Qué es una venta por incendio?
Una venta por incendio consiste en la venta de bienes o activos a precios muy rebajados. „Venta por incendio” se refería originalmente a la venta con descuento de bienes dañados por el fuego. Ahora se refiere más comúnmente a cualquier venta en la que el vendedor está en apuros financieros.
Puntos clave
- Una venta forzosa se refiere a la venta de un título u otro producto a un precio muy inferior al valor de mercado.
- En el mercado financiero, las acciones u otros valores suelen estar disponibles a precios de remate porque la empresa que los emite está en graves dificultades financieras.
- En algunos casos, una acción individual puede estar en buena forma pero está disponible con un descuento porque todo el sector del que forma parte está bajo presión.
- Los inversores que compran acciones a precios de remate cuentan con que éstas repuntarán más adelante, por lo que es crucial elegir acciones de empresas que estén preparadas para recuperarse.
- No hay una métrica de valoración fija que indique cuándo una acción está cotizando a precio de remate, aunque el hecho de cotizar en mínimos de valoración de varios años sería un indicador.
Cómo entender las ventas forzosas
En el contexto de los mercados financieros, una venta forzosa se refiere a una situación en la que los valores cotizan muy por debajo de su valor intrínseco, como en el caso de los mercados bajistas prolongados.
Una venta forzosa puede ser una oportunidad para los inversores. Los valores en venta forzosa pueden ofrecer una atractiva relación riesgo-recompensa para los inversores en valor, ya que los descensos adicionales de estos valores pueden ser limitados y el potencial alcista podría ser muy importante. El reto para los inversores es tomar la decisión de comprar valores durante una venta forzosa.
Cuando el mercado tiene una venta masiva de acciones, por ejemplo, significa que el sentimiento general del mercado es que es un mal momento para tener acciones. Comprar cuando el resto del mercado está vendiendo requiere que los inversores tengan una vena contraria. Una venta masiva de acciones es poco frecuente y sólo suele producirse en tiempos de crisis financiera. Lo más habitual es que un sector concreto, como el de la sanidad o el de los servicios petrolíferos y de gas, sufra una venta forzosa debido a alguna noticia general que afecte negativamente a ese sector.
520%
El porcentaje que el amplio S&El P 500 se ha recuperado desde los mínimos de la crisis de 2007-2009, lo que representa una gran oportunidad para los inversores que compraron a precios de liquidación. El 9 de marzo de 2009, el S&El P 500 cerró a poco más de 676, mientras que el 3 de mayo de 2021 cerró a poco más de 4.192.
Aunque no existen parámetros de valoración fijos que indiquen cuándo una acción está cotizando a un precio de venta forzosa, se puede considerar que está en ese precio cuando cotiza a valoraciones que están en mínimos de varios años. Por ejemplo, una acción que ha cotizado sistemáticamente a un múltiplo de beneficios de 15 podría estar a un precio de venta forzosa si cotiza a un múltiplo de beneficios de 8. Por supuesto, esto supone que los fundamentos del negocio de la acción se mantienen relativamente sin cambios y no se han deteriorado notablemente.
No hay un tiempo definido para la duración de una venta masiva en el mercado de valores. Una venta forzosa puede durar horas, días o semanas. En la mayoría de los casos, la venta forzosa de una acción se produce durante unos días, ya que los inversores se deshacen de sus existencias y, a medida que el precio de la acción cae, otros inversores siguen su ejemplo y se deshacen de ella hasta que el precio se estabiliza.
Una venta forzosa en el sector inmobiliario se refiere a las viviendas que se venden a precios de saldo. Los precios son significativamente más bajos que el valor de mercado y que el precio de compra anterior.
Venta forzosa frente a. Corrección en todo el sector
Los inversores que adoptan una perspectiva histórica suelen considerar una venta forzosa como una oportunidad de compra. Por ejemplo, algunas de las mejores ofertas de una generación se produjeron en las profundidades de la crisis financiera de 2007-09, cuando sólidos valores bancarios y de consumo cayeron muy por debajo de su valoración histórica.
Sin embargo, existe un riesgo real de que una venta forzosa sea el resultado de una corrección en todo el sector que sea duradera y quizás incluso permanente. El colapso del precio del petróleo de 2014 es un ejemplo en el que muchos valores directamente en la extracción de petróleo o fuertemente apalancados a ella cayeron por debajo de los promedios históricos y se mantuvieron allí. Si un inversor compró en ese momento, pensando que estaba entrando a precios de remate, puede haber terminado decepcionado, ya que el sector no se ha recuperado después.
Ejemplos de ventas a precio de saldo
Morgan Stanley y Archegos Capital
En marzo de 2021, Morgan Stanley vendió acciones por valor de 5.000 millones de dólares de las posiciones de inversión de Archegos a un grupo de fondos de cobertura. Archegos hizo apuestas de inversión en determinadas U.S. empresas y compañías tecnológicas chinas que no iban a tener un buen rendimiento y que iban a suponer un gran ajuste de márgenes. Morgan Stanley, el corredor principal de Archegos, decidió descargar estas posiciones con el permiso de Archegos a un grupo de fondos de cobertura con un descuento para evitar una pérdida en sus propios libros.
Con esta venta nocturna, Morgan Stanley evitó pérdidas que habrían sido consecuencia directa del colapso de un cliente. Morgan Stanley reveló a los fondos de cobertura que serían parte de una gran demanda de márgenes que podría evitar el colapso de un cliente. Otros bancos no tuvieron tanta suerte como Morgan Stanley. Credit Suisse perdió 4 dólares.7.000 millones de euros tras deshacer las posiciones fallidas de Archegos.
Ventajas y desventajas de las ventas forzosas
La principal ventaja de una venta forzosa para un inversor es la posibilidad de adquirir acciones con descuento. Si el análisis de un inversor muestra que la salud a largo plazo de una empresa es sólida a pesar de la caída del precio y la reciente venta, puede ser un gran momento para comprar acciones con el potencial de obtener beneficios en el futuro. La desventaja es que existe un riesgo de pérdida si el análisis del inversor es erróneo y el precio sigue bajando y nunca sube.
Las ventas de urgencia también suponen una oportunidad para que los inversores accedan a acciones de alto precio. Por ejemplo, si una acción cotiza a 1.000 dólares por acción, puede ser demasiado cara para algunos inversores. Sin embargo, si un vendedor tiene que deshacerse urgentemente de una gran parte de las acciones de esa empresa, haciendo que su precio baje considerablemente, podría ser una oportunidad para que los inversores accedan a una acción que de otro modo sería cara.
Pros
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Comprar acciones con descuento
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Posibilidad de obtener beneficios si las acciones suben
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Posibilidad de acceder a acciones de alto precio
Contras
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Inversión arriesgada con incertidumbre
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Posibilidad de incurrir en pérdidas si las acciones siguen bajando
Las ventas por despido son grandes oportunidades para que ciertos inversores adquieran bienes o servicios a precios rebajados, ya sea para aprovechar situaciones de bajo coste o para generar beneficios en el futuro. Las ventas relámpago suelen ser perjudiciales para los vendedores, ya que venden en un momento de desesperación para generar efectivo con urgencia o para frenar más pérdidas.
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