Definición del error de referencia

Qué es el error de referencia?

El error de referencia es una situación en la que se selecciona una referencia incorrecta en un modelo financiero, lo que hace que el modelo produzca resultados inexactos.

Este tipo de error puede evitarse fácilmente seleccionando el índice de referencia más adecuado posible al configurar el modelo. Aunque el error de referencia se confunde a veces con el error de seguimiento, ambos términos tienen significados distintos.

Puntos clave

  • El error de referencia es una situación en la que se selecciona una referencia incorrecta en un modelo financiero, lo que hace que el modelo produzca resultados inexactos.
  • Tanto los inversores como los gestores intentan minimizar el error de los índices de referencia para asegurarse de que tienen un conocimiento preciso del rendimiento relativo de sus inversiones.
  • Un índice de referencia adecuado es aquel que coincide con la región, el sector, la volatilidad, la capitalización bursátil y la liquidez de los valores de una cartera, junto con otros factores.

Cómo entender el error de referencia

Un índice de referencia, también llamado índice o proxy, es un estándar con el que se puede medir el rendimiento de un valor, una estrategia de inversión o un gestor de inversiones. Por lo tanto, es importante seleccionar un índice de referencia que tenga un perfil de riesgo-rentabilidad similar al del valor, la estrategia o el gestor en cuestión. De lo contrario, el análisis podría producir conclusiones engañosas y poco fiables.

Hoy en día, los inversores tienen miles de índices de referencia entre los que elegir. Entre ellos se encuentran no sólo los índices de referencia tradicionales de la renta variable y la renta fija, sino también otros más exóticos creados para los fondos de cobertura, los derivados, los bienes inmuebles y otros tipos de inversiones.

La elección de un índice de referencia adecuado es importante tanto para los inversores como para los gestores de inversiones. Los inversores y los gestores vigilan de cerca sus carteras de inversión y sus índices de referencia para comprobar si su cartera se ajusta a sus expectativas. Si el rendimiento de la cartera se desvía significativamente del índice de referencia elegido, puede indicar que se ha producido una deriva de estilo. En otras palabras, podría indicar que la cartera se ha alejado de su tolerancia al riesgo y estilo de inversión deseados.

Algunos ejemplos de factores que se tienen en cuenta a la hora de seleccionar un índice de referencia adecuado son la región, el sector, la volatilidad, la capitalización bursátil y la liquidez de los valores en cuestión.

Ejemplo del mundo real del error del índice de referencia

Alison está construyendo una cartera de acciones tecnológicas americanas utilizando el Modelo de Valoración de Activos de Capital (CAPM). Al considerar qué índice de referencia utilizar, rechaza usar el índice japonés Nikkei como referencia porque determina que es una comparación inapropiada para las acciones estadounidenses y, por tanto, introduciría un error de referencia.

En lugar del índice Nikkei, Alison decide utilizar como índice de referencia el índice Nasdaq, que representa a destacadas empresas tecnológicas estadounidenses similares a las empresas que pretende incluir en su cartera.

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