Definición del boom del crack

Qué es un Crack-Up Boom?

Un crack-up es una crisis económica que implica una recesión en la economía real y un colapso del sistema monetario debido a la continua expansión del crédito y que da lugar a un rápido e insostenible aumento de los precios. Este concepto de auge del crack fue desarrollado por el economista austriaco Ludwig von Mises como parte de la teoría austriaca del ciclo económico (ABCT).

El auge del crack se caracteriza por dos rasgos fundamentales 1) una política monetaria excesivamente expansiva que, además de las consecuencias normales descritas en la ABCT, provoca unas expectativas de inflación fuera de control y 2) un brote de hiperinflación resultante que termina con el abandono de la moneda por parte de los participantes en el mercado y una recesión o depresión simultánea.

Puntos clave

  • El auge del crack-up es el colapso del sistema crediticio y monetario debido a la continua expansión del crédito y al aumento de los precios que no puede sostenerse a largo plazo.
  • Ante la excesiva expansión del crédito, las expectativas de inflación de los consumidores se aceleran hasta el punto de que el dinero deja de tener valor y el sistema económico se derrumba.
  • El término fue acuñado por Ludwig von Mises, miembro destacado de la Escuela Austriaca de Economía y testigo personal de los daños de la hiperinflación.

Nuestro equipo / Bailey Mariner

Cómo entender un boom de cracking

El boom del crack-up se desarrolla a partir del mismo proceso de expansión crediticia y la consiguiente distorsión de la economía que se produce durante la fase de auge normal de la teoría del ciclo económico austriaco. En el auge del crack-up, el banco central intenta mantener el auge indefinidamente sin tener en cuenta las consecuencias, como la inflación y las burbujas de precios de los activos. El problema llega cuando el gobierno inyecta continuamente más y más dinero en la economía para darle un impulso a corto plazo, lo que acaba desencadenando un colapso fundamental de la economía. En sus esfuerzos por evitar cualquier desaceleración de la economía, las autoridades monetarias siguen expandiendo la oferta de dinero y crédito a un ritmo acelerado y evitan cerrar los grifos de la oferta monetaria hasta que es demasiado tarde.

En la teoría austriaca del ciclo económico, en el curso normal de un auge económico impulsado por la expansión del dinero y el crédito, la estructura de la economía se distorsiona de forma que acaba provocando una escasez de diversos productos básicos y tipos de mano de obra, lo que conduce a una creciente inflación de los precios al consumo. El aumento de los precios y la limitada disponibilidad de los insumos y la mano de obra necesarios presionan a las empresas y provocan una serie de fracasos de diversos proyectos de inversión y quiebras empresariales. En la ABCT, esto se conoce como la crisis de recursos reales, que desencadena el punto de inflexión de la economía del auge a la crisis.

A medida que se acerca este punto de crisis, el banco central tiene que elegir: o bien acelerar la expansión de la oferta monetaria para intentar ayudar a las empresas a pagar los precios y salarios crecientes a los que se enfrentan y retrasar la recesión, o bien abstenerse de hacerlo a riesgo de permitir que algunas empresas quiebren, los precios de los activos caigan y se produzca la desinflación (y posiblemente una recesión o depresión). El auge del crack se produce cuando el banco central elige y se queda con la primera opción.

El economista Friedrich Hayek describió esta situación como algo parecido a agarrar a un „tigre por la cola.” Una vez que el banco central decide acelerar el proceso de expansión del crédito y la inflación para evitar el riesgo de recesión, se enfrenta continuamente a la misma opción de acelerar aún más el proceso o enfrentarse a un riesgo aún mayor de recesión a medida que se acumulan las distorsiones en la economía real.

Como parte de este proceso, los precios al consumo aumentan a un ritmo acelerado. Sobre la base de los aumentos de precios actuales y la comprensión de los participantes en el mercado de la política del banco central, las expectativas de los consumidores sobre la inflación futura también aumentan. Esto crea una retroalimentación positiva que lleva a una aceleración de la inflación de los precios que puede superar con creces la tasa de expansión monetaria del banco central y convertirse en lo que entonces se conoce como hiperinflación.

Con cada ronda subsiguiente de expansión del crédito y aumento de los precios, la gente ya no puede permitirse los altos precios, por lo que el banco central debe expandir aún más para acomodar estos precios, lo que empuja los precios aún más altos. En lugar de subir unos pocos puntos porcentuales cada año, los precios al consumo pueden aumentar un 10%, un 50%, un 100% o más en cuestión de semanas o días. El valor de la moneda se deprecia drásticamente, y el sistema financiero se enfrenta a una tensión extrema.

La parte del auge del crack-up se produce cuando el dinero en la economía comienza a perder su función económica como dinero. La inflación de los precios se acelera hasta el punto de que el dinero deja de cumplir su función económica y la gente lo abandona en favor del trueque u otras formas de dinero. En circunstancias normales, el dinero funciona como un medio de cambio generalmente aceptado, una unidad de cuenta, un depósito de valor y un estándar de pago diferido. La hiperinflación socava todas estas funciones, y como los participantes en el mercado dejan de usar y aceptar el dinero, el sistema de intercambio indirecto basado en el uso del dinero que constituye una economía moderna "se resquebraja."

En este punto, una mayor expansión de la oferta de dinero y crédito por parte del banco central, por muy rápida que sea, no tiene ningún efecto como estímulo económico ni evita la recesión. La economía da un giro hacia la recesión a pesar de la intención del banco central, ya que el sistema monetario se rompe por completo al mismo tiempo, agravando la crisis económica.

Historia del auge del crack

Ludwig von Mises, creador de la idea del auge del crack-up, defensor de la economía del laissez-faire, firme opositor a toda forma de socialismo e intervencionismo, y destacado miembro de la Escuela Austriaca de Economía, escribió ampliamente sobre economía monetaria e inflación durante su carrera.

A principios de la década de 1920, von Mises fue testigo y denunció la hiperinflación en su Austria natal y en la vecina Alemania. Von Mises desempeñó un papel decisivo en la ayuda a Austria para evitar un auge del crack, pero no pudo hacer otra cosa que sentarse a ver cómo el Reichsmark alemán se hundía un año después. Se empeñó en decir que no mantener la expansión del crédito podría allanar el camino para una dosis más mortífera de hiperinflación que acabaría poniendo a la economía de rodillas.

Von Mises describe el proceso más adelante en su libro Acción humana. „[S]i una vez que la opinión pública está convencida de que el aumento de la cantidad de dinero continuará y nunca llegará a su fin, y que, en consecuencia, los precios de todos los productos básicos y los servicios no dejarán de subir, todo el mundo se vuelve ansioso por comprar lo máximo posible y restringir su tenencia de efectivo a un tamaño mínimo”, dijo. ” Pues en estas circunstancias, los costes regulares que supone la tenencia de efectivo se ven incrementados por las pérdidas que provoca la progresiva caída del poder adquisitivo.”

Ejemplos de un auge del crack

Varias economías, aparte de la alemana, han cedido tras un periodo de expansión crediticia e hiperinflación, como Argentina, Rusia, Yugoslavia y Zimbabue. Un ejemplo más reciente es el de Venezuela. Años de corrupción y políticas gubernamentales erróneas han llevado a la economía del país sudamericano a un drástico colapso. Como resultado, millones de venezolanos se enfrentan a la pobreza, la escasez de alimentos y los apagones. Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), la economía de Venezuela se contrajo más del 35% entre 2013 y 2017. La inflación galopante no ha ayudado.

A mediados de 2019, se informó que la inflación en el país era de hasta 10 millones por ciento, lo que significa que un producto que antes costaba el equivalente a un bolívar pasó a costar el equivalente a 10 millones de bolívares. Las cosas se han puesto tan mal que, al parecer, un salario mensual en Venezuela no alcanzaba ni para cubrir el coste de un solo galón de leche.

Consideraciones especiales

El auge del crack-up es algo que sólo puede ocurrir en una economía que se basa en el dinero fiduciario (ya sea en papel o en forma electrónica) y (normalmente) en los medios fiduciarios, en contraposición al patrón oro o a otro tipo de dinero físico en forma de mercancía, porque la mercancía disponible pone un límite físico a la cantidad de dinero que puede emitirse y la disciplina de mercado impuesta por un patrón oro convertible ayuda a evitar la sobreemisión de crédito. En el caso de que alguna vez se conviertan en dinero, las criptodivisas electrónicas cuyos algoritmos subyacentes ponen límites inflexibles a la cantidad y a la tasa a la que se pueden crear (o minar) nuevas unidades pueden proporcionar un beneficio similar de prevención de la hiperinflación y de un auge del crack.

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  1. Instituto Mises. "Entender la teoría austriaca del ciclo económico." Consultado en octubre. 6, 2021.

  2. Instituto Mises. "Hiperinflación, demanda de dinero y el auge del crack." Consultado en octubre. 6, 2021.

  3. F.A. Hayek. "Un tigre por la cola," Página 125. Instituto Ludwig von Mises, Creative Commons 3.0, 2009.

  4. Instituto Mises. "Hiperinflación, demanda de dinero y el auge del crack." Consultado en octubre. 6, 2021.

  5. Instituto Mises. "Ludwig von Mises." Consultado en octubre. 6, 2021.

  6. The New York Times. "El colapso de Venezuela es el peor fuera de la guerra en décadas, según los economistas." Consultado en octubre. 6, 2021.

  7. Fondo Monetario Internacional. "Perspectivas de la economía mundial, octubre de 2018," Páginas 43, 63. Accedido en octubre. 6, 2021.

  8. Euronews. "Venezuela: 1 litro de leche podría costar un tercio de tu salario | #ElCubo." Consultado en octubre. 6, 2021.

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