Definición de tarifas por capas

¿Qué son las comisiones estratificadas??

Un inversor paga comisiones por niveles cuando paga varios conjuntos de comisiones de gestión por el mismo conjunto de activos. Estos honorarios se clasifican por separado, pero intrínsecamente son sólo honorarios por la gestión de los mismos bienes. Los inversores pueden incurrir en comisiones acumuladas cuando invierten en productos como fondos de inversión, cuentas de clientes de asesores de inversión e inversiones en fondos de fondos (FOF).

Puntos clave

  • Los inversores pagan comisiones estratificadas cuando pagan varias comisiones de gestión por el mismo grupo de activos.
  • Las comisiones escalonadas se asocian a productos de inversión de gestión activa, como los fondos de inversión, los fondos de fondos y las cuentas de clientes de asesores de inversión.
  • La mayoría de los inversores evitan las comisiones acumuladas a menos que parezcan claramente justificadas, como cuando las inversiones subyacentes son intrínsecamente complejas.
  • Todo producto que cobre comisiones acumuladas debe informar de las mismas en el folleto del producto.
  • Las comisiones pueden presentarse de muchas formas diferentes, como las de gestión de activos, las comisiones, las de transacción y otras destinadas a cubrir los gastos de funcionamiento.
  • Las estrategias de inversión pasiva son cada vez más populares como alternativa de bajo coste a los fondos de gestión activa, que tienen comisiones escalonadas.

Cómo funcionan las comisiones escalonadas

Las comisiones escalonadas se asocian a los fondos de inversión de gestión activa, en los que los activos de la cartera tienen sus propias comisiones de gestión.

Por ejemplo, un gestor de inversiones puede ofrecer una cartera de fondos cotizados (ETF) o fondos de inversión. En este caso, el inversor no sólo paga comisiones por el gestor de la inversión, sino también por las comisiones que conlleva cada ETF o fondo de inversión. Esto añade comisión sobre comisión.

Los inversores tratan de evitar el pago de comisiones estratificadas, ya que suponen pagar dos veces por la gestión de los mismos activos. Las comisiones escalonadas pueden acumularse fácilmente y reducir el rendimiento de la inversión.

Para proteger a los inversores, todo producto que cobre comisiones estratificadas debe revelarlas en el folleto del producto. Esta es una de las razones por las que es esencial que los inversores revisen cuidadosamente el folleto de cualquier inversión que estén considerando.

El verdadero coste de la inversión

Dependiendo de la estructura del producto de inversión en cuestión, los inversores pueden tener que examinar cuidadosamente los documentos del folleto para determinar sus verdaderos costes. Esto se debe a que las comisiones pueden presentarse de muchas formas diferentes, como las de gestión de activos, las comisiones, las tasas de transacción y otras tasas destinadas a cubrir los gastos de funcionamiento.

Aunque los inversores suelen evitar las comisiones escalonadas, a veces pueden estar justificadas. Los inversores deberían considerar el pago de comisiones por capas en situaciones en las que el gestor de inversiones añade claramente valor, como cuando los activos de la cartera son muy complejos. Por ejemplo, si la cartera incluye inversiones en empresas extranjeras, la complejidad añadida de evaluar esos valores puede justificar el pago de una comisión estratificada.

Los inversores que deseen minimizar las comisiones acumuladas deberían considerar una estrategia de inversión pasiva en lugar de una activa. La inversión pasiva consiste en intentar igualar al mercado en lugar de superarlo. Existen muchos productos que ayudan a lograr este objetivo, como los fondos indexados y los ETF.

Además de requerir poca o ninguna supervisión, las estrategias de inversión pasiva tienen muchas menos comisiones que las activas. Con el tiempo, este beneficio de menores costes puede mejorar significativamente los rendimientos de la inversión. De hecho, las estrategias de inversión pasiva superan a las estrategias de inversión activa, por término medio, tras tener en cuenta el coste de las comisiones. Por estas razones, la inversión pasiva se ha hecho cada vez más popular en los últimos años.

Ejemplo de comisiones escalonadas

Emma quiere exponerse a acciones extranjeras en su cartera. No tiene tiempo para investigar diligentemente las acciones extranjeras por sí misma ni para pasar por el esfuerzo de tener que comprar múltiples acciones individuales, así que elige invertir en un fondo de inversión activo que se centra en las inversiones en acciones extranjeras.

El fondo que elige, XYZ International Equities, tiene una estructura de comisiones estratificadas. En concreto, el fondo tiene una comisión de gestión del 2% y mantiene una cesta de ETFs internacionales. Por término medio, esos ETF tienen sus propias comisiones, que suponen aproximadamente un 0 adicional.75% anual. Por lo tanto, Emma sabe que si invierte en XYZ, tendrá que ganar al menos un 2.75% al año para compensar el coste de sus honorarios.

Como alternativa, Emma podría identificar los fondos cotizados (ETF) e invertir en ellos por su cuenta, evitando así la comisión de gestión del 2%. Además, al invertir en un ETF, evita tener que investigar por sí misma los valores extranjeros individuales y lo deja en manos de los ETF.

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