Qué es el mercado extrabursátil (OTC)?
El término „extrabursátil” (OTC) hace referencia a la forma en que se negocian los valores a través de una red de corredores de bolsa, en lugar de en una bolsa centralizada. La negociación extrabursátil puede incluir acciones, instrumentos de deuda y derivados, que son contratos financieros que derivan su valor de un activo subyacente, como una materia prima.
En algunos casos, los valores pueden no cumplir los requisitos para cotizar en un mercado estándar como la Bolsa de Nueva York (NYSE). En cambio, estos valores pueden negociarse en el mercado extrabursátil.
Sin embargo, la negociación extrabursátil puede incluir acciones que cotizan en bolsa y acciones que no cotizan. Los valores que no cotizan en bolsa y se negocian a través de OTC suelen denominarse valores de renta variable extrabursátiles u OTC.
Puntos clave
- Los valores extrabursátiles (OTC) se negocian directamente entre contrapartes sin cotizar en bolsa.
- Los valores que se negocian en el mercado extrabursátil pueden ser facilitados por un agente o corredor especializado en mercados OTC.
- La negociación OTC ayuda a promover acciones e instrumentos financieros que de otro modo no estarían disponibles para los inversores.
- Las empresas con acciones OTC pueden obtener capital mediante la venta de acciones.
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Negociación extrabursátil
Cómo entender los mercados extrabursátiles
Las acciones que se negocian a través de OTC suelen ser empresas más pequeñas que no pueden cumplir los requisitos de cotización de las bolsas oficiales. Sin embargo, muchos otros tipos de valores también se negocian aquí. Las acciones que cotizan en bolsa se denominan acciones cotizadas, mientras que las que se negocian a través de OTC se denominan acciones no cotizadas.
Las transacciones comerciales pueden realizarse a través de las plataformas de casación electrónica del Grupo de Mercados OTC: el
OTCQX; OTCQB; y el Pink Open Market (también conocido como OTC Pink o „Pink Sheets”).
Cada una de estas plataformas contiene una cantidad progresivamente menor (i.e., más arriesgado) de las acciones de las empresas. Las acciones en el OTCQX de mayor nivel deben cumplir varios criterios de elegibilidad y contener acciones de varios ADR extranjeros. El nivel más bajo es el OTC Pink, que tiene unos criterios de cotización y un control de calidad mucho menos estrictos.
FINRA solía gestionar una bolsa OTC conocida como OTC Bulletin Board (OTCBB). FINRA cesó oficialmente las operaciones de la OTCBB en noviembre. 8, 2021.
Tipos de valores OTC
Las acciones que se negocian a través de la OTC no son sólo de pequeñas empresas. Algunas grandes empresas muy conocidas cotizan en los mercados OTC. Por ejemplo, en OTCQX se negocian acciones de ADR de grandes empresas extranjeras como Allianz SE, BASF SE, Roche Holding Ag y Danone SA.
Los recibos de depósito estadounidenses (ADR), que representan acciones de un valor que se negocia en una bolsa de valores extranjera, suelen negociarse en OTC. Las acciones se negocian de esta manera porque la empresa subyacente no desea o no puede cumplir los estrictos requisitos de la bolsa. Además, el coste de 295.000 dólares para cotizar en la Bolsa de Nueva York -hasta 75.000 dólares en el Nasdaq- crea una barrera para muchas empresas.
Los instrumentos como los bonos no se negocian en una bolsa formal, ya que los bancos emiten estos instrumentos de deuda y los comercializan a través de redes de intermediarios. Estos también se consideran valores OTC. Los bancos se ahorran el coste de las tasas de cotización en bolsa al casar las compras y ventas de los clientes internamente o de otra empresa de corretaje. Otros instrumentos financieros, como los derivados, también se negocian a través de la red de distribuidores.
Redes OTC
El Grupo de Mercados OTC gestiona algunas de las redes más conocidas, como el Best Market (OTCQX), el Venture Market (OTCQB) y el Pink Open Market. Aunque las redes OTC no son bolsas formales como la Bolsa de Nueva York, siguen teniendo requisitos de elegibilidad. Por ejemplo, en la OTCQX no figuran los valores que se venden por menos de cinco dólares -conocidos como „penny stocks”-, las empresas fantasma o las empresas en quiebra. El mejor mercado OTCQX incluye valores de empresas con las mayores capitalizaciones bursátiles y mayor liquidez que los demás mercados.
A través de los mercados OTC, se pueden encontrar las acciones de empresas que son pequeñas y están en desarrollo. Dependiendo de la plataforma de cotización, estas empresas también pueden presentar informes a los reguladores de la Comisión del Mercado de Valores (SEC). Los valores de la OTCBB suelen tener el sufijo „OB” y deben presentar estados financieros a la SEC.
Otra plataforma de negociación son las Pink Sheets, y estas acciones presentan una gran variedad. Estas empresas no cumplen los requisitos de la SEC. Aunque la compra de acciones de esta naturaleza puede implicar menos costes de transacción, son las principales fuentes de manipulación de precios y fraude. Estos valores suelen llevar el sufijo ".PK" y no están obligadas a presentar estados financieros a la SEC.
Aunque el Nasdaq funciona como una red de intermediarios, las acciones del Nasdaq no suelen clasificarse como OTC porque el Nasdaq se considera una bolsa de valores.
Ventajas y desventajas del mercado OTC
Como se ha mencionado anteriormente, los bonos, los ADR y los derivados también se negocian en el mercado OTC. Sin embargo, los inversores deben tener mucho cuidado al invertir en valores OTC más especulativos. Los requisitos de presentación entre las plataformas de cotización varían, y cierta información necesaria, como los estados financieros de la empresa, puede ser difícil de localizar.
La mayoría de los asesores financieros consideran que la negociación de acciones OTC es una empresa especulativa. Por esta razón, los inversores deben considerar su tolerancia al riesgo de inversión y si los valores OTC tienen cabida en sus carteras. Sin embargo, el riesgo añadido de las acciones OTC conlleva la posibilidad de obtener importantes beneficios. Dado que estas acciones se negocian a valores más bajos, y por lo general, con menos costes de transacción, proporcionan una vía para la apreciación del precio de las acciones.
Las acciones que cotizan en el mercado OTC no son, por lo general, conocidas por su gran volumen de operaciones. Un menor volumen de acciones significa que puede no haber un comprador preparado cuando llegue el momento de vender sus acciones. Además, el diferencial entre el precio de oferta y el de demanda suele ser mayor. Estos valores pueden hacer movimientos volátiles en cualquier mercado o dato económico.
El mercado OTC es una alternativa para las pequeñas empresas o las que no quieren cotizar en las bolsas estándar. Cotizar en una bolsa estándar es un proceso caro y largo y está fuera de las capacidades financieras de muchas empresas pequeñas. Las empresas también pueden encontrar que cotizar en el mercado OTC proporciona un rápido acceso al capital a través de la venta de acciones.
Pros
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La OTC proporciona acceso a valores no disponibles en las bolsas estándar, como bonos, ADR y derivados.
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La menor reglamentación del OTC permite la entrada de muchas empresas que no pueden, o deciden no cotizar en otras bolsas.
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A través del comercio de acciones de bajo coste, los inversores especulativos pueden obtener importantes beneficios.
Contras
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Los valores OTC tienen menos liquidez debido a su bajo volumen, lo que provoca retrasos en la finalización de la operación y amplios márgenes entre la oferta y la demanda.
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Una menor regulación conlleva una menor información pública disponible, la posibilidad de que la información no esté actualizada y la posibilidad de fraude.
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Los valores OTC son propensos a realizar movimientos volátiles con la publicación de datos económicos y de mercado.
Ejemplos de valores OTC
OTC Markets Group es el operador de los mercados financieros de OTCQX. ” Mercados OTC.com” recoge las empresas que cotizan más activamente e información sobre los avances y retrocesos.
En un día determinado, el volumen total en dólares puede superar los 2.000 millones de dólares, con más de 7.000 millones de acciones en circulación. Entre las empresas se encuentran la compañía multimedia china Tencent Holdings LTD (TCEHY), el gigante de la alimentación y las bebidas Nestlé SA (NSRGY) y la empresa sanitaria Bayer A.G. (BAYRY).
Qué es un ejemplo de mercado extrabursátil?
En el comercio financiero, un mercado extrabursátil es un mercado en el que los valores financieros se negocian a través de una red de corredores de bolsa, en contraposición a una bolsa financiera, que se conoce como comercio bursátil y está centralizado. Un mercado extrabursátil no está centralizado y se produce entre dos partes. Un ejemplo de mercado extrabursátil sería una operación que se produce entre dos particulares que compran y venden una acción de una empresa que no cotiza en bolsa. Un mercado extrabursátil puede consistir en cualquier valor, como acciones, materias primas y derivados.
Cómo se compra un valor en el mercado OTC?
Para comprar un valor en el mercado extrabursátil, el primer paso es identificar el valor específico que desea comprar y la cantidad que desea invertir. Ciertos mercados ofrecen información sobre diversos valores con los que conviene comprometerse. Por ejemplo, OTCQX es uno de los mayores y más respetados mercados de valores OTC. A continuación, busque un corredor a través del cual pueda comprar el valor OTC. La mayoría de los corredores que venden valores cotizados en bolsa también venden valores OTC. Una vez que tenga su corredor y su cuenta configurados, deposite en su cuenta el capital que desea invertir y compre su valor OTC. Esto puede hacerse electrónicamente en la plataforma de su corredor o mediante una llamada telefónica a su corredor.
¿Qué es un derivado extrabursátil??
Un derivado extrabursátil es cualquier valor derivado que se negocia en el mercado extrabursátil, es decir, entre dos partes y no en un mercado financiero centralizado. Un derivado es un título financiero cuyo valor viene determinado por un activo subyacente, como una acción o una materia prima. El propietario de un derivado no es realmente dueño del activo subyacente, pero en el caso de ciertos derivados, como los futuros de materias primas, es posible recibir la entrega del activo físico después de que el contrato de derivados expire. Además de los futuros, otros derivados son los forwards y los swaps.
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