Qué es la vinculación?
La vinculación es la capacidad de comprar un valor en una bolsa financiera y vender ese mismo valor en otra bolsa. Algunos recibos de depósito, como los American Depositary Receipts (ADR), permiten la vinculación, lo que significa que un inversor puede comprar acciones de una empresa en una bolsa extranjera, como la de Toronto, y luego vender esas acciones en una bolsa nacional, como la de Nueva York.
La vinculación también puede referirse a la relación entre instituciones financieras formales e informales. Esta relación permite prestar servicios financieros a personas de lugares subdesarrollados o de difícil acceso que, de otro modo, no tendrían acceso a servicios financieros importantes, como los préstamos.
Puntos clave
- La vinculación se refiere a la capacidad de comprar un valor en una bolsa financiera y vender ese mismo valor en otra bolsa.
- Los American Depositary Receipts (ADR), que son acciones de empresas extranjeras que cotizan en bolsas nacionales, permiten la vinculación.
- La vinculación ofrece oportunidades de arbitraje, en las que los operadores pueden comprar una acción por menos en una bolsa y venderla por más en otra debido a la falta de coincidencia de precios en las bolsas.
- La vinculación también se refiere a la relación entre las instituciones financieras formales e informales que permite que las personas y las empresas de zonas subdesarrolladas o remotas reciban servicios financieros.
Entender el Linkage
La vinculación puede consistir en comprar un valor en una bolsa y venderlo en otra. Sin embargo, hay que tener en cuenta que la vinculación es diferente del concepto de doble cotización en dos bolsas.
Los ADR permiten a los inversores de todo el mundo comprar y vender acciones de grandes empresas internacionales. Debido a que el precio de un valor puede ser diferente en varias bolsas, un inversor puede beneficiarse vendiendo la acción a un precio más alto en una bolsa que por el que la compró en otra, creando así una oportunidad de arbitraje.
A menudo, cuando los inversores recurren a la vinculación, en realidad están buscando una situación de arbitraje: beneficiarse del diferencial de precios de la misma acción en diferentes bolsas. El arbitraje suele promover una competencia sana entre las distintas bolsas, y este tipo de vinculación se ha hecho más fácil con la llegada de las bolsas y plataformas de negociación electrónicas.
Uso práctico de la vinculación
La vinculación se utiliza a menudo en la economía del Bitcoin (BTC), donde el arbitraje cumple una función importante. En el comercio de BTC, los operadores individuales, así como los robots automatizados, buscan activamente las diferencias de precios entre las distintas bolsas de Bitcoin, y luego compran en una y venden en otra bolsa si la disparidad de precios llega a ser lo suficientemente alta como para que la transacción sea rentable.
La vinculación también puede aplicarse a situaciones fuera de la bolsa, como en el espacio de la microfinanciación. En este caso, los „vínculos” entre las instituciones de servicios financieros establecidas (o formales) y las instituciones financieras menos establecidas (o informales) se combinan para proporcionar servicios financieros a quienes de otro modo no tendrían la oportunidad de recibirlos.
Las instituciones financieras formales cuentan con amplias infraestructuras, sistemas y acceso a los fondos; suelen estar muy alejadas de los clientes rurales o pobres, lo que dificulta la obtención de información adecuada, el acceso a estos clientes y la mitigación de sus propios riesgos.
Por el contrario, las instituciones financieras informales operan cerca de los clientes rurales, poseen buena información y capacidad de ejecución, y suelen ser más flexibles e innovadoras que las instituciones formales. Sin embargo, no tienen la misma amplitud de servicios ni la capacidad de llegar a muchos clientes.
Los puntos fuertes de una complementan los puntos débiles de la otra, lo que permite a las instituciones vinculadas ofrecer a millones de personas desatendidas la oportunidad de recibir servicios financieros, como préstamos, transferencias, instrumentos de ahorro, etc., a través de la relación vinculada entre instituciones financieras establecidas y menos establecidas.
Ejemplo de vinculación
Las acciones de la empresa ABC cotizan a 200 dólares en la Bolsa de Nueva York (NYSE) y en el mismo momento se venden a 200 dólares.75 en la Bolsa de Tokio (TSE). Un operador puede comprar la acción por 200 dólares en la Bolsa de Nueva York y luego venderla por 200 dólares.75 en la TSE, obteniendo un beneficio de 0 $.75. Esto puede parecer un pequeño beneficio, pero si el operador lo hizo con, digamos, 2.000 acciones, es un beneficio de 1.500 dólares.
El comerciante puede aprovechar esta oportunidad de arbitraje hasta que los precios se encuentren a través de la compra y venta de las acciones, los especialistas en las bolsas ajusten sus precios para que la oportunidad se borre, o el inventario de las acciones en la Bolsa de Nueva York se agote.