Qué es un valor cotizado?
Un valor cotizado es un instrumento financiero que se negocia a través de una bolsa, como la NYSE o el Nasdaq. Cuando una empresa privada decide salir a bolsa y emitir acciones, deberá elegir una bolsa en la que cotizar. Para ello, debe cumplir los requisitos de cotización de esa bolsa y pagar las tasas de entrada y de cotización anual de la misma. Los requisitos de cotización varían según la bolsa e incluyen un capital social mínimo, un precio mínimo de la acción y un número mínimo de accionistas. Las bolsas tienen requisitos de cotización para garantizar que sólo se negocien en ellas valores de alta calidad y para mantener la reputación de la bolsa entre los inversores.
Definición de valores cotizados
Cotizar en el Nasdaq es mucho más barato que hacerlo en la Bolsa de Nueva York, por lo que las empresas más nuevas suelen optar por el Nasdaq si cumplen sus requisitos. La bolsa en la que una empresa decida cotizar puede afectar a la percepción que los inversores tienen de sus acciones. Algunas empresas optan por la cotización cruzada de sus valores en más de una bolsa.
Si una acción no cumple los requisitos de cotización de la bolsa, será retirada de la misma. Los valores excluidos de la lista que ya no pueden negociarse en una bolsa a veces se negocian en el mercado extrabursátil. El mercado extrabursátil no tiene requisitos de cotización.
Requisitos para cotizar en el NASDAQ
Toda empresa que cotice en el NASDAQ debe poner a la venta al público un mínimo de 1.250.000 acciones cotizadas, excluyendo las que estén en manos de directivos, consejeros o cualquier beneficiario efectivo. Además, el precio de oferta regular en el momento de la cotización debe ser de al menos 4 dólares.00, y debe haber al menos tres o cuatro creadores de mercado para la acción.
Sin embargo, una empresa puede cumplir con la alternativa de un precio de cierre de 3 dólares.00 o 2.00 si la empresa cumple otros parámetros determinados. Las empresas también deben tener al menos 450 accionistas de lote redondo (100 acciones), 2.200 accionistas totales o 550 accionistas totales con 1.1 millón de euros de volumen medio de negociación en los últimos 12 meses.
Requisitos para cotizar en la NYSE
Para cotizar en la NYSE, una empresa necesita al menos 400 titulares de lotes redondos, o accionistas, con 100 acciones cada uno. La empresa también debe tener al menos 1.1 millón de acciones en circulación por valor de 40 millones de dólares o más, y el precio por acción no puede ser inferior a 4 dólares. Si la nueva cotización es una OPV, la NYSE exige una garantía del suscriptor de la OPV de que ésta cumplirá las normas del consejo.
La prueba de ingresos para una nueva cotización en la NYSE requiere un mínimo de 100 millones de dólares de ingresos totales en los tres años anteriores. La valoración con flujo de caja requiere una capitalización -el valor de las acciones en circulación- de 500 millones de dólares y un flujo de caja agregado de 25 millones de dólares en los últimos dos años. La valoración pura requiere una capitalización de 750 millones de dólares y unos ingresos de 75 millones de dólares en el ejercicio fiscal más reciente. Una filial de una empresa establecida en la NYSE sólo necesita 500 millones de dólares de capitalización y un año de existencia como empresa.
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