Qué es la rotación abierta?
La rotación abierta es el sistema que se utiliza para abrir la negociación en un mercado de opciones. Este proceso suele tener lugar por primera vez cada mañana durante un día de negociación regular. El sistema de rotación abierta también puede utilizarse de nuevo si, en algún momento, la negociación se detiene a mitad del día.
El término rotación abierta también puede referirse a un tipo de orden de mercado. En este caso, se refiere a una orden de compra o de venta de un valor de opciones que debe permanecer activa durante toda la rotación de apertura de un día de negociación regular. Las órdenes de rotación abierta que no se ejecutan durante la rotación inicial expiran automáticamente.
Aspectos clave
- La rotación de apertura es el sistema que se utiliza para abrir la negociación en un mercado de opciones.
- Este proceso suele tener lugar por primera vez cada mañana durante un día de negociación regular, pero también puede utilizarse de nuevo si, en algún momento, la negociación se detiene a mitad del día.
- El tiempo que se tarda en completar la rotación abierta de toda una serie de opciones depende del volumen de negociación tanto de la acción subyacente como de las opciones.
Cómo entender la rotación de la apertura
La rotación abierta es similar a una orden de apertura en el mercado de valores (pero la rotación abierta se produce en el mercado de opciones). A diferencia de las acciones, las opciones deben esperar a comenzar a negociarse hasta que se haya determinado un precio de apertura para el valor subyacente.
Esto se lleva a cabo a través de un proceso que primero acepta órdenes y cotizaciones para la serie de opciones de compra que vencen más pronto y tienen el precio de ejercicio más bajo. Esta rotación continúa a través de todas las series de opciones de compra a corto plazo. A continuación, la rotación pasa a las opciones de compra que vencen más adelante.
Una vez abiertas todas las opciones de compra, el proceso continúa con las opciones de venta, empezando por las opciones de venta con el precio de ejercicio más alto y la fecha de vencimiento más cercana. El sistema de rotación pasa entonces a las opciones de venta con precios de ejercicio inferiores. Finalmente, se pasa a las opciones con vencimientos más largos. Este sistema de rotación continúa hasta que todas las series de opciones subyacentes a una determinada acción se negocian en la bolsa.
El tiempo que se tarda en completar la rotación abierta de toda una serie de opciones depende del volumen de negociación tanto de la acción subyacente como de las opciones. El proceso tiende a ser más rápido en el caso de los valores con más liquidez. Estos valores también suelen tener opciones con un volumen de negociación relativamente mayor; esto acelera aún más el proceso de rotación abierta.
Consideraciones especiales
Una orden de rotación abierta no significa necesariamente que la orden deba ser ejecutada en la campana de apertura. Una rotación también puede entrar en juego en condiciones de mercado rápido si los mercados no están operando de forma ordenada. Si se detiene una acción, también se detiene toda la negociación de opciones sobre esa acción en particular (hasta que la acción vuelva a abrirse). En este punto, el proceso de rotación se inicia de nuevo.
También puede aplicarse a las operaciones que se ejecutan cuando el mercado vuelve a abrirse después del cierre por diversas razones, incluidas las cuestiones técnicas que requieren la reapertura de la negociación a mediodía. Por ejemplo, los funcionarios del parqué de la Bolsa de Opciones de Chicago pueden dejar de negociar hasta dos días hábiles si la acción subyacente tiene un retraso en la apertura, o si se dan otras circunstancias inusuales.
Una vez que se reanuda la actividad comercial, vuelve a entrar en juego la rotación abierta. Además, la bolsa puede suspender el uso de órdenes stop y limitadas durante condiciones de mercado inusuales para ayudar a restablecer la integridad del mercado. De nuevo, la rotación abierta se utiliza cuando el mercado se reinicia.