Definición del equivalente de certeza

Cuál es el equivalente de certeza?

El equivalente de certeza es un rendimiento garantizado que alguien aceptaría ahora, en lugar de arriesgarse a un rendimiento mayor, pero incierto, en el futuro. Dicho de otro modo, el equivalente de certidumbre es la cantidad garantizada de dinero en efectivo que una persona consideraría tan deseable como un activo de riesgo.

  • El equivalente de certeza representa la cantidad de dinero garantizado que un inversor aceptaría ahora en lugar de arriesgarse a obtener más dinero en una fecha futura.
  • El equivalente de certeza varía entre los inversores en función de su tolerancia al riesgo, y un jubilado tendría un equivalente de certeza más alto porque está menos dispuesto a arriesgar sus fondos de jubilación.
  • El equivalente de certeza está estrechamente relacionado con el concepto de prima de riesgo o la cantidad de rendimiento adicional que un inversor necesita para elegir una inversión de riesgo frente a otra más segura.

¿Qué le dice el equivalente de certeza??

Las inversiones deben pagar una prima de riesgo para compensar a los inversores por la posibilidad de que no recuperen su dinero, y cuanto mayor es el riesgo, mayor es la prima que espera un inversor sobre la rentabilidad media.

Si un inversor tiene que elegir entre un bono de U.S. Si un empresario elige un bono del Estado que paga un 3% de interés y un bono de empresa que paga un 8% de interés y elige el bono del Estado, el diferencial de recompensa es el equivalente de certeza. La empresa tendría que ofrecer a este inversor concreto una rentabilidad potencial superior al 8% en sus bonos para convencerle de que compre.

Una empresa que busca inversores puede utilizar el equivalente de certeza como base para determinar cuánto más debe pagar para convencer a los inversores de que consideren la opción más arriesgada. El equivalente de certeza varía porque cada inversor tiene una tolerancia al riesgo única.

El término también se utiliza en los juegos de azar, para representar la cantidad de pago que alguien necesitaría para ser indiferente entre él y una determinada apuesta. Esto se llama el equivalente de certeza de la apuesta.

Ejemplo de cómo utilizar el equivalente de certeza

La idea del equivalente de certeza puede aplicarse al flujo de caja de una inversión. El flujo de caja equivalente a la certeza es el flujo de caja sin riesgo que un inversor o gestor considera igual a otro flujo de caja esperado que es más alto, pero también más arriesgado. La fórmula para calcular el flujo de caja equivalente a la certeza es la siguiente

Flujo de caja equivalente a la certeza = Flujo de caja esperado ( 1

+

Prima de riesgo ) \Flujo de caja equivalente a la certidumbre} = \frac{text} {flujo de caja esperado} {izquierda(1\ +\text} {prima de riesgo} {derecha )} Flujo de caja equivalente a la certeza=(1 + prima de riesgo)Flujo de caja esperado

La prima de riesgo se calcula como la tasa de rendimiento ajustada al riesgo menos la tasa libre de riesgo. El flujo de caja esperado se calcula tomando el valor en dólares ponderado por la probabilidad de cada flujo de caja esperado y sumándolos.

Por ejemplo, imagine que un inversor puede elegir entre aceptar un flujo de caja garantizado de 10 millones de dólares o una opción con las siguientes expectativas:

  • Una probabilidad del 30% de recibir 7 dólares.5 millones
  • Una probabilidad del 50% de recibir 15 $.5 millones
  • Un 20% de posibilidades de recibir 4 millones de dólares

Basándose en estas probabilidades, el flujo de caja esperado de este escenario es

Flujo de caja esperado = 0 . 3 × $ 7 . 5 Millones de euros + 0 . 5 × $ 1 5 . 5 Millones + 0 . 2 × $ 4 Millones \N – Inicio \N – Flujo de caja esperado &= 0.3\Nveces\N7.5\texto{Millón}\\$&\quad + 0.5\texto{millón}\\$.5\text{Millones}\\Nde dólares&\cuadrado + 0.2\Nveces\N4\Ntexto{Millón}\Nde acciones &=\$10.8 \text{Millón} \end{alineado} Flujo de caja esperado=0.3×$7.5 millones+0.5×$15.5 millones+0.2×4 millones de dólares

Supongamos que la tasa de rendimiento ajustada al riesgo utilizada para descontar esta opción es del 12% y la tasa libre de riesgo es del 3%. Por lo tanto, la prima de riesgo es (12% – 3%), es decir, el 9%. Utilizando la ecuación anterior, el flujo de caja equivalente a la certeza es:

Flujo de caja equivalente a la certeza =

1 0 . 8 Millones de dólares ( 1 + 0 . 0 9 ) \N – Inicio {alineado} \N – Texto \N – Flujo de Caja Equivalente a la Certidumbre &= \frac{$10.8 \text{ Millones}}{left(1 + 0.09 \right )} \N – \N – millones de euros &=\$9.908 millones de euros Flujo de caja equivalente a la certeza=(1+0.09)$10.8 Millones

En base a esto, si el inversor prefiere evitar el riesgo, debería aceptar cualquier opción garantizada por valor de más de 9 millones de dólares.908 millones.

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