Definición de vendedor

Qué es un vendedor?

En términos generales, un vendedor es un individuo u otra entidad que ofrece un bien, servicio o activo a cambio de un pago. Los vendedores pueden contrastarse con los compradores, y ambos constituyen los elementos clave de cualquier transacción o intercambio.

En los mercados financieros, un vendedor es una persona o entidad que ofrece un valor que posee para que lo compre otra persona. En el mercado de opciones, un vendedor también se llama escritor. El emisor está en un lado del contrato y recibe una prima por vender la opción.

Comprensión de los vendedores

Los vendedores son productores o propietarios de algún producto o habilidad que está disponible para la venta a un comprador. Las empresas, por ejemplo, venden sus productos y son fundamentales para la economía de producción. Del mismo modo, se puede decir que los trabajadores venden su trabajo a los empleadores a cambio de un salario. Los particulares también pueden convertirse en vendedores si ofrecen artículos domésticos usados o no deseados, por ejemplo a través de una venta de garaje o en línea a través de sitios como eBay.

En los mercados financieros, un vendedor es cualquier persona o entidad, como un corredor o un fondo de cobertura, que se dedica a ofrecer cualquier activo o valor -acciones, opciones, materias primas, divisas u otros- para su compra. Podría tratarse de instrumentos negociados en mercados ajenos a las bolsas reguladas. Los valores ofrecidos para la venta podrían incluir la venta de contratos de derivados, obras de arte, joyas preciosas y muchos otros activos extrabursátiles (OTC).

Venta en corto

Cuando se vende un activo o un valor, el vendedor es alguien que ya posee el activo o el valor y desea deshacerse de él. Otra persona la comprará. La venta en corto es el acto de vender algo que no se posee. Se trata de vender primero y comprar después (para cerrar la posición), a ser posible a un precio más bajo. Los vendedores en corto tratan de aprovechar la caída de los precios.

En la venta en corto, se abre una posición tomando prestadas acciones de un valor u otro activo que el inversor cree que disminuirá su valor. El inversor vende entonces estas acciones prestadas a compradores dispuestos a pagar el precio de mercado. Antes de tener que devolver las acciones prestadas, el operador apuesta por que el precio seguirá bajando y podrá comprarlas a un coste menor. El riesgo de pérdida en una venta al descubierto es teóricamente ilimitado, ya que el precio de cualquier activo puede subir hasta el infinito. Para abrir una posición corta, el operador debe tener una cuenta de margen y normalmente tendrá que pagar intereses sobre el valor de las acciones prestadas mientras la posición esté abierta.

Escritores de opciones

En el mercado de opciones, el vendedor se denomina emisor del contrato de opciones y cobra la prima del comprador a cambio de haber vendido la opción. El vendedor también asume el riesgo de que se ejerza la opción, lo que podría dar lugar a pérdidas superiores a la prima recibida si la opción está desnuda (no cubierta). Vender una opción, poner en corto una opción y suscribir una opción son términos equivalentes.

Ser el emisor de una opción es relativamente arriesgado en comparación con otros tipos de actividades de inversión. El emisor de una opción de compra, por ejemplo, está obligado a vender un número específico de acciones de un título subyacente si el precio se mueve por encima del precio de ejercicio antes de que la opción expire. En teoría, el riesgo para el emisor de la opción es ilimitado, ya que no hay límite a la subida de la acción.

La venta de una opción está asociada a la emisión de una opción, pero un comprador de una opción también puede querer vender la opción en algún momento antes del vencimiento. Cuando se vende una opción propia, se denomina venta al cierre. El acto de vender, en este caso, no da lugar a la emisión de otra opción, sino que simplemente cierra una posición existente.

Reducción del riesgo de venta de opciones

La simple venta de un contrato de opciones se denomina „naked put” o „naked call”, según el tipo de opción. Significa que el vendedor asume todo el riesgo de movimientos adversos en el valor subyacente. Si el comprador ejerce la opción, el vendedor debe acudir al mercado abierto para vender o comprar el valor subyacente al precio de mercado actual.

Sin embargo, con una opción de compra o de venta cubierta, el vendedor de la opción ya tiene una posición larga o corta en el activo subyacente. Si el activo subyacente se compra o se vende en corto al mismo tiempo que se suscriben las opciones cubiertas, la pérdida sería mínima. El vendedor de la opción se queda con la prima recibida del comprador.

Hay muchas estrategias que implican la venta de opciones. Como ejemplo, en un spread de venta alcista, el inversor vende una opción de venta y al mismo tiempo compra una opción de venta con un precio de ejercicio ligeramente inferior. La prima pagada por la compra de la opción de menor precio compensa parcialmente la prima recibida por la venta de la opción de mayor precio. Aunque la estrategia reduce el riesgo para el inversor, también reduce el beneficio potencial.

Cómo determinar cuándo vender

Los inversores experimentados determinan cuándo vender una acción, una divisa, un contrato de futuros, una materia prima o cualquier otro activo, siguiendo un plan de negociación. Un plan de negociación establece su estrategia, incluido el momento en que saldrán de las posiciones, para no dejarse llevar por la emoción y tomar decisiones precipitadas que podrían perjudicar su cartera.

Las estrategias de salida varían mucho, pero siempre deben incluir dos consideraciones:

Dónde y cuándo vender si la posición presenta pérdidas.
Dónde y cuándo vender si la posición da beneficios.

Antes de realizar una operación, un inversor u operador prudente determinará cuándo reducirá sus pérdidas, y también formulará un plan para saber cuándo tomará beneficios si el precio se mueve en la dirección esperada.

Una orden de stop-loss o trailing stop es una forma habitual de limitar las pérdidas. Un trailing stop o un objetivo de beneficios son formas habituales de retirar los beneficios.

Ejemplo de un vendedor en el mercado de valores

Supongamos que un inversor ve un descenso significativo en el precio de Apple Inc. (AAPL) como oportunidad de compra. Decidieron que si el precio caía hasta el soporte, o por debajo de él, comprarían cuando el precio empezara a rebotar de nuevo hacia arriba.

El inversor decide que si el precio cae a 150 dólares, o por debajo, comprará cuando el precio vuelva a subir por encima de los 150 dólares. Fijan un stop loss en 135 dólares, lo que les expone a un riesgo de caída del 10%. Planea salirse a 200 dólares si el precio sube. Este es su objetivo de beneficios. La operación ofrece una desventaja del 10% con un potencial de subida del 33%; una relación riesgo/recompensa favorable.

Se coloca una orden de venta con stop loss a 135 dólares. Se coloca una orden de venta limitada a 200 dólares. El inversor se convierte en vendedor a estos precios, y cualquiera que se alcance primero cerrará la posición.