Qué es un valor vinculado al tipo de cambio principal (PERL)?
Un valor vinculado al tipo de cambio del principal (PERL) es un tipo de inversión en deuda que paga intereses semestralmente y tiene un rendimiento vinculado a los tipos de cambio. Es decir, el importe del reembolso del principal viene determinado por el tipo de cambio de una determinada moneda en comparación con el U.S. dólares en el momento del reembolso.
Muchos compradores de PERL son empresas que ven en este tipo de títulos de deuda un medio de cobertura contra las fluctuaciones de los tipos de cambio. También pueden ser adquiridos por especuladores que creen saber en qué dirección se va a mover el precio de una determinada moneda extranjera.
Puntos clave
- Un PERL es un tipo de bono que se compra en U.S. dólares y paga intereses en U.S. dólares, pero el importe final del reembolso se determina en una segunda moneda.
- El rendimiento del PERL disminuye si el U.S. el dólar se aprecia frente a la otra moneda.
- También existe un PERL inverso que aumenta su rendimiento si el U.S. el dólar se aprecia frente a la otra moneda.
Cómo entender los valores vinculados al tipo de cambio del principal (PERL)
Los PERL son títulos de deuda o instrumentos de deuda que se compran y venden entre dos partes. Pagan al comprador semestralmente en cantidades que se determinan por el tipo de cambio de una divisa específica frente a una divisa base, normalmente el U.S. dólar.
Esto hace que un PERL sea un tipo de bono de doble moneda que paga el cupón y el principal en la moneda base, mientras que el pago del principal varía según una fórmula de reembolso establecida. Mediante esta fórmula, la variable está vinculada al movimiento de la moneda seleccionada en comparación con una moneda base, el dólar.S. dólar.
Los PERLs suelen estar denominados en U.S. dólares, y sus intereses se pagan en U.S. dólares, pero su valor de reembolso viene determinado por el tipo de cambio entre el dólar y una moneda extranjera específica en un plazo determinado.
Los pagos del principal aumentan a medida que la moneda extranjera se aprecia en relación con el dólar estadounidense.S. dólar. Los pagos disminuyen a medida que la moneda extranjera disminuye frente al dólar.
Una empresa que desee hacer negocios a nivel mundial puede hacerlo de forma más segura comprando PERLs, que permiten que la moneda mantenga un vínculo con el dólar.
El PERL inverso
También existe un PERL inverso. Se denomina en una moneda pero paga intereses en otra.
Con un PERL inverso, los pagos del principal aumentan cuando la moneda base se aprecia en relación con la moneda extranjera, y los pagos disminuyen con la depreciación de la moneda base.
Un ejemplo de PERL inverso es un bono denominado en yenes que paga los intereses en dólares. El rendimiento de un inversor aumentará si el dólar se aprecia frente al yen, pero el rendimiento disminuirá si el dólar pierde valor.