Definición de tendencia bajista

Qué es la tendencia bajista?

Una tendencia bajista se refiere a la acción del precio de un valor que se mueve hacia abajo en el precio a medida que fluctúa en el tiempo. Una tendencia bajista puede contrastarse con una tendencia alcista.

Puntos clave

  • Las tendencias bajistas se caracterizan por picos y valles más bajos e implican cambios fundamentales en las creencias de los inversores.
  • Un cambio de tendencia se alimenta de un cambio en la oferta de acciones que los inversores quieren vender en comparación con la demanda de las acciones por parte de los inversores que quieren comprar.
  • Las tendencias bajistas coinciden con los cambios en los factores que rodean al valor, ya sean macroeconómicos o específicamente asociados al modelo de negocio de una empresa.

Comprender las tendencias bajistas

Aunque el precio puede subir o bajar de forma intermitente, las tendencias a la baja se caracterizan por picos y valles más bajos a lo largo del tiempo. Los analistas técnicos prestan atención a las tendencias bajistas porque representan algo más que una racha de pérdidas aleatoria. Los valores que se encuentran en una tendencia bajista parecen tener más probabilidades de seguir bajando hasta que cambien algunas condiciones del mercado, lo que implica que una tendencia bajista marca una condición de deterioro fundamental.

Un valor que pasa de una tendencia alcista a una tendencia bajista muy raramente realiza un único cambio instantáneo de una a otra. Por el contrario, la acción del precio en una tendencia alcista muestra signos de tensión y luego comienza la tendencia bajista de forma incremental. Tanto las tendencias alcistas como las bajistas están marcadas por sus picos y valles (también denominados máximos y mínimos de oscilación), y por la dirección general que parecen seguir. La siguiente ilustración muestra una serie de picos y valles (los picos son pares, los valles son impares).

Imagen de Julie Bang © Nuestro equipo 2019

La dinámica que se muestra en esta ilustración es similar en su naturaleza a casi todos los cambios de tendencia de alcista a bajista. Aunque los detalles varían en cada caso, hay tres características comunes de este cambio:

  • La acción del precio cae por debajo del mínimo más reciente (mostrado en los puntos 1-3)
  • El siguiente pico no consigue subir más que su predecesor (puntos 3-5)
  • La tendencia bajista aumenta su probabilidad de continuar (puntos 5-7)
  • La primera característica de una tendencia bajista marca un punto en la acción del precio en el que la oferta supera a la demanda. El número de vendedores disponibles y la cantidad del valor que quieren vender es mayor que el número de compradores dispuestos y la cantidad que quieren comprar. De alguna manera, los participantes en el mercado ya no aceptan mayoritariamente la idea de que este valor deba tener un precio tan alto como el que tiene.

    La segunda característica indica el número cada vez mayor de participantes en el mercado que, aunque antes estaban indecisos, se han convencido durante el reciente pico del precio de que ya no deben poseer (o poseer tanto) el valor. El número de vendedores aumenta al mismo tiempo que disminuye el número de compradores.

    La tercera característica suele ir acompañada de noticias o nueva información que confirman las sospechas de los que decidieron salir, o dejar de considerar la compra, del valor. Aún más compradores se retiran y aún más vendedores están ansiosos por tomar ganancias o limitar las pérdidas.

    Operar la tendencia bajista

    La mayoría de los operadores de renta variable tratan de evitar las tendencias bajistas porque se centran intrínsecamente en las tendencias alcistas y sólo operan en largo. Las tendencias bajistas pueden encontrarse en cualquier marco temporal de negociación: minutos, días, semanas, meses o incluso años. Por lo tanto, los operadores buscan formas de identificar una tendencia bajista lo antes posible. Algunos operadores prefieren operar tanto en largo como en corto, por lo que identifican las tendencias a la baja para obtener nuevas oportunidades de negociación.

    Los operadores reconocen que, una vez que se ha establecido una tendencia bajista dentro de su marco temporal preferido, deben ser muy cautelosos a la hora de entrar en cualquier nueva posición larga. Esto agrava la tendencia bajista al contribuir a una menor demanda. Los operadores largos/cortos reconocen lo contrario, que ésta es ahora su oportunidad de beneficiarse de la tendencia bajista.

    Los vendedores en corto buscan beneficiarse de las tendencias bajistas tomando prestadas y vendiendo inmediatamente las acciones con el acuerdo de recomprarlas en el futuro. Esto se conoce como posiciones cortas o ventas en corto. Si el precio del activo sigue bajando, el operador se beneficia de la diferencia entre el precio de venta inmediato y el precio de recompra futuro más bajo. Como se suman a la acción del precio entrando con órdenes de venta, esto también exacerba la tendencia bajista. Dichos operadores buscan beneficiarse de al menos la siguiente oscilación a la baja, tal vez más si pueden ser pacientes y la tendencia realmente continúa a la baja.

    A menudo, los operadores utilizan indicadores técnicos y patrones gráficos para identificar y confirmar las tendencias bajistas. Las medias móviles, por ejemplo, pueden utilizarse para identificar la tendencia general. Si el precio es inferior a una media móvil, es probable que el valor esté en una tendencia bajista, y viceversa para una tendencia alcista. Los indicadores técnicos, como el índice de fuerza relativa (RSI) o el índice direccional medio (ADX), también pueden mostrar la magnitud o la fuerza de la tendencia a la baja en un momento determinado, lo que puede ayudar a decidir si se entra o no en una posición corta.

    Ejemplo de una tendencia bajista prolongada

    El ejemplo de la larga tendencia bajista de General Electric Co. (GE) es instructivo revisar los precios de las acciones. Este comportamiento de los precios estuvo acompañado de una creciente conciencia de que los problemas de la empresa eran más profundos de lo que se había previsto en un principio y de que los despidos, las escisiones, los cierres de plantas y las cancelaciones de productos estaban indicando un cambio radical en el entorno económico, para el que GE no estaba preparada.


    Tendencia bajista de GE – Gráfico semanal.

    En este gráfico, las acciones alcanzan su último pico y a continuación el siguiente valle es más bajo que el anterior (como se muestra en el recuadro). Este mínimo coincide con el momento en que la oferta de acciones que los inversores quieren vender ha superado a la demanda que los inversores tienen para comprar las acciones a estos precios. Esta señal inicial de debilidad (un ejemplo de la primera característica mencionada anteriormente) no estuvo acompañada de noticias ampliamente difundidas sobre los problemas de la empresa, aunque los inversores determinaron por sí mismos que las perspectivas de la empresa no eran tan óptimas como se pensaba.

    Los picos y valles más bajos que siguen marcan una tendencia bajista prolongada que dura más de dos años, y durante un tiempo en el que el resto del mercado se movía generalmente al alza. Los operadores que hubieran adoptado una postura bajista en el valor tras la ruptura del primer mínimo habrían encontrado muchas oportunidades de realizar operaciones rentables. Otra posibilidad es que los operadores largos hayan asegurado sus beneficios al principio de la tendencia bajista y hayan vuelto a entrar en su posición larga después de que la acción mostrara signos de recuperación.

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