Qué es un Robo-Advisor?
Los robo-asesores (también deletreados como robo-advisor o robo-asesor) son plataformas digitales que ofrecen servicios de planificación financiera automatizados y basados en algoritmos, con poca o ninguna supervisión humana. Un robo-asesor típico recopila información de los clientes sobre su situación financiera y sus objetivos futuros a través de una encuesta en línea y luego utiliza los datos para ofrecer asesoramiento e invertir automáticamente los activos del cliente.
Los mejores robo-asesores ofrecen una fácil configuración de la cuenta, una sólida planificación de objetivos, servicios de cuenta, gestión de carteras, características de seguridad, un atento servicio al cliente, una completa formación y bajas comisiones.
Puntos clave
- Los robo-asesores son plataformas digitales que ofrecen servicios de inversión automatizados y algorítmicos con una mínima supervisión humana.
- Suelen automatizar y optimizar las estrategias de indexación pasiva que siguen la optimización de la varianza media.
- Los robo-asesores suelen ser muy baratos y requieren saldos de apertura muy bajos, por lo que casi todo el mundo puede beneficiarse de un robo-asesor si así lo desea.
- Son más adecuados para la inversión directa y no son las mejores opciones para cuestiones más complejas, como la planificación patrimonial.
- Los robo-asesores han sido criticados por su falta de empatía y complejidad.
Comprensión de los robo-asesores
El primer robo-advisor, Betterment, se lanzó en 2008 y empezó a recibir dinero de los inversores en 2010, durante el punto álgido de la Gran Recesión. Su propósito inicial era reequilibrar los activos dentro de los fondos de fecha objetivo como una forma para que los inversores gestionen las inversiones pasivas, de compra y mantenimiento, a través de una sencilla interfaz en línea.
La tecnología en sí no era nada nuevo. Los gestores de patrimonios humanos llevan utilizando software de asignación automática de carteras desde principios de la década de 2000. Pero hasta 2008, eran los únicos que podían comprar la tecnología, por lo que los clientes tenían que contratar a un asesor financiero para beneficiarse de la innovación.
En la actualidad, la mayoría de los robo-asesores utilizan estrategias de indexación pasiva que se optimizan utilizando alguna variante de la teoría moderna de carteras (MPT). Algunos robo-asesores ofrecen carteras optimizadas para la inversión socialmente responsable (ISR), la inversión Halal, o estrategias tácticas que imitan a los fondos de cobertura.
La llegada de los modernos robo-asesores ha cambiado por completo esa narrativa al ofrecer el servicio directamente a los consumidores. Tras años de desarrollo, los robo-asesores han llegado a ser capaces de manejar tareas mucho más sofisticadas, como la recolección de pérdidas fiscales, la selección de inversiones y la planificación de la jubilación.
En 2021, el mayor robo-advisor en términos de activos era Vanguard Personal Advisor Services, con 231.000 millones de dólares en activos bajo gestión (AUM).
La industria ha experimentado un crecimiento explosivo como resultado; los activos de los clientes gestionados por los robo-asesores casi 1 billón de dólares en 2020, con la expectativa de llegar a 2 dólares.9 billones de dólares en todo el mundo para 2025.
Otras denominaciones comunes para los robo-asesores son „asesor de inversiones automatizado”, „gestión de inversiones automatizada” y „plataformas de asesoramiento digital”.” Todos ellos se refieren al mismo cambio del consumidor hacia el uso de aplicaciones fintech (tecnología financiera) para la gestión de inversiones.
Reequilibrio de la cartera
La mayoría de los robo-advisors utilizan la teoría moderna de carteras (o alguna variante) para construir carteras pasivas e indexadas para sus usuarios. Una vez establecidas, los robo-asesores siguen supervisando esas carteras para asegurarse de que se mantienen las ponderaciones óptimas de las clases de activos incluso después de que los mercados se muevan. Los robo-asesores logran esto mediante el uso de bandas de rebalanceo.
Cada clase de activo, o valor individual, tiene un peso objetivo y un rango de tolerancia correspondiente. Por ejemplo, una estrategia de asignación podría incluir el requisito de mantener un 30% en renta variable de mercados emergentes, un 30% en acciones nacionales y un 40% en bonos del Estado, con una banda de ±5% para cada clase de activos.
Básicamente, las participaciones en los mercados emergentes y en las acciones nacionales pueden fluctuar entre el 25% y el 35%, mientras que entre el 35% y el 45% de la cartera debe asignarse a la deuda pública. Cuando el peso de alguna de las participaciones se sale de la banda permitida, toda la cartera se reequilibra para reflejar la composición inicial deseada.
En el pasado, este tipo de reequilibrio ha sido mal visto porque puede llevar mucho tiempo y generar comisiones por transacción. Sin embargo, con los robo-asesores esto es automático y prácticamente sin coste.
Otro tipo de reequilibrio habitual en los robo-asesores -que se hace rentable mediante el uso de algoritmos- es la cosecha de pérdidas fiscales. La cosecha de pérdidas fiscales es una estrategia que consiste en vender valores con pérdidas para compensar las ganancias de capital de un valor similar.
Esta estrategia suele emplearse para limitar el reconocimiento de las ganancias de capital a corto plazo. Para ello, los robo-asesores mantendrán una estabilidad de dos o más ETFs para cada clase de activo. Por lo tanto, si el S&Si un fondo de inversión pierde valor, lo venderá automáticamente para bloquear la pérdida de capital y, al mismo tiempo, comprará otro fondo de inversión&P 500 ETF. Los robo-asesores deben tener cuidado de seleccionar los ETFs apropiados y los ETFs de respaldo para evitar una violación de la venta de lavado.
Ventajas del uso de los robo-asesores
La principal ventaja de los robo-asesores es que son alternativas de bajo coste a los asesores tradicionales. Al eliminar el trabajo humano, las plataformas online pueden ofrecer los mismos servicios a una fracción del coste. La mayoría de los robo-asesores cobran una comisión fija anual de 0.2% a 0.5% del saldo total de la cuenta del cliente. Esto se compara con la tasa típica del 1% al 2% que cobra un planificador financiero humano (y potencialmente más para las cuentas basadas en comisiones).
Los robo-asesores también son más accesibles. Están disponibles las 24 horas del día, siempre que el usuario tenga una conexión a Internet. Además, se necesita mucho menos capital para empezar, ya que los activos mínimos requeridos para registrar una cuenta suelen ser de cientos o miles de dólares (5.000 dólares es una base estándar). Uno de los robo-asesores más populares, Betterment, no tiene ningún mínimo de cuenta para su oferta estándar.
Por el contrario, los asesores humanos no suelen aceptar clientes con menos de 100.000 dólares en activos invertibles, especialmente los que están establecidos en el sector. Prefieren a las personas con un alto patrimonio que necesitan una variedad de servicios de gestión de la riqueza y pueden permitirse pagar por ellos.
La eficiencia es otra ventaja significativa de estas plataformas online. Por ejemplo, antes de los robo-asesores, si un cliente quería ejecutar una operación, tenía que llamar o reunirse físicamente con un asesor financiero, explicar sus necesidades, rellenar el papeleo y esperar. Ahora, todo esto se puede hacer con un clic de unos pocos botones en la comodidad del hogar.
Por otro lado, el uso de un robo-advisor limitará las opciones que puede tomar como inversor individual. No puede elegir en qué fondos de inversión o ETFs invierte, y no puede comprar acciones o bonos individuales en su cuenta. Sin embargo, se ha demostrado una y otra vez que la selección de valores o el intento de batir al mercado dan malos resultados, en promedio, y los inversores ordinarios suelen estar mejor con una estrategia de indexación.
Contratación de un robo-asesor
La apertura de un robo-advisor suele implicar la realización de un breve cuestionario de perfil de riesgo y una evaluación de la situación financiera, el horizonte temporal y los objetivos de inversión subjetivos. En muchos casos tendrá la oportunidad de vincular su cuenta bancaria directamente para financiar de forma rápida y sencilla su cuenta de robo-advisory.
El sello distintivo de los servicios de asesoramiento automatizado es su facilidad de acceso en línea. Pero muchas plataformas digitales tienden a atraer y dirigirse a ciertos grupos demográficos más que a otros, en concreto, a la cohorte más joven de inversores de la generación del milenio y de la generación X, que son dependientes de la tecnología y todavía están acumulando sus activos invertibles.
Esta población se siente mucho más cómoda compartiendo información personal en línea y confiando a la tecnología tareas importantes, como la gestión del patrimonio. De hecho, gran parte de los esfuerzos de marketing de las empresas de robo-asesoramiento emplean los canales de las redes sociales para llegar a estos inversores. Sin embargo, el sector también está despertando el interés de las generaciones mayores y de los inversores de alto poder adquisitivo, especialmente a medida que la tecnología sigue mejorando.
Los robo-asesores y la SEC
Los robo-asesores tienen el mismo estatus legal que los asesores humanos. Deben registrarse en la U.S. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) para llevar a cabo sus actividades, y por lo tanto están sujetos a las mismas leyes y regulaciones de valores que los agentes de bolsa tradicionales.
La designación oficial es „Asesor de Inversiones Registrado”, o RIA para abreviar. La mayoría de los robo-asesores también son miembros del regulador independiente Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Los inversores pueden utilizar BrokerCheck para investigar a los robo-asesores del mismo modo que lo harían con un asesor humano.
Los activos gestionados por los robo-asesores no están asegurados por la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC), ya que son valores mantenidos con fines de inversión, no depósitos bancarios. Sin embargo, esto no significa necesariamente que los clientes estén desprotegidos, ya que hay muchas otras vías por las que los agentes de bolsa pueden asegurar los activos. Por ejemplo, Wealthfront, uno de los mayores robo-asesores de los EE.UU., ha creado una cuenta bancaria en la que puede depositar fondos.S., está asegurada por la Securities Investor Protection Corporation (SIPC).
Cómo ganan dinero los robo-asesores
La forma principal en que la mayoría de los robo-asesores ganan dinero es a través de una comisión basada en los activos bajo gestión (AUM). Mientras que los asesores financieros tradicionales (humanos) suelen cobrar un 1% o más al año de los activos, la mayoría de los robo-asesores cobran sólo un 0.25% al año.
Pueden cobrar comisiones más bajas porque utilizan algoritmos para automatizar las operaciones y estrategias indexadas que utilizan ETFs sin comisiones y de bajo coste. Sin embargo, al cobrar comisiones más bajas, los robo-asesores deben atraer un mayor número de cuentas pequeñas para generar los mismos ingresos que un asesor más caro.
Además de la comisión de gestión, los robo-asesores pueden ganar dinero de otras maneras. Una de las formas es el interés obtenido de los saldos de efectivo (gestión de efectivo), que se abona al robo-asesor en lugar de al cliente. Dado que muchas cuentas robo-asesoradas sólo tienen una pequeña asignación de efectivo en sus carteras, esto sólo puede convertirse en una fuente significativa de ingresos, de nuevo, si tienen muchos usuarios.
Si los rendimientos de sus inversiones con un robo-advisor no compensan los costes totales asociados al uso de un robo-advisor, como las comisiones, entonces es mejor no utilizarlo.
Otra fuente de ingresos proviene del pago por el flujo de órdenes. Normalmente, los robo-asesores acumulan fondos procedentes de depósitos, intereses y dividendos, y los agrupan en grandes órdenes en bloque que se ejecutan en uno o dos momentos del día.
Esto les permite ejecutar menos operaciones y obtener condiciones favorables debido al gran tamaño de las órdenes. Muchas veces, estos bloques se dirigen a determinados proveedores de liquidez, como empresas de negociación de alta frecuencia o fondos de cobertura, a cambio de descuentos que se pagan al robo-advisor.
Por último, los robo-asesores pueden ganar dinero comercializando productos y servicios financieros dirigidos a sus clientes, como hipotecas, tarjetas de crédito o pólizas de seguro. Suelen hacerlo a través de asociaciones estratégicas en lugar de utilizar redes publicitarias.
Los mejores robo-asesores de su clase
En la actualidad hay cientos de robo-asesores disponibles en los EE.UU.S. y en todo el mundo., y cada año se lanzan más. Todos ellos ofrecen alguna combinación de gestión de inversiones, planificación de la jubilación y asesoramiento financiero general.
A continuación, una recopilación de las ofertas de robo más competitivas y con mayor cuota de mercado.
Robo-Advisor autónomo
Estas empresas son algunas de las primeras pioneras de la tecnología de asesoramiento digital. Tienen las comisiones más competitivas con mínimos de cuenta bajos o nulos. Los clientes que no tienen activos invertidos actualmente pueden empezar de cero con estas plataformas.
Ofertas heredadas de los robo-asesores
Cada vez más empresas de servicios financieros y de gestión de activos están lanzando sus propios robo-asesores. Estas plataformas suelen tener comisiones y mínimos de cuenta más elevados y están orientadas a inversores sofisticados. Son opciones cómodas para los clientes que ya utilizan estas firmas como custodios de sus activos.
Las deficiencias de los robo-asesores
La entrada de los robo-asesores ha roto algunas de las barreras tradicionales entre el mundo de los servicios financieros y los consumidores medios. Gracias a estas plataformas en línea, la planificación financiera sólida está ahora al alcance de todo el mundo, no sólo de las personas con grandes patrimonios.
Aun así, muchos en el sector tienen dudas sobre la viabilidad de los robos como solución única para la gestión de patrimonios. Dada la relativa incipiencia de sus capacidades tecnológicas y la mínima presencia humana, los robo-asesores han sido criticados por carecer de empatía y sofisticación.
Son buenas herramientas de entrada para personas con cuentas pequeñas y experiencia limitada en inversiones, es decir, los millennials, pero están lejos de ser suficientes para quienes necesitan servicios avanzados como la planificación patrimonial, la gestión fiscal complicada, la administración de fondos fiduciarios y la planificación de la jubilación.
Preste atención a lo que invierte un robo-advisor, ya que muchos se están alejando de las estrategias de índices pasivos e invierten en áreas más arriesgadas que podrían tener un rendimiento inferior al del mercado.
Los servicios automatizados tampoco están preparados para hacer frente a crisis inesperadas o situaciones extraordinarias. Por ejemplo, si los padres de un joven fallecen y éste recibe una herencia, acudir a un robo-asesor online para gestionar el dinero probablemente no sea la decisión óptima.
De hecho, un estudio realizado por Nuestro equipo y la Asociación de Planificación Financiera descubrió que los consumidores prefieren una combinación de orientación humana y tecnológica, especialmente cuando los tiempos son difíciles. Según el informe, el 40% de los participantes dijeron que no se sentirían cómodos utilizando una plataforma de inversión automatizada durante la extrema volatilidad del mercado.
Además, los robo-advisors operan bajo el supuesto de que los clientes tienen objetivos definidos y una clara comprensión de sus circunstancias financieras, para empezar. Para muchos, este no es el caso. Responder a preguntas como, "¿Es su tolerancia al riesgo baja, moderada o alta??" presupone que el usuario tiene un conocimiento fundamental de los conceptos de inversión y de las implicaciones en la vida real de cada opción que elija.
¿Qué hace un robo-advisor??
Los robo-asesores proporcionan servicios de planificación financiera a través de algoritmos automatizados sin intervención humana.
Cómo funciona un robo-advisor?
Un robo-advisor funciona recogiendo primero información sobre un cliente a través de una encuesta online y luego invirtiendo automáticamente para el cliente en base a esos datos. Los robo-asesores suelen utilizar estrategias de inversión pasivas basadas en índices.
¿Pueden los robo-asesores hacerle ganar dinero??
Sí, se puede ganar dinero con un robo-advisor al igual que con cualquier otro asesor financiero.
¿Se puede perder dinero con los robo-asesores??
Sí, se puede perder dinero con los robo-asesores, sobre todo con los costes de reequilibrio, las comisiones y la recolección de pérdidas fiscales.
¿Los robo-asesores ganan al mercado??
La mayoría de los robo-asesores no batirán al mercado porque invierten en una estrategia de índice pasivo que busca replicar el mercado siguiendo la teoría moderna de la cartera (MPT), en lugar de incorporar cualquier estrategia alfa que pueda batir potencialmente al mercado.
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