Qué es el Ringfencing?
El ringfencing es cuando una empresa de servicios públicos regulada se separa financieramente de una empresa matriz que se dedica a negocios no regulados. El ringfencing se produce cuando una parte de los activos o beneficios de una empresa de este tipo se separa financieramente sin que necesariamente se opere como una entidad independiente.
El Ringfencing evita que los clientes de las empresas de servicios públicos estén expuestos a riesgos crediticios o a exposiciones de la empresa matriz que puedan perjudicar el acceso de los clientes a los servicios esenciales. El ringfencing no debe confundirse con la creación de un ring-fence, que es un método de evasión fiscal que implica activos en el extranjero.
Puntos clave
- La delimitación se utiliza para aislar el riesgo crediticio de una empresa pública de los riesgos de su entidad matriz.
- Esto ocurre cuando una empresa más grande es propietaria de un servicio público regulado como filial, pero la entidad matriz también posee y opera negocios no regulados.
- El objetivo es evitar que los clientes de las empresas de servicios públicos sufran interrupciones en caso de que la empresa matriz de dichas empresas sufra un evento crediticio negativo, como la quiebra.
- Las empresas de servicios públicos con protección también podrán disfrutar de una mayor calidad crediticia para los bonos u otros valores emitidos por ellas.
Entender el Ringfencing
Un anillo de seguridad es una barrera virtual que separa una parte de los activos financieros o las operaciones de una empresa subsidiaria del resto de la corporación. Esto puede hacerse para reservar dinero para un fin específico, para reducir los impuestos sobre el individuo o la empresa, o para proteger los activos de las pérdidas incurridas por operaciones más arriesgadas realizadas en otra parte de la estructura corporativa.
En el caso de las empresas de servicios públicos, esto se hace principalmente para proteger a los consumidores de servicios esenciales como la electricidad, el agua y las telecomunicaciones básicas de la inestabilidad financiera o la quiebra de la empresa matriz resultante de las pérdidas en sus actividades de mercado abierto. El Ringfencing también mantiene la información personal de los clientes dentro del negocio de los servicios públicos privada de los esfuerzos lucrativos de los otros negocios de la empresa matriz.
La empresa matriz también puede beneficiarse del ringfencing; los inversores en bonos prefieren que las empresas de servicios públicos se blinden porque implica una mayor seguridad en los bonos. Además, la empresa matriz suele tener más libertad para ampliar sus segmentos de negocio no regulados una vez que se ha establecido el ringfencing. Los estados individuales se encargan principalmente de delimitar los servicios públicos dentro de sus fronteras, ya que actualmente no existe un mandato federal que exija que todos los servicios públicos estén delimitados.
Ejemplos del mundo real
Una historia de éxito de alto perfil sobre ringfencing ocurrió durante el colapso de Enron de 2001-2002. Enron adquirió Portland General Electric, con sede en Oregón, en 1997, pero la empresa generadora de energía fue delimitada por el estado de Oregón antes de que se completara la adquisición. Esto protegió los activos de Portland General Electric, y a sus consumidores, cuando Enron se declaró en quiebra en medio de enormes escándalos contables.
Más recientemente, como reacción a la crisis financiera de 2007-2008, para evitar futuros rescates de bancos „demasiado grandes para quebrar” financiados por los contribuyentes, U.K. Los funcionarios publicaron una serie de nuevas medidas. Una medida incluyó el ringfencing como pieza vital de la arquitectura de la reforma posterior a la crisis. Las nuevas disposiciones pretenden separar los servicios minoristas „básicos”, como la captación de depósitos, de las unidades de banca de inversión más arriesgadas. Como la norma sólo se aplica a los bancos de U.K. bancos, y no U.S. o los bancos europeos que operan en la U.K., Los críticos sostienen que esto podría poner a U.K. los bancos en desventaja.
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