Qué es una venta en corto?
Una venta en corto es la venta de un activo o acción que el vendedor no posee. Por lo general, se trata de una operación en la que un inversor vende valores prestados en previsión de un descenso de los precios; el vendedor debe devolver un número igual de acciones en algún momento del futuro. En cambio, un vendedor posee el valor o la acción en una posición larga.
1:34
Venta en corto
Puntos clave
- Una venta en corto es la venta de una acción que un inversor cree que perderá valor en el futuro. Para llevar a cabo una venta en corto, un operador toma prestadas acciones con margen durante un tiempo determinado y las vende cuando se alcanza el precio o vence el plazo.
- Las ventas en corto se consideran una estrategia de negociación arriesgada porque limitan las ganancias incluso cuando magnifican las pérdidas. También van acompañadas de riesgos regulatorios.
- Se requiere una sincronización casi perfecta para que las ventas en corto funcionen.
Cómo entender las ventas en corto
Una venta en corto es una transacción en la que el vendedor no es realmente propietario de las acciones que se venden, sino que las toma prestadas del corredor de bolsa a través del cual se realiza la orden de venta. El vendedor tiene entonces la obligación de recomprar las acciones en algún momento en el futuro. Las ventas en corto son operaciones con margen, y sus requisitos de reserva de capital son más estrictos que los de las compras.
Los corredores toman prestadas las acciones para las operaciones de venta en corto de los bancos de custodia y las sociedades gestoras de fondos que las prestan como fuente de ingresos. Entre las instituciones que prestan acciones para la venta en corto se encuentra JPMorgan Chase & Co. y Merrill Lynch Wealth Management.
La principal ventaja de una venta en corto es que permite a los operadores beneficiarse de una caída del precio. Los vendedores en corto pretenden vender acciones mientras el precio es alto, y comprarlas más tarde, cuando el precio haya bajado. Las ventas en corto suelen ser ejecutadas por inversores que piensan que el precio de la acción que se vende disminuirá a corto plazo (por ejemplo, unos meses).
Es importante entender que las ventas en corto se consideran arriesgadas porque si el precio de las acciones sube en lugar de bajar, teóricamente no hay límite a las posibles pérdidas del inversor. Como resultado, la mayoría de los vendedores en corto experimentados utilizarán una orden de stop-loss, de modo que si el precio de la acción comienza a subir, la venta en corto se cubrirá automáticamente con sólo una pequeña pérdida. Tenga en cuenta, sin embargo, que el stop-loss activa una orden de mercado sin precio garantizado. Puede ser una estrategia arriesgada en el caso de valores volátiles o sin liquidez.
Los vendedores en corto pueden comprar las acciones prestadas y devolverlas al corredor en cualquier momento antes de su vencimiento. La devolución de las acciones protege al vendedor en corto de cualquier subida o bajada del precio que pueda experimentar la acción.
Requisitos de margen para las ventas en corto
Las ventas en corto permiten obtener beneficios apalancados porque estas operaciones se realizan siempre con margen, lo que significa que no hay que pagar el importe total de la operación. Por lo tanto, la ganancia total obtenida de una venta en corto puede ser mucho mayor de lo que permitiría el capital disponible en la cuenta de un inversor.
Los requisitos de la regla de margen para las ventas en corto dictan que el 150% del valor de las acciones en corto debe mantenerse inicialmente en la cuenta. Por lo tanto, si el valor de las acciones en corto es de 25.000 dólares, el margen inicial requerido sería de 37.500 dólares. Esto evita que los ingresos de la venta se utilicen para comprar otras acciones antes de que se devuelvan las acciones prestadas. Sin embargo, como esto incluye los 25.000 dólares de la venta en corto, el inversor sólo está poniendo el 50%, es decir, 12.500 dólares.
1:35
Cuándo debe realizar una venta en corto?
Riesgos de las ventas en corto
La venta en corto tiene muchos riesgos que la hacen inadecuada para un inversor novato. Para empezar, limita las ganancias máximas mientras expone al inversor a pérdidas ilimitadas. Una acción sólo puede caer a cero, lo que supone una pérdida del 100% para un inversor a largo plazo, pero no hay límite a lo que teóricamente puede subir una acción. Un vendedor en corto que no haya cubierto su posición con una orden de recompra de stop-loss puede sufrir tremendas pérdidas si el precio de la acción sube.
Por ejemplo, consideremos una empresa que se ve envuelta en un escándalo cuando sus acciones cotizan a 70 dólares por acción. Un inversor ve la oportunidad de obtener un beneficio rápido y vende la acción en corto a 65 dólares. Pero luego la empresa puede exonerarse rápidamente de las acusaciones presentando pruebas tangibles de lo contrario. El precio de las acciones sube rápidamente a 80 dólares por acción, dejando al inversor con una pérdida de 15 dólares por acción por el momento. Si la acción sigue subiendo, también lo harán las pérdidas del inversor.
La venta en corto también conlleva importantes gastos. Existen los costes de tomar prestado el valor a vender, los intereses a pagar en la cuenta de margen que lo mantiene, y las comisiones de negociación.
Otro obstáculo importante que deben superar los vendedores en corto es que los mercados se han movido históricamente en una tendencia alcista a lo largo del tiempo, lo que va en contra de beneficiarse de las caídas del mercado en sentido amplio a largo plazo. Además, la eficiencia general de los mercados suele incorporar el efecto de cualquier tipo de mala noticia sobre una empresa a su precio actual. Por ejemplo, si se espera que una empresa presente un mal informe de resultados, en la mayoría de los casos, el precio ya habrá caído cuando se anuncien los resultados. Por lo tanto, para obtener beneficios, la mayoría de los vendedores en corto deben ser capaces de anticiparse a la caída del precio de una acción antes de que el mercado analice la causa de la caída del precio.
Los vendedores en corto también tienen que tener en cuenta el riesgo de las compras en corto y de las adquisiciones. Un short squeeze se produce cuando una acción muy vendida en corto sube bruscamente, lo que hace que más vendedores en corto abandonen sus posiciones y que el precio de la acción suba. Las compras se producen cuando un corredor cierra posiciones cortas en una acción difícil de obtener cuyos prestamistas la quieren recuperar.
Por último, los riesgos regulatorios surgen con las prohibiciones de las ventas en corto en un sector específico o en el mercado en general para evitar el pánico y las presiones de venta.
Se requiere una sincronización casi perfecta para que la venta en corto funcione, a diferencia del método de comprar y mantener, que da tiempo a que la inversión se resuelva por sí sola. Sólo los operadores disciplinados deberían vender en corto, ya que se requiere disciplina para cortar una posición corta perdedora en lugar de añadirla y esperar que funcione.
Muchos vendedores en corto con éxito se benefician de la búsqueda de empresas que son fundamentalmente incomprendidas por el mercado (por ejemplo, las empresas que se encuentran en el mercado).g., Enron y WorldCom). Por ejemplo, una empresa que no revela su situación financiera actual puede ser un objetivo ideal para un vendedor en corto. Si bien las ventas en corto pueden ser rentables en las circunstancias adecuadas, deben ser abordadas con cuidado por inversores experimentados que hayan hecho sus deberes sobre la empresa en la que se vende en corto. Tanto el análisis fundamental como el técnico pueden ser herramientas útiles para determinar cuándo es apropiado vender en corto.
Debido a que pueden dañar el precio de las acciones de una empresa, las ventas en corto tienen muchos detractores, que consisten principalmente en empresas que han sido objeto de ventas en corto. Un trabajo de investigación realizado en 2004 por Owen Lamont, entonces profesor de Yale, descubrió que las empresas que emprendían una guerra táctica contra los operadores que vendían en corto sus acciones sufrían una caída del 2% en sus rendimientos mensuales durante el año siguiente.
El legendario inversor Warren Buffett da la bienvenida a los vendedores en corto. „Cuantos más cortos, mejor, porque luego tienen que comprar las acciones”, se dice que dijo. Según él, los vendedores en corto son correctores necesarios que „olfatean” las empresas erróneas o problemáticas en el mercado.
Los interesados en aprender más sobre las ventas en corto y otros temas financieros pueden considerar la posibilidad de inscribirse en uno de los mejores cursos de inversión disponibles actualmente.
Significado de la venta corta alternativa
En el sector inmobiliario, una venta en corto es la venta de un inmueble en la que los ingresos netos son inferiores a la hipoteca que se debe o al importe total de las deudas por gravámenes que garantizan la propiedad. En una venta al descubierto, la venta se ejecuta cuando el acreedor hipotecario o el acreedor prendario acepta una cantidad inferior a la que se debe y cuando la venta es una transacción en condiciones de igualdad. Aunque no es la transacción más favorable para los compradores y los prestamistas, es preferible a la ejecución hipotecaria.
Ejemplo de venta en corto
Supongamos que un inversor toma prestadas 1.000 acciones a 25 dólares cada una, o 25.000 dólares. Supongamos que las acciones caen a 20 dólares y el inversor cierra la posición. Para cerrar la posición, el inversor necesita comprar 1.000 acciones a 20 dólares cada una, es decir, 20.000 dólares. El inversor capta la diferencia entre la cantidad que recibe de la venta en corto y la que pagó para cerrar la posición, es decir, 5.000 dólares.
Nuestro equipo exige a los redactores que utilicen fuentes primarias para respaldar su trabajo. Entre ellos se encuentran los libros blancos, los datos gubernamentales, los informes originales y las entrevistas con expertos del sector. También hacemos referencia a la investigación original de otros editores de renombre cuando sea apropiado. Puede obtener más información sobre las normas que seguimos para producir contenidos precisos e imparciales en nuestro
política editorial.