Definición de valores definitivos

Qué son los valores definitivos?

Los valores definitivos son valores emitidos con un certificado en papel. Se contraponen a los valores anotados en cuenta, que los emisores introducen en un sistema informático. Los gobiernos o las empresas pueden poner en circulación títulos definitivos; sin embargo, hoy en día circulan con mucha menos frecuencia que antes de la digitalización generalizada.

Puntos clave

  • Los valores definitivos son los que se emiten en papel, frente a los valores anotados en cuenta, que son sólo digitales.
  • Las empresas y los gobiernos ponen en circulación este tipo de valores, aunque su uso ha disminuido en la era digital.
  • Incluso cuando se emiten valores definitivos en la actualidad, normalmente están respaldados por una versión digital, para protegerlos contra robos o pérdidas.
  • Los bonos al portador, actualmente en desuso en Estados Unidos, son un tipo de valor definitivo, emitido en papel y no vinculado al nombre de un inversor.

Entender los valores definitivos

Los títulos definitivos han caído en desuso principalmente debido al mantenimiento de registros electrónicos. Los inversores pueden perder fácilmente los certificados en papel y también son propensos al robo y al fraude, lo que los convierte en un medio menos atractivo de poseer un valor.

Los bonos al portador son un tipo de valor definitivo, ya que se emiten en forma de certificado y no están vinculados al nombre del inversor. Quien presenta los pagos de los cupones y el certificado de los bonos recibe el dinero adeudado.

Para canjear los cupones de los bonos al portador, los inversores tenían que cortar físicamente los cupones de papel y enviarlos por correo al emisor para su canje. Hoy en día, los inversores consideran que este proceso es ineficaz, razón por la que los bonos al portador ya no se emiten en Estados Unidos.S., aunque la razón principal fue evitar el fraude.

Incluso los valores emitidos hoy en día con certificados en papel casi siempre se registran también electrónicamente para la protección del inversor. En caso de que se pierda el certificado físico, existe una transacción digital registrada que demuestra la propiedad del valor.

Los bonos nominativos también se consideran valores definitivos, aunque van unidos al nombre del comprador. Por lo tanto, sólo la persona a cuyo nombre está registrado el bono puede canjearlo, independientemente de quién presente el certificado del bono.

Valores definitivos como bonos al portador hoy en día

Los bonos al portador se emitieron por última vez en Estados Unidos en 1982, después de que la Ley de Equidad y Responsabilidad Fiscal (TEFRA) impusiera sanciones a sus emisores y compradores. La ley puso fin a este tipo de bonos.

Como los bonos al portador no estaban vinculados al nombre de un inversor, ofrecían una forma de invertir y, por tanto, de acumular dinero de forma anónima. Esta práctica permitía el fraude y la evasión fiscal por parte del inversor.

Sin embargo, todavía se pueden comprar bonos al portador en países fuera de la U.S. Por ejemplo, los eurobonos son un tipo de bono al portador favorito que permite a los ciudadanos extranjeros invertir su dinero en una empresa o gobierno de otro país. Curiosamente, ni el inversor ni el emisor tienen que estar en Europa o utilizar el euro, como parece indicar su nombre.

Ejemplo real de bono al portador

En 2014, Apple emitió un eurobono, a través del cual la empresa recaudó 2.8.000 millones de euros. Esta fue la primera vez que Apple emitió deuda en una moneda que no era el U.S. dólar.

La razón principal por la que lo hizo fue que los costes de los préstamos en Europa eran más bajos, lo que significaba que Apple tendría que pagar cupones más bajos a los tenedores de bonos. Los dos tramos en los que venían los bonos pagaban un cupón del 1% y del 1.6%.

La deuda fue calificada como AA y tuvo una gran demanda, lo que llevó a los analistas financieros a pensar que otras empresas podrían decidir emitir deuda en euros debido a los mejores tipos de interés. Apple, unos meses antes, también había emitido deuda para recomprar acciones en lugar de tener que utilizar sus grandes reservas de efectivo para hacerlo. El uso de dinero en efectivo habría dado lugar a cargas fiscales que Apple pudo evitar.

Aunque algunos pueden ver la compra de estos bonos como una forma de que los inversores eviten pagar impuestos en casa, las inversiones en bonos al portador siguen siendo legales. Además, las empresas que emiten este tipo de bonos pueden pagar rendimientos inferiores a los que tendrían que pagar en su país, en el caso de Apple. Una empresa puede obtener este menor rendimiento optando por emitir sus bonos en un país con tipos de interés actualmente más bajos que en su país de origen, lo que constituye una estrategia empresarial inteligente.

Nuestro equipo no ofrece servicios y consejos fiscales, de inversión o financieros. La información se presenta sin tener en cuenta los objetivos de inversión, la tolerancia al riesgo o las circunstancias financieras de cualquier inversor específico y podría no ser adecuada para todos los inversores. Invertir implica un riesgo, incluida la posible pérdida del capital. Los inversores deberían considerar la posibilidad de contratar a un profesional financiero para determinar una estrategia adecuada de ahorro para la jubilación, impuestos e inversión.

Nuestro equipo exige a los redactores que utilicen fuentes primarias para respaldar su trabajo. Se trata de libros blancos, datos gubernamentales, informes originales y entrevistas con expertos del sector. También hacemos referencia a investigaciones originales de otras editoriales de renombre cuando es necesario. Puede obtener más información sobre las normas que seguimos para producir contenidos precisos e imparciales en nuestro
olítica editorial.

  1. Universidad de Akron. "Ley de Equidad y Responsabilidad Fiscal de 1982," Página 40. Accedido el 8 de marzo de 2021.

  2. Apple. "Informe anual – Oct. 30, 2020," Página 3. Accedido el 8 de marzo de 2021.

  3. Financial Times. "Manzana emite 2.8.000 millones de euros en bonos en euros." Consultado el 8 de marzo de 2021.

Dodaj komentarz