depósito como si fueran prestados por bancos privados. Estos servicios incluyen los cheques y la Cámara de Compensación Automatizada (ACH), entre otros. El PSAF fue introducido por la Ley de Control Monetario de 1980. El PSAF se ajusta y recalcula anualmente.
Puntos clave
- El factor de ajuste del sector privado es la forma en que la Junta de la Reserva Federal calcula los costes asociados a los servicios prestados a las instituciones de depósito.
- La Fed utiliza este cálculo para los servicios prestados como si fueran instituciones privadas.
- Los costes se recuperan por servicios como los cheques, la Cámara de Compensación Automatizada y otros.
- El PSAF se introdujo como parte de la Ley de Control Monetario de 1980.
- La Fed ajusta y calcula el PSAF anualmente.
Cómo funciona el factor de ajuste del sector privado (PSAF)
La Reserva Federal está obligada a cobrar por los servicios que presta a las diferentes instituciones de depósito. Esta norma forma parte de la Ley de Control Monetario de 1980. Esta ley federal ayudó a cambiar la forma en que se regula la industria bancaria. Creó el factor de ajuste del sector privado, un término general que incluye cualquier coste y beneficio oculto o imputado. La Fed recupera tanto los costes directos como los indirectos de la prestación de servicios, más los costes imputados en los que se habría incurrido si los servicios fueran prestados por el sector privado.
Las tarifas se fijan cada año y están destinadas a recuperar al menos el 100% de estos gastos. Como se ha mencionado anteriormente, esto incluye servicios como:
- Comprueba
- Cámara de compensación automatizada
- Fondos Fedwire
- Valores Fedwire
- Servicio Nacional de Liquidación
- Soluciones FedLine
La Fed utiliza datos de bancos que cotizan en bolsa para formular sus modelos PSAF. Estima los niveles de deuda y capital imputados, y luego aplica los tipos de financiación aplicables. El modelo anual del PSAF es un balance proforma de activos y pasivos aproximados, con otros insumos imputados como si los servicios prestados por la Fed enumerados anteriormente fueran ofrecidos por entidades del sector privado. La Fed aplica los mismos principios contables generalmente aceptados (GAAP) que utilizan las empresas del sector privado para elaborar los estados financieros de su modelo.
La Junta de Gobernadores de la Fed aprobó el PSAF de 2021 en noviembre de 2020 por un total de 16 dólares.según la Ley de Control Monetario.
103.9%
El porcentaje de los gastos y beneficios totales después de impuestos o del rendimiento de los fondos propios recuperados por los bancos de la Reserva por los servicios tasados entre 2010 y 2019.
Consideraciones especiales
La Fed revisa periódicamente su metodología del PSAF para asegurarse de que está al día con los cambios en la industria bancaria. La Fed cambió su metodología de fijación de precios en 2005. Lo hizo para que sólo se utilice el modelo de fijación de precios de los activos de capital (CAPM) para determinar la rentabilidad de los fondos propios (ROE). Antes se promediaban los resultados de tres modelos, incluido el CAPM, para calcular el ROE, que es la base subyacente de la comisión anual.
Para el cálculo del CAPM, el tipo de las letras del Tesoro a tres meses es el tipo libre de riesgo, la beta (la medida de la volatilidad) se asume en 1.0. La prima de riesgo del mercado se basa en los rendimientos mensuales históricos de 40 años sobre los tipos sin riesgo. Con la derivación de un ROE estimado, la Fed puede entonces calcular la tarifa por sus servicios a las instituciones de depósito. El ROE es un reflejo de la rentabilidad esperada de un accionista en una entidad privada. El modelo PSAF calcula cuánto en comisiones cobra para alcanzar este ROE.
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