Definición de Sociedad de Gestión de Activos (SGA)

Qué es una sociedad de gestión de activos (SGA)?

Una sociedad de gestión de activos (AMC) es una empresa que invierte los fondos mancomunados de los clientes, poniendo el capital a trabajar a través de diferentes inversiones, incluyendo acciones, bonos, bienes raíces, sociedades limitadas maestras, y más. Además de las carteras de particulares de alto patrimonio (HNWI), las sociedades anónimas gestionan fondos de cobertura y planes de pensiones y, para atender mejor a los pequeños inversores, crean estructuras agrupadas, como fondos de inversión, fondos indexados o fondos cotizados (ETF), que pueden gestionar en una única cartera centralizada.

Las sociedades de gestión de activos se denominan coloquialmente gestores de dinero o empresas de gestión de dinero. Las que ofrecen fondos de inversión públicos o ETF también se conocen como sociedades de inversión o sociedades de fondos de inversión. Entre estas empresas se encuentran Vanguard Group, Fidelity Investments, T. Rowe Price, y muchas otras.

Las sociedades de gestión de activos se distinguen generalmente por sus activos bajo gestión (AUM), es decir, la cantidad de activos que gestionan.

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Sociedad de gestión de activos

Puntos clave

  • Una sociedad de gestión de activos (SGA) invierte los fondos mancomunados de los clientes en una variedad de valores y activos.
  • Las sociedades de gestión de activos varían en cuanto a su tamaño y operaciones, desde gestores de dinero personales que manejan cuentas individuales de alto valor neto (HNW) y tienen unos pocos cientos de millones de dólares en AUM, hasta compañías de inversión gigantes que ofrecen ETFs y fondos de inversión y tienen billones en AUM.
  • Los gestores de las SGA son remunerados mediante comisiones, normalmente un porcentaje de los activos gestionados por el cliente.
  • La mayoría de las sociedades de gestión de patrimonios se rigen por una norma fiduciaria.

Comprender las sociedades de gestión de activos (SGA)

Al disponer de un conjunto de recursos más amplio que el que el inversor individual podría acceder por sí mismo, las SGA ofrecen a los inversores más diversificación y opciones de inversión. Comprar para tantos clientes permite a las AMC practicar economías de escala, obteniendo a menudo un descuento en el precio de sus compras.

La puesta en común de los activos y el pago de rendimientos proporcionales también permite a los inversores evitar los requisitos de inversión mínima que suelen exigirse cuando compran valores por su cuenta, así como la posibilidad de invertir en un mayor surtido de valores con una menor cantidad de fondos de inversión.

Honorarios de la AMC

En la mayoría de los casos, los gestores de fondos cobran una comisión que se calcula como un porcentaje de los activos totales del cliente. Esta comisión de gestión de activos es un porcentaje anual definido que se calcula y se paga mensualmente. Por ejemplo, si una AMC cobra una comisión anual del 1%, cobraría 100.000 dólares de comisión anual por gestionar una cartera de 10 millones de dólares. Sin embargo, como los valores de la cartera fluctúan a diario y mensualmente, la comisión de gestión calculada y pagada cada mes también fluctuará mensualmente.

Siguiendo con el ejemplo anterior, si la cartera de 10 millones de dólares aumenta a 12 millones de dólares en el próximo año, la SGA ganará 20.000 dólares más en concepto de honorarios de gestión. Por el contrario, si la cartera de 10 millones de dólares se reduce a 8 millones debido a una corrección del mercado, los honorarios de la sociedad de inversión se reducirían en 20.000 dólares. Así, el cobro de comisiones como porcentaje de los activos sirve para alinear los intereses de la SGA con los del cliente; si los clientes de la SGA prosperan, también lo hace la SGA, pero si las carteras de los clientes sufren pérdidas, los ingresos de la SGA también disminuirán.

La mayoría de las sociedades de gestión de activos fijan una comisión mínima anual de 5.000 o 10.000 dólares para centrarse en los clientes que tienen una cartera de al menos 500.000 o 1 millón de dólares. Además, algunas SGA especializadas, como los fondos de inversión libre, pueden cobrar comisiones por generar rendimientos por encima de un nivel determinado o que superen un índice de referencia. El modelo de comisiones „dos y veinte” es habitual en el sector de los fondos de cobertura.

El lado de la compra

Normalmente, las AMC se consideran empresas de compra. Este estatus significa que ayudan a sus clientes a tomar decisiones de inversión basadas en investigaciones propias y análisis de datos, al tiempo que utilizan recomendaciones de valores de empresas de venta.

En cambio, las empresas de venta, como los bancos de inversión y los agentes de bolsa, venden servicios de inversión a las SGA y a otros inversores. Realizan una gran cantidad de análisis de mercado, observando las tendencias y creando proyecciones. Su objetivo es generar órdenes de negociación sobre las que puedan cobrar tasas de transacción o comisiones.

Empresas de gestión de activos (AMC) frente a. Casas de bolsa

Las agencias de valores y las sociedades de gestión de activos se solapan en muchos aspectos. Además de negociar valores y realizar análisis, muchos corredores asesoran y gestionan las carteras de los clientes, a menudo a través de una división o filial especial de „inversión privada” o „gestión de patrimonios”. Muchas ofrecen también fondos de inversión propios. Sus corredores también pueden actuar como asesores de los clientes, discutiendo los objetivos financieros, recomendando productos y asistiendo a los clientes de otras maneras.

En general, sin embargo, las casas de bolsa aceptan a casi cualquier cliente, independientemente de la cantidad que tenga que invertir, y estas empresas tienen la norma legal de prestar servicios "adecuados". Esencialmente, significa que mientras hagan su mejor esfuerzo para gestionar los fondos de forma inteligente, y en línea con los objetivos establecidos por sus clientes, no son responsables si sus clientes pierden dinero.

Por el contrario, la mayoría de las empresas de gestión de activos son empresas fiduciarias, sujetas a una norma legal más estricta. Básicamente, los fiduciarios deben actuar en el mejor interés de sus clientes, evitando en todo momento los conflictos de intereses. Si no lo hacen, se enfrentan a una responsabilidad penal. Se les exige este nivel más alto en gran parte porque los gestores de dinero suelen tener poderes de negociación discrecionales sobre las cuentas. Es decir, pueden comprar, vender y tomar decisiones de inversión en su nombre, sin consultar primero al cliente. En cambio, los corredores deben pedir permiso antes de ejecutar las operaciones.

Las AMC suelen ejecutar sus operaciones a través de un corredor designado. Ese corredor también actúa como el custodio designado que mantiene o alberga la cuenta de un inversor. Las SGA también suelen tener umbrales de inversión mínimos más elevados que las agencias de valores, y cobran honorarios en lugar de comisiones.

Pros

  • Una gestión profesional y legalmente responsable

  • Diversificación de la cartera

  • Mayores opciones de inversión

  • Economías de escala

Contras

  • Importantes comisiones de gestión

  • Mínimos de cuenta elevados

  • Riesgo de obtener un rendimiento inferior al del mercado

Ejemplo de sociedad de gestión de activos (SGA)

Como se ha mencionado anteriormente, los proveedores de las familias de fondos de inversión más populares son técnicamente AMCs. Además, muchos bancos y agencias de valores de alto nivel cuentan con divisiones de gestión de activos, normalmente para grandes fortunas o instituciones.

También hay AMCs privadas que no son nombres conocidos pero están bastante establecidas en el campo de la inversión. Un ejemplo de ello es RMB Capital, una empresa independiente de inversión y asesoramiento con unos 10.000 millones de dólares en activos. Con sede en Chicago y otras 10 oficinas en Estados Unidos.S., y unos 142 empleados, RMB tiene diferentes divisiones, entre ellas:

  • RMB Wealth Management para inversores minoristas ricos
  • RMB Asset Management para inversores institucionales
  • RMB Retirement Solutions, que gestiona los planes de jubilación de las empresas
  • La empresa también tiene una filial, RMB Funds, que gestiona seis fondos de inversión.

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    1. RMB Capital. "Sobre nosotros." Consultado en agosto. 16, 2021.

    2. RMB Capital. "Personas." Consultado en agosto. 16, 2021.

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