¿Qué es un certificado de clasificación??
En el mercado de futuros de materias primas, un certificado de clasificación es un documento importante que establece la calidad y la autenticidad de las materias primas subyacentes a los contratos de futuros.
Los certificados de clasificación son necesarios para establecer que una mercancía es de calidad bursátil y entregable a efectos de cumplir los contratos de futuros. Para obtenerlos, los comerciantes deben recurrir a la experiencia de inspectores especializados o empresas de pruebas.
Puntos clave
- Un certificado de clasificación es un documento utilizado por los participantes en el mercado de futuros de materias primas.
- Se utiliza para establecer la calidad de las mercancías que se entregan y es juzgado por un experto muestreador que inspecciona las mercancías.
- Los mercados de futuros utilizan especificaciones contractuales estandarizadas, conocidas como grado base, que deben cumplirse.
- Los participantes en el mercado deben cumplir las normas de calidad establecidas por la bolsa de futuros de materias primas.
- Si no lo hace, el vendedor del contrato de futuros puede incumplir su acuerdo y ser sancionado por la bolsa.
Cómo funcionan los certificados de clasificación
Sólo determinadas personas u organizaciones autorizadas pueden emitir certificados de clasificación. Para proporcionarlos, estos inspectores se basan en diversos métodos, como la observación personal y los procedimientos formales de ensayo de materiales, como el análisis fotográfico y químico. Dependiendo del producto, pueden ser necesarios diferentes tipos de conocimientos técnicos. Por ejemplo, un inspector puede utilizar rayos X para comprobar la calidad de metales preciosos como el oro y la plata. En el caso del petróleo, utilizan métodos de análisis químicos, como los ensayos de crudo.
Estos certificados de clasificación de materias primas cumplen una función muy valiosa que resulta útil tanto para el comprador como para el vendedor de una materia prima en el mercado de futuros. El documento proporciona una determinación oficial y objetiva del valor, la calidad y el estado del producto. No sólo establece el estado para una venta o intercambio, sino que también puede servir como valiosa documentación necesaria para obtener préstamos o presentar reclamaciones en caso de pérdida. Si el producto en cuestión es de una calidad excepcionalmente alta, su certificado de clasificación puede utilizarse para justificar un precio más elevado. A la inversa, pueden apoyar un precio más bajo si el producto se considera de baja calidad.
Las bolsas de materias primas, como la Bolsa Mercantil de Chicago (CME), establecen normas de calidad definidas para cada una de las materias primas que comercializan, de modo que los participantes en el mercado conozcan el grado de calidad que se espera de ellos. La parte que entrega las materias primas está obligada a cumplir esas normas o se arriesga a ser declarada en incumplimiento de sus contratos.
Qué contiene un certificado de clasificación?
Por lo general, el nivel de complejidad que conlleva la elaboración de un certificado de clasificación concreto está en consonancia con el valor de mercado de la mercancía en cuestión. Los metales preciosos tendrían unas normas de comprobación relativamente elaboradas y precisas en comparación con materias primas relativamente baratas como el cacao o la soja.
En el caso del cacao, por ejemplo, un certificado de clasificación típico indicaría el país de origen de los granos, una descripción general del producto y su estado, por ejemplo, si está ahumado o seco. También incluiría comentarios sobre su calidad, como el porcentaje de granos defectuosos y el número aproximado de granos por kilogramo.
Si un producto es evaluado con un grado inferior al requerido, el vendedor (entregador) puede apelar esa decisión a la bolsa.
Ejemplo del mundo real
Como ejemplo de norma de contrato de futuros y certificado de clasificación, podemos considerar los contratos de futuros de café que cotizan en el Intercontinental Exchange (ICE).
Un contrato de futuros de café especifica la entrega de 37.500 libras de
"Café arábigo lavado de los crecimientos de Brasil, Burundi, Colombia, Costa Rica, Ecuador, Guatemala, Honduras, India, Kenia, México, Papúa Nueva Guinea, Nicaragua, Panamá, Perú, República Dominicana, Ruanda, Salvador, Tanzania, Uganda o Venezuela."
Además, el ICE especifica:
"El café 'C' deberá consistir en un (1) crecimiento, en condiciones sanas, libre de todo sabor no lavado y envejecido en la taza, de buena calidad de tueste, y de tamaño y color de grano de acuerdo con los criterios establecidos por la Bolsa. No se permitirá la entrega de café que contenga más de quince (15) imperfecciones completas por debajo de la base del respectivo crecimiento, excepto que en el caso del café colombiano no se permitirá la entrega de café que contenga más de diez (10) imperfecciones completas por debajo de la base del respectivo crecimiento. Las imperfecciones se establecerán sobre la base de un calendario de clasificación establecido por la Bolsa."
En el momento de la entrega, el propietario del contrato de futuros puede solicitar a la bolsa que el café sea clasificado. A continuación, un muestreador principal (que se selecciona al azar de entre una lista de calificadores elegibles e imparciales) inspeccionará el café entregado desde una bandeja de aluminio de 5×8" con 1.2" laterales. Inspeccionando ahora menos de seis tazas de muestra del lote, el clasificador evaluará su limpieza, el tamaño de los granos, el aroma, el sabor, la capacidad de tueste y las imperfecciones (como el color, el olor, las cáscaras rotas, etc.).). El maestro muestreador redactará un informe de calificación y la bolsa emitirá el certificado correspondiente.
La tasa de clasificación de una mercancía la paga el que solicita el certificado de clasificación. En el caso de los contratos de café de clasificación, el ICE cobra 1 dólar.25 por saco de café con una cuota mínima de 40 dólares.
¿Qué es el grado de base??
El grado base, o grado par, es el estándar mínimo para un producto básico entregable bajo un contrato de futuros.
¿Cuál es la diferencia entre los futuros y las materias primas??
Los contratos de futuros son un acuerdo para entregar algún activo subyacente en una fecha futura, pero por un precio establecido hoy. Ese activo subyacente puede ser desde un índice de renta variable, bonos o divisas hasta materias primas. Las materias primas son los artículos físicos que tendrían que ser entregados, y en los que se basa el precio de un contrato de futuros sobre materias primas. Los ejemplos incluyen el petróleo, el oro, el trigo y el ganado.
Cómo se determina la calidad de un producto básico de futuros?
La calidad estándar de la mercancía es definida por el contrato de futuros como su grado base. La calidad real de los bienes entregados se establece mediante un proceso de clasificación juzgado por un experto imparcial y según criterios preestablecidos por la bolsa y el propio contrato. Tras la inspección, se emite un certificado de clasificación.
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