Definición del diferencial de débito

Qué es una nota de débito?

Un diferencial de débito, o un diferencial de débito neto, es una estrategia de opciones que implica la compra y venta simultánea de opciones de la misma clase con diferentes precios de ejercicio que requieren una salida neta de efectivo, o un „débito”, para el inversor. El resultado es un débito neto en la cuenta comercial. En este caso, la suma de todas las opciones vendidas es inferior a la suma de todas las opciones compradas, por lo que el operador debe poner dinero para iniciar la operación. Cuanto mayor sea el diferencial de débito, mayor será la salida de efectivo inicial en la que incurre el comerciante en la transacción.

  • Un spread de débito es una estrategia de opciones que consiste en comprar y vender opciones de la misma clase y de diferentes precios de ejercicio al mismo tiempo.
  • El resultado de la transacción se carga en la cuenta del inversor.
  • Muchos tipos de spreads implican tres o más opciones, pero el concepto es el mismo.

Cómo funciona un diferencial de débito

Las estrategias de spread en la negociación de opciones suelen consistir en comprar una opción y vender otra de la misma clase sobre el mismo valor subyacente con un precio de ejercicio diferente o un vencimiento distinto. Sin embargo, muchos tipos de spreads implican tres o más opciones, pero el concepto es el mismo. Si los ingresos recogidos de todas las opciones vendidas resultan en un valor monetario inferior al coste de todas las opciones compradas, el resultado es un débito neto en la cuenta, de ahí el nombre de spread de débito.

Lo contrario ocurre con los spreads de crédito. En este caso, el valor de todas las opciones vendidas es mayor que el valor de todas las opciones compradas, por lo que el resultado es un crédito neto en la cuenta. En cierto sentido, el mercado le paga a usted por poner la operación.

Ejemplo de spread de débito

Por ejemplo, supongamos que un operador compra una opción de compra por 2 dólares.65. Al mismo tiempo, el operador vende otra opción de compra sobre el mismo valor subyacente con un precio de ejercicio superior de 2 dólares.50. Esto se denomina spread de compra alcista. El débito es de $0.15, lo que supone un coste neto de 15 $ (0.15 * 100) para iniciar la operación de diferencial.

Aunque hay un desembolso inicial en la transacción, el operador cree que el valor subyacente subirá modestamente de precio, haciendo que la opción comprada sea más valiosa en el futuro. El mejor de los casos se produce cuando el valor vence en el strike de la opción vendida o por encima de él. De este modo, el inversor obtiene el máximo beneficio posible y limita el riesgo.

La operación opuesta, denominada „bear put spread”, también compra la opción más cara (una opción de venta con un precio de ejercicio más alto) y vende la opción menos cara (la opción de venta con un precio de ejercicio más bajo). De nuevo, hay un débito neto en la cuenta para comenzar la operación.

Los spreads de compra alcista y los spreads de venta alcista son ambos spreads de crédito.

Cálculo de beneficios

El punto de equilibrio para los spreads alcistas (de compra) de débito utilizando sólo dos opciones de la misma clase y vencimiento es el strike inferior (comprado) más el débito neto (total pagado por el spread). Para los spreads de débito bajistas (put), el punto de equilibrio se calcula tomando el strike más alto (comprado) y restando el débito neto (total del spread).

Para un call spread alcista con el valor subyacente cotizando a 65 dólares, he aquí un ejemplo:

Compre la opción de compra de 60 $ y venda la opción de compra de 70 $ (mismo vencimiento) por un débito neto de 6 $.00. El punto de equilibrio es de 66 dólares.00, que es el strike inferior (60) + el débito neto (6) = 66.

El beneficio máximo se produce cuando el subyacente vence al precio de ejercicio más alto o por encima de él. Suponiendo que la acción expire a 70$, serían 70$ – 60$ – 6$ = 4.00, o 400 dólares por contrato.

La pérdida máxima se limita al débito neto pagado.

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