Qué es el valor total?
El valor total es un término utilizado para describir un activo que se negocia a un precio justo. El valor total se alcanza cuando el valor calculado de un activo, su valor intrínseco, es el mismo que su valor de mercado, el precio al que se puede comprar o vender en el mercado abierto.
Puntos clave
- Se dice que un activo ha alcanzado su pleno valor cuando su valor intrínseco es igual a su precio de mercado.
- Cuando un activo ha alcanzado la valoración plena, se dice que no está ni sobrevalorado ni infravalorado.
- El mercado es generalmente ineficiente, lo que significa que las valoraciones percibidas de los activos a menudo difieren de su precio en el mercado abierto.
- Los inversores profesionales pueden discrepar sobre el momento en que se alcanza realmente el pleno valor, ya que las estimaciones del valor intrínseco son diferentes.
Cómo entender el valor total
Según la hipótesis del mercado eficiente (HME), el valor de mercado de un activo debería ser siempre igual a su verdadero valor intrínseco. En realidad, por diversas razones, los activos rara vez se negocian a su valor total.
Esto explica por qué la expresión „comprar barato, vender caro” se utiliza tan a menudo. Los inversores en valor creen que hay muchas empresas infravaloradas que pueden comprarse por debajo de su valor intrínseco. La idea es que la compra de acciones que se han pasado por alto producirá una mayor rentabilidad a largo plazo, ya que otros inversores empezarán a reconocer gradualmente sus méritos, lo que hará que los precios de las acciones suban hasta reflejar su verdadero valor (valor total) o, mejor aún, tal vez los sobrevaloren.
A menudo, la valoración del mercado de un activo difiere del valor intrínseco del mismo.
Cuando un activo ha alcanzado su valoración completa, se dice que no está ni sobrevalorado ni infravalorado. Los gestores de carteras y los analistas suelen estar atentos a la valoración completa como indicación de un momento adecuado para vender un activo, aunque los inversores profesionales pueden discrepar en cuanto al punto en el que se alcanza realmente el valor completo, dadas las diferentes estimaciones del valor intrínseco.
Método del valor total
El análisis fundamental es el más utilizado por los analistas para determinar el valor intrínseco de un activo, como una acción, y saber si se está negociando a su valor total. Los analistas fundamentales estudian todo lo que puede afectar al valor de un activo, incluidas las condiciones económicas y del sector, el estado de las finanzas de una empresa y la eficacia y la trayectoria de su equipo directivo.
El objetivo final del análisis fundamental es producir un valor cuantitativo que un inversor pueda comparar con el precio de mercado actual de un valor.
El efectivo es el rey
A menudo, los analistas se centrarán en el efectivo para determinar el valor intrínseco de una empresa. Un método especialmente popular es el cálculo del flujo de caja descontado (DCF).
En resumen, el análisis DCF trata de averiguar el valor de una empresa en la actualidad, basándose en las proyecciones del flujo de caja que generará en el futuro. El objetivo es estimar el dinero que un inversor recibiría de una inversión, ajustado por el valor temporal del dinero.
Limitaciones del Full Value
Debido a las innumerables variables que intervienen en la determinación del valor intrínseco, incluido el complicado proceso de valoración de los activos intangibles, las estimaciones del valor intrínseco pueden variar entre los analistas. La falta de consenso hace imposible establecer si un activo se negocia a un precio de mercado correcto o no.
También se pueden alcanzar diferentes valoraciones intrínsecas porque no todos los inversores tienen el mismo acceso a los datos de un determinado activo. Su interpretación del valor del activo les servirá para decidir lo que vale y lo que están dispuestos a pagar por él en el mercado abierto. En conjunto, todas estas acciones de los inversores afectarán a la valoración del activo en el mercado.
La oferta y la demanda también pueden desempeñar un papel en la fijación de un precio de mercado. Si los inversores en su conjunto determinan que una acción es una inversión atractiva, pero el número de acciones es insuficiente para satisfacer toda su demanda, el precio de la acción puede subir, incluso más allá del valor intrínseco de la acción.
Además, el sentimiento del mercado puede influir en el precio de mercado. Por ejemplo, las habladurías sobre una empresa pueden destruir el precio de sus acciones, llevándolas a cotizar muy por debajo de su valor intrínseco real.