Qué es un tipo de interés negativo?
El término tipo de interés negativo se refiere a los intereses pagados a los prestatarios en lugar de a los prestamistas. Los bancos centrales suelen cobrar a los bancos comerciales por sus reservas como forma de política monetaria expansiva no tradicional, en lugar de abonarlos. Se trata de un escenario muy poco habitual que suele producirse durante una profunda recesión económica, cuando los esfuerzos monetarios y las fuerzas del mercado ya han llevado los tipos de interés a su límite nominal cero. Esta herramienta pretende fomentar el préstamo, el gasto y la inversión en lugar de atesorar dinero en efectivo, que perderá valor con los tipos de depósito negativos.
Puntos clave
- Los tipos de interés negativos son una forma de política monetaria en la que los tipos de interés caen por debajo del 0%.
- Los bancos centrales y los reguladores utilizan esta inusual herramienta política cuando hay fuertes indicios de deflación.
- En un entorno de tipos de interés negativos, los prestatarios reciben intereses en lugar de pagarlos a los prestamistas.
- Los bancos centrales cobran a los bancos comerciales por sus reservas en un esfuerzo por incentivarles a gastar en lugar de acumular posiciones de efectivo.
- Aunque a los bancos comerciales se les cobra un interés por mantener el efectivo en el banco central de un país, suelen ser reacios a trasladar los tipos negativos a sus clientes.
Comprender los tipos de interés negativos
El tipo de interés es el coste de los préstamos. Esto significa que los prestamistas cobran intereses a los prestatarios cuando contraen cualquier tipo de deuda, como un préstamo o una hipoteca. Aunque pueda parecer extraño, hay casos en los que los prestamistas pueden acabar pagando a los prestatarios cuando piden un préstamo. Esto se llama un entorno de tipos de interés negativos.
Los tipos negativos suelen ser fijados por los bancos centrales y otros organismos reguladores. Lo hacen durante los periodos de deflación, cuando los consumidores retienen demasiado dinero en lugar de gastarlo, a la espera de que la economía se recupere. Los consumidores pueden esperar que su dinero valga más mañana que hoy durante estos periodos. Cuando esto ocurre, la economía puede experimentar un fuerte descenso de la demanda, lo que hace que los precios se desplomen aún más.
Cuando hay fuertes indicios de deflación, la simple reducción del tipo de interés del banco central a cero puede no ser suficiente para estimular el crecimiento del crédito y los préstamos. Esto significa que un banco central debe relajar su política monetaria y recurrir a tipos de interés negativos.
Por lo tanto, un entorno de tipos de interés negativos se produce cuando el tipo de interés nominal cae por debajo del 0% para una zona económica concreta. Esto significa que los bancos y otras empresas financieras tienen que pagar para mantener su exceso de reservas almacenadas en el banco central, en lugar de recibir ingresos por intereses positivos.
En un entorno de tipos de interés negativos, toda una zona económica puede verse afectada porque el tipo de interés nominal cae por debajo de cero. Por ello, el almacenamiento de dinero en efectivo conlleva una comisión en lugar de generar intereses, lo que significa que los consumidores y los bancos tienen que pagar intereses para depositar dinero en una cuenta.
Consideraciones especiales
Aunque los tipos de interés reales pueden ser efectivamente negativos si la inflación supera el tipo de interés nominal, éste está, en teoría, limitado por cero. Esto significa que los tipos de interés negativos suelen ser el resultado de un esfuerzo desesperado y crítico por impulsar el crecimiento económico por medios financieros.
El límite cero se refiere al nivel más bajo al que pueden caer los tipos de interés. Algunas formas de lógica dictan que cero sería ese nivel mínimo. Sin embargo, hay casos en los que se han aplicado tipos negativos en tiempos normales. Por ejemplo, el tipo de interés objetivo en Suiza era del -0.75%. Japón adoptó una política similar, con un tipo objetivo de -0 a mediados de 2021.1%.
Bancos comerciales
Con los tipos de interés negativos, los bancos comerciales tienen que pagar intereses por mantener su dinero en el banco central de un país, en lugar de recibirlos. En teoría, esta dinámica debería repercutir en los consumidores y las empresas. Pero en realidad, los bancos comerciales suelen ser reacios a trasladar los tipos negativos a sus clientes.
Consecuencias de los tipos negativos
Una política de tipos de interés negativos (NIRP) es una herramienta de política monetaria poco habitual. Los tipos de interés nominales se fijan con un valor negativo, que está por debajo del límite inferior teórico del 0%.
Cuando la gente acumula dinero en lugar de gastarlo o invertirlo, la demanda agregada se hunde. Esto hace que los precios caigan aún más, que la producción y el rendimiento reales se ralenticen o se detengan y que aumente el desempleo.
Para hacer frente a este estancamiento económico se suele emplear una política monetaria flexible o expansiva. Sin embargo, si las fuerzas deflacionarias son lo suficientemente fuertes, el simple hecho de reducir el tipo de interés del banco central a cero puede no ser suficiente para estimular los préstamos y el endeudamiento.
Pero aún no está claro si una PNIR es eficaz para lograr el objetivo en los países que la establecieron y de la forma en que se pretendía. Tampoco está claro si los tipos negativos se han extendido con éxito más allá del exceso de reservas de efectivo en el sistema bancario a otras partes de la economía.
A los depositantes individuales no se les aplican tipos de interés negativos en sus cuentas bancarias.
Ejemplo de tipos de interés negativos
Los bancos centrales de Europa, Escandinavia y Japón han aplicado una política de tipos de interés negativos sobre el exceso de reservas bancarias en el sistema financiero. Esta herramienta de política monetaria poco ortodoxa está diseñada para estimular el crecimiento económico a través del gasto y la inversión; se incentivaría a los depositantes a gastar el efectivo en lugar de almacenarlo en el banco e incurrir en una pérdida garantizada.
Cómo pueden volverse negativos los tipos de interés?
Los tipos de interés indican el valor actual del dinero en comparación con la misma cantidad de dinero en el futuro. Los tipos de interés positivos implican que existe un valor temporal del dinero, donde el dinero de hoy vale más que el de mañana. Fuerzas como la inflación, el crecimiento económico y el gasto de inversión contribuyen a estas perspectivas. Un tipo de interés negativo, por el contrario, implica que su dinero valdrá más -no menos- en el futuro.
¿Qué significan los tipos de interés negativos para la gente??
La mayoría de los casos de tipos de interés negativos sólo se aplican a las reservas bancarias de los bancos centrales; sin embargo, podemos reflexionar sobre las consecuencias de unos tipos negativos más generalizados. En primer lugar, los ahorradores tendrían que pagar intereses en lugar de recibirlos. Por la misma razón, los prestatarios recibirían una remuneración en lugar de pagar a su prestamista. Por lo tanto, incentivaría a muchos a pedir más y mayores sumas de dinero en préstamo y a renunciar al ahorro en favor del consumo o la inversión. Si ahorraran, guardarían su dinero en efectivo en una caja fuerte o bajo el colchón, en lugar de pagar intereses a un banco por depositarlo.
Tenga en cuenta que los tipos de interés en el mundo real se fijan por la oferta y la demanda de préstamos (a pesar de que los bancos centrales fijen un objetivo). Como resultado, la demanda de dinero en uso crecería y restablecería rápidamente un tipo de interés positivo.
Dónde existen los tipos de interés negativos?
Algunos bancos centrales han establecido una política de tipos de interés negativos (NIRP) para estimular el crecimiento económico en el sector financiero, o bien para proteger el valor de una moneda local contra las subidas de los tipos de cambio debidas a las grandes entradas de inversión extranjera. Países como Japón, Suiza, Suecia e incluso el BCE (zona del euro) han adoptado tipos de interés negativos en distintos momentos de las últimas dos décadas.
¿Por qué los bancos centrales adoptan PNIR para estimular la economía??
Los responsables de la política monetaria suelen temer caer en una espiral deflacionista. En épocas económicas difíciles, como las recesiones o depresiones económicas profundas, la gente y las empresas tienden a retener su dinero en efectivo mientras esperan que la economía mejore.
Este comportamiento, sin embargo, puede debilitar aún más la economía, ya que la falta de gasto provoca más pérdidas de empleo, menores beneficios y caídas de precios, todo lo cual refuerza los temores de la gente, dándoles aún más incentivos para acumular. A medida que el gasto se ralentiza aún más, los precios vuelven a caer, lo que crea otro incentivo para que la gente espere a que los precios caigan aún más, y así sucesivamente. Cuando los bancos centrales ya han bajado los tipos de interés a cero, la PNIR es una forma de incentivar el endeudamiento y la inversión de las empresas y desalentar el atesoramiento de efectivo.
Nuestro equipo exige a los escritores que utilicen fuentes primarias para apoyar su trabajo. En este sentido, los bancos centrales suelen utilizar los libros blancos, los datos gubernamentales, los informes originales y las entrevistas con expertos del sector. También hacemos referencia a investigaciones originales de otras editoriales de renombre cuando es necesario. Puede obtener más información sobre las normas que seguimos para producir contenidos precisos e imparciales en nuestro
política editorial.