Qué es el efecto multiplicador?
El efecto multiplicador es un término económico que se refiere a la cantidad proporcional de aumento, o disminución, de la renta final que resulta de una inyección, o retirada, de capital. En efecto, mide el impacto que un cambio en la actividad económica -como la inversión o el gasto- tendrá en la producción económica total de algo.
Puntos clave
- El efecto multiplicador es la cantidad proporcional de aumento o disminución de la renta final que resulta de una inyección o retirada de gasto.
- El multiplicador más básico utilizado para medir el efecto multiplicador se calcula como la variación de la renta dividida por la variación del gasto y es utilizado por las empresas para evaluar la eficiencia de la inversión.
- El multiplicador de la oferta monetaria, o simplemente el multiplicador del dinero, examina el efecto multiplicador desde la perspectiva de la banca y la oferta monetaria.
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Efecto multiplicador
Entender el efecto multiplicador
Por lo general, los economistas suelen ser los más interesados en cómo las aportaciones de capital afectan positivamente a la renta. La mayoría de los economistas creen que las inversiones de capital de cualquier tipo -ya sea a nivel gubernamental o empresarial- tendrán un amplio efecto de bola de nieve en varios aspectos de la actividad económica.
Como su nombre indica, el efecto multiplicador proporciona un valor numérico o una estimación del aumento previsto de los ingresos por cada dólar de inversión. En general, el multiplicador utilizado para medir el efecto multiplicador se calcula de la siguiente manera:
Multiplicador=Cambio en el gastoCambio en la renta
El efecto multiplicador puede verse en varios tipos de escenarios diferentes y ser utilizado por una variedad de analistas diferentes al analizar y estimar las expectativas de nuevas inversiones de capital.
Ejemplo de efecto multiplicador
Por ejemplo, supongamos que una empresa realiza una inversión de capital de 100.000 dólares para ampliar sus instalaciones de fabricación con el fin de producir más y vender más. Tras un año de producción con las nuevas instalaciones funcionando al máximo de su capacidad, los ingresos de la empresa aumentan en 200.000 dólares. Esto significa que el efecto multiplicador fue de 2 (200.000 $ / 100.000 $). En pocas palabras, cada 1 dólar de inversión produjo 2 dólares más de ingresos.
El multiplicador keynesiano
Muchos economistas creen que las nuevas inversiones pueden ir mucho más allá de los efectos de los ingresos de una sola empresa. Así, dependiendo del tipo de inversión, ésta puede tener efectos generalizados en la economía en general. Un principio clave de la teoría económica keynesiana es el del multiplicador, la noción de que la actividad económica puede ser fácilmente influenciada por las inversiones, causando más ingresos para las empresas, más ingresos para los trabajadores, más oferta y, en última instancia, una mayor demanda agregada.
Esencialmente, el multiplicador keynesiano es una teoría que afirma que la economía florecerá cuanto más gaste el gobierno, y el efecto neto es mayor que la cantidad exacta de dólares gastados. Se pueden utilizar diferentes tipos de multiplicadores económicos para ayudar a medir el impacto exacto que los cambios en la inversión tienen en la economía.
Por ejemplo, si se considera la economía nacional en su conjunto, el multiplicador sería el cambio en el PIB real dividido por el cambio en las inversiones, el gasto público, los cambios en los ingresos provocados por los cambios en la renta disponible a través de la política fiscal, o los cambios en el gasto de inversión resultantes de la política monetaria a través de los cambios en los tipos de interés.
Algunos economistas también prefieren tener en cuenta las estimaciones de ahorro y consumo. Se trata de un tipo de multiplicador ligeramente diferente. Al analizar el ahorro y el consumo, los economistas podrían medir la parte de los ingresos añadidos que los consumidores ahorran frente a la que gastan. Si los consumidores ahorran el 20% de los nuevos ingresos y gastan el 80% de los mismos, su propensión marginal al consumo (PMC) es 0.8. Utilizando un multiplicador MPC, la ecuación sería
Multiplicador MPC=1-MPC1=1-0.81=5donde:MPC=Propensión marginal al consumo
Por lo tanto, en este ejemplo, cada nuevo dólar de producción crea un gasto adicional de 5 dólares.
Efecto multiplicador de la oferta monetaria
Los economistas y los banqueros suelen considerar el efecto multiplicador desde la perspectiva de la banca y la oferta monetaria de un país. Este multiplicador se denomina multiplicador de la oferta monetaria o simplemente multiplicador del dinero. El multiplicador monetario es el coeficiente de reservas obligatorio establecido por la Reserva Federal y varía en función del importe total de los pasivos de una determinada institución de depósito.
En general, existen múltiples niveles de oferta monetaria en toda la U.S. economía. Las más conocidas son:
- El primer nivel, denominado M1, se refiere a toda la moneda física en circulación dentro de una economía.
- El siguiente nivel, llamado M2, añade los saldos de las cuentas de depósito a corto plazo para una suma.
Cuando un cliente hace un depósito en una cuenta de depósito a corto plazo, la entidad bancaria puede prestar uno menos la reserva obligatoria a otra persona. Mientras que el depositante original mantiene la propiedad de su depósito inicial, los fondos creados a través de los préstamos se generan en base a esos fondos. Si un segundo prestatario deposita posteriormente los fondos recibidos de la institución prestamista, esto aumenta el valor de la oferta monetaria aunque no exista realmente moneda física adicional para respaldar la nueva cantidad.
El efecto multiplicador de la oferta monetaria puede observarse en el sistema bancario de un país. Un aumento de los préstamos bancarios debería traducirse en una expansión de la oferta monetaria de un país. El tamaño del multiplicador depende del porcentaje de depósitos que los bancos deben mantener como reservas. Cuando el requisito de reserva disminuye, el multiplicador de reserva de la oferta monetaria aumenta y viceversa.
Ya en 2020, antes de la pandemia del COVID-19, la Fed ordenó que las instituciones con más de 127.5 millones tienen reservas del 10% de sus depósitos totales. Sin embargo, cuando la pandemia desencadenó una crisis económica, la Reserva Federal tomó una medida drástica: En Mar. 26 de 2020, redujo el coeficiente de reservas al 0%, es decir, eliminó por completo estos requisitos para liberar liquidez.
Multiplicador de la reserva de la oferta monetaria
La mayoría de los economistas ven el multiplicador monetario en términos de dólares de reserva y en eso se basa la fórmula del multiplicador monetario. Teóricamente, esto conduce a una fórmula de multiplicador de la reserva de dinero (oferta) de:
MSRM=RR1donde:MSRM=Multiplicador de la reserva monetariaRRR=Razón de exigencia de reserva
Por ejemplo, en el caso de los bancos con el mayor coeficiente de reservas obligatorias -10% antes de la COVID-19- su multiplicador de reservas de la oferta monetaria sería 10 (1 / 0.10). Esto significa que por cada dólar de reservas deberían depositarse 10 dólares en la oferta monetaria.
Si el requisito de reserva es del 10%, entonces el multiplicador de reserva de la oferta monetaria es 10 y la oferta monetaria debería ser 10 veces las reservas. Cuando el requisito de reserva es del 10%, esto también significa que un banco puede prestar el 90% de sus depósitos.
Ejemplo de multiplicador de reserva de la oferta monetaria
Nuestro equipo / Sabrina Jiang
Observar el multiplicador monetario en términos de reservas ayuda a entender la cantidad de oferta monetaria esperada. En este ejemplo, 651 dólares equivalen a reservas de 65 dólares.13. Si los bancos utilizan eficazmente todos sus depósitos, prestando el 90%, las reservas de 65 dólares deberían dar lugar a una oferta monetaria de 651 dólares.
Si los bancos prestan más de lo que permite su coeficiente de reservas, su multiplicador será mayor, creando más oferta monetaria. Si los bancos prestan menos, su multiplicador será menor y la oferta monetaria también será menor. Además, cuando 10 bancos participaron en la creación de depósitos totales de 651.32, estos bancos generaron una nueva oferta monetaria de 586 dólares.19, para un aumento de la oferta monetaria del 90% de los depósitos.
Qué es un multiplicador?
En economía, un multiplicador se refiere en general a un factor económico que, cuando se modifica, provoca cambios en muchas otras variables económicas relacionadas. El término se suele utilizar en referencia a la relación entre el gasto público y la renta nacional total. En términos de producto interior bruto, el efecto multiplicador hace que los cambios en la producción total sean mayores que el cambio en el gasto que lo causó.
Cómo encaja el efecto multiplicador en la economía keynesiana?
El efecto multiplicador es uno de los principales componentes de la política fiscal anticíclica keynesiana. Un principio clave de la teoría económica keynesiana es la noción de que una inyección de gasto público acaba provocando un aumento de la actividad empresarial y un gasto aún mayor que impulsa la producción agregada y genera más ingresos para las empresas. Esto se traduciría en más ingresos para los trabajadores, más oferta y, en última instancia, una mayor demanda agregada.
¿Cómo se relaciona el efecto multiplicador con los PSM??
La magnitud del multiplicador está directamente relacionada con la propensión marginal al consumo (PMC), que se define como la proporción de un aumento de la renta que se gasta en consumo. Por ejemplo, si los consumidores ahorran el 20% de los nuevos ingresos y gastan el resto, su CPM sería 0.8 (1 – 0.2). El multiplicador sería 1 / (1 – 0.8) = 5. Así, cada nuevo dólar crea un gasto extra de 5 dólares. Esencialmente, el gasto de un consumidor se convierte en ingresos para una empresa que luego gasta en equipos, salarios de los trabajadores, energía, materiales, servicios adquiridos, impuestos y rendimientos de los inversores. Cuando un trabajador de esa empresa gasta sus ingresos, se perpetúa el ciclo.
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