Qué es un valor gubernamental?
En el mundo de la inversión, el término „valor gubernamental” se aplica a una gama de productos de inversión ofrecidos por un organismo gubernamental. Para la mayoría de los lectores, los tipos de valores gubernamentales más comunes son los emitidos por el U.S. Tesoro en forma de bonos, letras y pagarés del Tesoro. Sin embargo, los gobiernos de muchos países emiten estos instrumentos de deuda para financiar las operaciones corrientes necesarias.
Los valores públicos vienen con la promesa de la devolución total del capital invertido al vencimiento del valor. Algunos títulos públicos también pueden pagar cupones o intereses periódicamente. Estos valores se consideran inversiones conservadoras de bajo riesgo, ya que cuentan con el respaldo del gobierno que los ha emitido.
Puntos clave
- Los títulos públicos son emisiones de deuda pública que se utilizan para financiar operaciones diarias y proyectos especiales de infraestructura y militares.
- Garantizan la devolución íntegra del capital invertido al vencimiento del título y suelen pagar periódicamente cupones o intereses.
- Los valores públicos se consideran libres de riesgo, ya que cuentan con el respaldo del gobierno que los emite.
- La contrapartida de comprar valores sin riesgo es que suelen pagar un tipo de interés más bajo que los bonos corporativos.
- Los inversores en valores públicos los mantienen hasta su vencimiento o los venden a otros inversores en el mercado secundario de bonos.
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Valores públicos
Comprender los valores públicos
Los valores públicos son instrumentos de deuda de un gobierno soberano. Venden estos productos para financiar las operaciones gubernamentales cotidianas y proporcionar financiación para proyectos especiales de infraestructura y militares. Estas inversiones funcionan de forma muy parecida a las emisiones de deuda de las empresas. Las empresas emiten bonos como forma de obtener capital para comprar equipos, financiar la expansión y pagar otras deudas. Al emitir deuda, los gobiernos pueden evitar subir los impuestos o recortar otras áreas de gasto en el presupuesto cada vez que necesitan fondos adicionales para un proyecto.
Tras la emisión de títulos públicos, los inversores individuales e institucionales los compran para mantenerlos hasta su vencimiento o para venderlos a otros inversores en el mercado secundario de bonos. Los inversores compran y venden bonos previamente emitidos en el mercado por diversas razones. Pueden buscar obtener ingresos por intereses de los pagos periódicos de cupones de los bonos o asignar una parte de su cartera a activos conservadores sin riesgo. Estas inversiones se consideran a menudo libres de riesgo porque, cuando llega el momento del reembolso al vencimiento, el gobierno siempre puede imprimir más dinero para satisfacer la demanda.
Los valores públicos pueden adoptar diversas formas, pero los más conocidos son los emitidos por el Gobierno de los Estados Unidos.S. Tesoro: bonos, letras y pagarés del Tesoro.
El U.S. frente a. Valores extranjeros
Como ya se ha mencionado, Estados Unidos es sólo uno de los muchos países que emiten títulos públicos para financiar sus operaciones. U.S. Las letras, los bonos y los pagarés del Tesoro se consideran activos sin riesgo debido a su respaldo por parte del gobierno estadounidense. Italia, Francia, Alemania, Japón y muchos otros países también emiten bonos del Estado.
Sin embargo, los valores públicos emitidos por gobiernos extranjeros pueden conllevar el riesgo de impago, es decir, la imposibilidad de devolver el importe principal invertido. Si el gobierno de un país se hunde o hay inestabilidad, puede producirse un impago. Cuando se compran valores gubernamentales extranjeros, es importante sopesar los riesgos, que pueden incluir riesgos económicos, de país y políticos.
Como ejemplo de este riesgo de impago, no hay más que mirar a 1998, cuando Rusia incumplió su deuda. Los inversores se vieron sorprendidos por sus pérdidas cuando el país devaluó el rublo. Esta caída se produjo a raíz de la crisis financiera asiática de la misma década, y en parte fue provocada por ella. La crisis asiática fue una serie de devaluaciones de la moneda por parte de muchos países de Asia que provocó una gran conmoción en todo el mundo financiero.
Aunque U.S. Los títulos del Estado o del Tesoro son inversiones sin riesgo, ya que tienden a pagar tipos de interés más bajos que los bonos corporativos. En consecuencia, los valores públicos a tipo fijo pueden pagar un tipo más bajo que otros valores en un entorno de tipos al alza, lo que se denomina riesgo de tipo de interés. Además, la baja tasa de rendimiento puede no estar a la altura del aumento de los precios en la economía o de la tasa de inflación.
Comprar valores públicos
La U.S. El Departamento del Tesoro emite títulos públicos mediante subastas a inversores institucionales para su compra y venta. Los inversores minoristas pueden comprar valores públicos directamente en el sitio web del Departamento del Tesoro, en los bancos o a través de corredores. Dado que la mayoría de los bonos U.S. Los títulos del Estado tienen la plena fe y el crédito de la Unión Europea.S. En el caso de los bonos del Estado, el impago de estos productos es improbable.
La compra de bonos gubernamentales extranjeros -también conocidos como bonos yanquis- es un poco más complicada que la compra de la versión estadounidense de los valores. Los inversores deben trabajar con corredores que tengan experiencia internacional y pueden necesitar cumplir con calificaciones específicas. Algunos inversores asumirán los aspectos más importantes del riesgo político junto con el riesgo de divisas, el riesgo de crédito y el riesgo de impago para obtener mayores rendimientos. Algunos bonos requieren la creación de cuentas en el extranjero y tienen niveles mínimos de inversión elevados. Además, algunos bonos extranjeros entran en la categoría de bonos basura, debido al riesgo que conlleva su compra.
Control de la oferta monetaria a través de los valores públicos
La Reserva Federal (la Fed) controla el flujo de dinero mediante muchas políticas, una de las cuales es la venta de bonos del Estado. Al vender bonos, reducen la cantidad de dinero en la economía y hacen subir los tipos de interés. El gobierno también puede recomprar estos valores, afectando a la oferta monetaria e influyendo en los tipos de interés. Llamadas operaciones de mercado abierto (OMO), la Reserva Federal (la Fed) compra bonos en el mercado abierto, reduciendo su disponibilidad y haciendo subir el precio de los bonos restantes.
A medida que los precios de los bonos suben, los rendimientos de los bonos bajan, lo que hace que los tipos de interés de la economía en general sean más bajos. Las nuevas emisiones de bonos del Estado también se emiten con rendimientos más bajos en el mercado, lo que hace bajar los tipos de interés. Como resultado, la Reserva Federal puede influir significativamente en la trayectoria de los tipos de interés y los rendimientos de los bonos durante muchos años.
La oferta de dinero también cambia con esta compra y venta. Cuando la Reserva Federal recompra bonos del Tesoro a los inversores, éstos depositan los fondos en su banco o gastan el dinero en otro lugar de la economía. Este gasto, a su vez, estimula las ventas al por menor y estimula el crecimiento económico. Además, como el dinero fluye hacia los bancos a través de los depósitos, permite a esos bancos utilizar esos fondos para prestar a las empresas o a los particulares, estimulando aún más la economía.
Pros
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Los valores públicos pueden ofrecer un flujo constante de ingresos por intereses
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Debido a su bajo riesgo de impago, los valores públicos tienden a ser un refugio seguro
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Algunos títulos públicos están exentos de impuestos estatales y locales
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Los valores públicos pueden comprarse y venderse fácilmente
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Los valores públicos están disponibles a través de fondos de inversión y fondos cotizados
Contras
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Los valores públicos ofrecen tasas de rendimiento bajas en relación con otros valores
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Los tipos de interés de los valores públicos no suelen seguir el ritmo de la inflación
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Los valores gubernamentales emitidos por gobiernos extranjeros pueden ser arriesgados
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Los títulos públicos suelen pagar un tipo más bajo en un mercado de tipos al alza
Ejemplos de títulos públicos
Estos son algunos de los títulos públicos más emitidos.
Bonos de ahorro
Los bonos de ahorro ofrecen tipos de interés fijos durante la duración del producto. Si un inversor mantiene un bono de ahorro hasta su vencimiento, recibirá el valor nominal del bono más los intereses devengados en función del tipo de interés fijo. Una vez adquiridos, los bonos de ahorro no se pueden reembolsar durante los primeros 12 meses de permanencia. Además, rescatar un bono en los primeros cinco años significa que el propietario perderá los meses de intereses acumulados.
T-Bills
Las letras del Tesoro (T-Bills) tienen vencimientos típicos de 4, 8, 13, 26 y 52 semanas. Estos títulos públicos a corto plazo pagan un tipo de interés más alto a medida que se alargan los plazos de vencimiento. Por ejemplo, a partir de septiembre. El 10 de 2021, el rendimiento del bono del Tesoro a cuatro semanas era del 0.06%, mientras que el bono del Tesoro a un año rinde un 0.08%.
Notas del Tesoro
Los bonos del Tesoro (T-Notes) tienen un vencimiento de dos, tres, cinco o diez años, por lo que son bonos a medio plazo. Estos pagarés pagan un cupón de tipo fijo o un pago de intereses semestralmente y suelen tener un valor nominal de 1.000 dólares. Los billetes a dos y tres años tienen un valor nominal de 5.000 dólares.
Los rendimientos de las T-Notes cambian diariamente. Sin embargo, como ejemplo, el rendimiento a 10 años cerró en 1.35% en septiembre. 10, 2021. A lo largo de 52 semanas, el rendimiento ha variado entre el 0.07% y 0.08%.
Bonos del Tesoro
Los bonos del Tesoro (T-Bonds) tienen vencimientos de entre 10 y 30 años. Estas inversiones tienen un valor nominal de 1.000 dólares y pagan intereses semestrales. El gobierno utiliza estos bonos para financiar los déficits del presupuesto federal. Además, como ya se ha mencionado, la Fed controla la oferta monetaria y los tipos de interés mediante la compra y venta de este producto.
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