Definición del Anexo 13D

Qué es el esquema 13D?

El Anexo 13D es un formulario que debe presentarse ante la U.S. La Comisión del Mercado de Valores (SEC) cuando una persona o grupo adquiere más del 5% de cualquier clase de acciones de una empresa. Hay varios elementos de información relevante que deben ser revelados dentro de los 10 días de la transacción. El Anexo 13D también se conoce como „informe sobre la propiedad efectiva”.”

Puntos clave

  • Cuando una persona o grupo adquiere el 5% o más de las acciones de una empresa, debe informar a la Comisión de Valores y Bolsa.
  • Entre las preguntas que se formulan en el Anexo 13D está el propósito de la transacción, como una adquisición o una fusión.
  • Si las participaciones del beneficiario cambian en un 1% o más, deben modificar su Anexo 13D.

Cómo entender el Anexo 13D

Los inversores pueden decidir comprar un gran número de acciones de una empresa pública por diversas razones. Por ejemplo, pueden ser inversores activistas que intentan una adquisición hostil, inversores institucionales que creen que las acciones están infravaloradas, o un inversor disidente que se plantea un concurso de representación con el objetivo de controlar las votaciones o sustituir a la dirección.

Cuando una persona o un grupo de personas adquieren una participación significativa en una empresa, es decir, más del 5% de una clase con derecho a voto de sus valores cotizados en bolsa, la SEC exige que revelen la compra en un formulario Schedule 13D. En algunos casos, pueden utilizar un formulario más sencillo, denominado Anexo 13G.

Una vez presentada la declaración ante la SEC, la empresa pública y la(s) bolsa(s) en la(s) que cotiza la empresa son notificadas del nuevo beneficiario efectivo. El formulario 13D tiene por objeto proporcionar transparencia al público sobre quiénes son estos accionistas y por qué han adquirido una participación significativa en la empresa. El formulario indica al público que podría producirse un cambio de control, como una adquisición hostil o una lucha por el poder, para que los actuales accionistas de la empresa puedan tomar decisiones de inversión y voto con conocimiento de causa.

La obligación de presentar el Anexo 13D recae en el nuevo beneficiario efectivo. Esto se debe a que la empresa objetivo podría no conocer a la persona o grupo que está detrás de la transacción. El beneficiario efectivo debe presentar el Anexo 13D en los 10 días siguientes a la compra de las acciones.

Requisitos del Anexo 13D

El Anexo 13D requiere que el beneficiario efectivo proporcione información relevante sobre varios puntos, entre los que se incluyen los siguientes:

Punto 1: Valor y emisor. En esta sección se pregunta por el tipo de valores adquiridos y el nombre y la dirección de la empresa que los ha emitido.

Punto 2: Identidad y antecedentes. En esta sección, los compradores se identifican a sí mismos, incluyendo su tipo de negocio, ciudadanía y cualquier condena penal o participación en juicios civiles en los últimos cinco años.

Punto 3: Fuente y cantidad de fondos u otras consideraciones. En esta sección se señala la procedencia del dinero, incluyendo si se ha tomado prestado.

Punto 4: Objetivo de la transacción. Esta sección del Anexo 13D alerta a los inversores de cualquier cambio de control que pueda avecinarse. Entre otras revelaciones, los beneficiarios efectivos deben indicar si tienen planes que impliquen una fusión, reorganización o liquidación del emisor o de cualquiera de sus filiales.

Punto 5: Interés en los valores del emisor. En ella, el beneficiario final indica el número de acciones que adquiere y el porcentaje de las acciones en circulación de la empresa que representa esta compra.

Punto 6: Contratos, acuerdos, entendimientos o relaciones con respecto a los valores del emisor. El beneficiario efectivo debe describir cualquier acuerdo o relación que tenga con cualquier persona en relación con los valores de la empresa objetivo. Por ejemplo, que puedan implicar derechos de voto, honorarios de intermediarios, empresas conjuntas o préstamos o acuerdos de opciones.

Punto 7: Material a presentar como anexos. Incluye copias de cualquier acuerdo escrito que el beneficiario final haya celebrado con respecto a los valores.

Consideraciones especiales: Divulgación de cambios importantes

Si hay algún cambio material en la información presentada en el Anexo 13D, los beneficiarios finales deben modificar su Anexo 13D en un plazo de dos días. Un cambio importante incluye cualquier aumento o disminución de al menos el 1% en el porcentaje de la clase de valores que posee el beneficiario final.

La mayoría de los formularios Schedule 13D se pueden consultar en la base de datos EDGAR de la SEC. La base de datos presenta el formulario 13D como „SC 13D-Declaración general de adquisición de propiedad efectiva.”Cualquier formulario modificado se denomina SC 13D/A.

Ejemplo del mundo real del Anexo 13D

El conglomerado de medios de comunicación, llamado IAC/InterActiveCorp (IAC), compró una cantidad significativa de acciones de MGM Resorts International (MGM). El 13D resultante se presentó el 20 de agosto de 2020 ante la SEC.

A continuación se muestra una parte de la presentación 13D de MGM:

  • IAC/InterActiveCorp se nombra como persona declarante (sección 1).
  • El número de acciones compradas fue de 59.033.902 (sección 7).
  • La compra representaba una participación del 12% en MGM, sobre la base de las acciones en circulación en ese momento (sección 13).

Página del título de la presentación 13D:


Ejemplo de presentación 13D de MGM Resorts International.
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Detalles de la presentación del 13D


Ejemplo de presentación del 13D de MGM Resorts International.
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  1. U.S. Comisión de Valores y Bolsa. "Anexo 13D." Consultado en agosto. 22, 2020.

  2. Presentación ante la SEC de Edgar. "MGM Resorts International." Accedido en agosto. 20, 2020.

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