Definición de valor contable ajustado

Qué es el valor contable ajustado?

El valor contable ajustado es la medida de la valoración de una empresa después de que los pasivos -incluidos los pasivos fuera de balance- y los activos se hayan ajustado para reflejar el verdadero valor de mercado. La desventaja potencial de utilizar el valor contable ajustado es que una empresa podría valer más que sus activos y pasivos declarados porque no valora los activos intangibles, no tiene en cuenta los descuentos o no tiene en cuenta los pasivos contingentes. Sin embargo, no suele aceptarse como una imagen precisa del valor operativo de una empresa rentable; no obstante, puede ser una forma de captar el potencial de capital disponible en una empresa.

Puntos clave

  • El valor contable ajustado es cuando una valoración se ajusta para reflejar el valor justo de mercado.
  • El método de valoración del valor contable ajustado se utiliza con mayor frecuencia para asignar valor a empresas en dificultades que se enfrentan a una posible liquidación o a empresas que poseen activos tangibles.
  • El inconveniente de utilizar el valor contable ajustado es que una empresa podría valer más que sus activos y pasivos declarados porque no valora los activos intangibles.

Cómo funciona el valor contable ajustado

Hay varios métodos que un inversor puede utilizar para asignar valor o precio a una empresa. La decisión de qué método de valoración utilizar implica varios factores, como el tipo de empresa y la disponibilidad de información.

El método de valoración del valor contable ajustado se utiliza con mayor frecuencia para asignar valor a las empresas en dificultades que se enfrentan a una posible liquidación o a las empresas que poseen activos tangibles, como propiedades o títulos. Los analistas pueden utilizar el valor contable ajustado para determinar el precio final del valor de una empresa cuando se prevé una quiebra o una venta por dificultades financieras.

Consideraciones especiales

El ajuste del valor contable de una empresa implica un análisis línea por línea. Algunas son sencillas, como el efectivo y la deuda a corto plazo. Estos elementos ya se contabilizan por su valor de mercado en el balance.

El valor de las cuentas por cobrar puede tener que ajustarse, dependiendo de la antigüedad de las mismas. Por ejemplo, las cuentas por cobrar con 180 días de retraso (y probablemente dudosas) tendrán un recorte en el valor en comparación con las cuentas por cobrar de menos de 30 días. El inventario puede estar sujeto a ajustes, dependiendo del método de contabilidad de inventario. Si una empresa emplea el método „Last In, First Out” (LIFO), la reserva LIFO debe añadirse de nuevo.

Bienes, plantas y equipos (PP&E) está sujeta a grandes ajustes, sobre todo el valor del terreno, que se mantiene en el balance al coste histórico. En la mayoría de los casos, el valor de los terrenos será muy superior al coste histórico. Hay que estimar el precio que tendrían los edificios y el equipamiento en el mercado abierto.

El proceso de ajuste se complica con elementos como los activos intangibles, los pasivos contingentes, los activos o pasivos por impuestos diferidos y las partidas fuera de balance (OBS). Además, los intereses minoritarios, si están presentes, exigirán más ajustes del valor contable. El objetivo es valorar cada activo y pasivo al valor justo de mercado. Una vez ajustados los valores de todos los activos y pasivos, el analista simplemente debe deducir los pasivos de los activos para obtener el valor razonable de la empresa.

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