Qué es el riesgo?
El riesgo se define en términos financieros como la posibilidad de que las ganancias reales de un resultado o inversión difieran de un resultado o rendimiento esperado. El riesgo incluye la posibilidad de perder una parte o la totalidad de una inversión original.
Cuantitativamente, el riesgo suele evaluarse teniendo en cuenta los comportamientos y resultados históricos. En finanzas, la desviación estándar es una métrica común asociada al riesgo. La desviación estándar proporciona una medida de la volatilidad de los precios de los activos en comparación con sus medias históricas en un marco temporal determinado.
En general, es posible y prudente gestionar los riesgos de inversión si se comprenden los fundamentos del riesgo y cómo se mide. Aprender los riesgos que pueden aplicarse a diferentes escenarios y algunas de las formas de gestionarlos de forma integral ayudará a todo tipo de inversores y gestores de empresas a evitar pérdidas innecesarias y costosas.
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Entender el riesgo y el horizonte temporal
Los fundamentos del riesgo
Todo el mundo está expuesto a algún tipo de riesgo cada día, ya sea por conducir, caminar por la calle, invertir, planificar el capital o cualquier otra cosa. La personalidad, el estilo de vida y la edad de un inversor son algunos de los principales factores que hay que tener en cuenta para la gestión individual de las inversiones y el riesgo. Cada inversor tiene un perfil de riesgo único que determina su disposición y capacidad para soportar el riesgo. En general, a medida que aumentan los riesgos de la inversión, los inversores esperan una mayor rentabilidad para compensar la asunción de esos riesgos.
Una idea fundamental en finanzas es la relación entre el riesgo y la rentabilidad. Cuanto más riesgo esté dispuesto a asumir un inversor, mayor será el rendimiento potencial. Los riesgos pueden presentarse de diversas maneras y los inversores deben ser compensados por asumir un riesgo adicional. Por ejemplo, una empresa U.S. El bono del Tesoro se considera una de las inversiones más seguras y, en comparación con un bono corporativo, proporciona una tasa de rendimiento más baja. Una empresa tiene muchas más probabilidades de quebrar que la U.S. gobierno. Dado que el riesgo de impago de la inversión en un bono corporativo es mayor, se ofrece a los inversores una tasa de rendimiento más alta.
Cuantitativamente, el riesgo suele evaluarse teniendo en cuenta los comportamientos y resultados históricos. En finanzas, la desviación estándar es una métrica común asociada al riesgo. La desviación estándar proporciona una medida de la volatilidad de un valor en comparación con su media histórica. Una desviación estándar elevada indica una gran volatilidad del valor y, por tanto, un alto grado de riesgo.
Tanto los particulares como los asesores financieros y las empresas pueden desarrollar estrategias de gestión del riesgo para ayudar a gestionar los riesgos asociados a sus inversiones y actividades comerciales. Desde el punto de vista académico, se han identificado varias teorías, métricas y estrategias para medir, analizar y gestionar los riesgos. Algunas de ellas son: la desviación estándar, la beta, el valor en riesgo (VaR) y el modelo de valoración de activos de capital (CAPM). La medición y cuantificación del riesgo suele permitir a los inversores, comerciantes y gestores de empresas cubrir algunos riesgos mediante diversas estrategias, como la diversificación y las posiciones en derivados.
Puntos clave
- El riesgo adopta muchas formas, pero se clasifica en términos generales como la posibilidad de que un resultado o una inversión difiera del resultado o la rentabilidad previstos.
- El riesgo incluye la posibilidad de perder una parte o la totalidad de la inversión.
- Hay varios tipos de riesgo y varias formas de cuantificar el riesgo para las evaluaciones analíticas.
- El riesgo puede reducirse mediante estrategias de diversificación y cobertura.
Valores sin riesgo
Aunque es cierto que ninguna inversión está totalmente libre de todos los riesgos posibles, algunos valores tienen tan poco riesgo práctico que se consideran libres de riesgo o sin riesgo.
Los valores sin riesgo suelen constituir una base de referencia para analizar y medir el riesgo. Este tipo de inversiones ofrece una tasa de rendimiento esperada con muy poco o ningún riesgo. A menudo, todo tipo de inversores recurren a estos valores para preservar los ahorros de emergencia o para mantener los activos que deben ser inmediatamente accesibles.
Ejemplos de inversiones y valores sin riesgo son los certificados de depósito (CD), las cuentas del mercado monetario del gobierno y los títulos de deuda pública.S. Letras del Tesoro. La U de 30 días.S. La letra del Tesoro se considera generalmente como el valor de referencia, sin riesgo, para la modelización financiera. Está respaldado por la plena fe y el crédito de la U.S. gobierno, y, dada su fecha de vencimiento relativamente corta, tiene una exposición mínima a los tipos de interés.
Riesgo y horizontes temporales
El horizonte temporal y la liquidez de las inversiones suelen ser un factor clave que influye en la evaluación y la gestión del riesgo. Si un inversor necesita que los fondos sean inmediatamente accesibles, es menos probable que invierta en inversiones de alto riesgo o en inversiones que no puedan ser inmediatamente liquidadas y más probable que coloque su dinero en valores sin riesgo.
Los horizontes temporales también serán un factor importante para las carteras de inversión individuales. Los inversores más jóvenes con un horizonte temporal más largo hasta la jubilación pueden estar dispuestos a invertir en inversiones de mayor riesgo con mayores rendimientos potenciales. Los inversores de mayor edad tendrían una tolerancia al riesgo diferente, ya que necesitarán que los fondos estén más disponibles.
Calificaciones de riesgo Morningstar
Morningstar es una de las principales agencias objetivas que asigna calificaciones de riesgo a los fondos de inversión y a los fondos cotizados (ETF). Un inversor puede ajustar el perfil de riesgo de una cartera a su propio apetito de riesgo.
Tipos de riesgo financiero
Cada acción de ahorro e inversión implica diferentes riesgos y rendimientos. En general, la teoría financiera clasifica los riesgos de inversión que afectan al valor de los activos en dos categorías: riesgo sistemático y riesgo no sistemático. En términos generales, los inversores están expuestos a riesgos tanto sistemáticos como no sistemáticos.
Los riesgos sistemáticos, también conocidos como riesgos de mercado, son riesgos que pueden afectar a todo un mercado económico en general o a un gran porcentaje del mercado total. El riesgo de mercado es el riesgo de perder las inversiones debido a factores, como el riesgo político y el riesgo macroeconómico, que afectan al rendimiento del mercado en general. El riesgo de mercado no puede mitigarse fácilmente mediante la diversificación de la cartera. Otros tipos comunes de riesgo sistemático pueden ser el riesgo de tipo de interés, el riesgo de inflación, el riesgo de divisas, el riesgo de liquidez, el riesgo de país y el riesgo sociopolítico.
El riesgo no sistemático, también conocido como riesgo específico o riesgo idiosincrásico, es una categoría de riesgo que sólo afecta a un sector o a una empresa concreta. El riesgo no sistemático es el riesgo de perder una inversión debido a un peligro específico de la empresa o del sector. Los ejemplos incluyen un cambio en la gestión, la retirada de un producto, un cambio normativo que podría reducir las ventas de la empresa y un nuevo competidor en el mercado con el potencial de quitarle cuota de mercado a una empresa. Los inversores suelen utilizar la diversificación para gestionar el riesgo no sistemático invirtiendo en una variedad de activos.
Además de los riesgos sistemáticos y asistemáticos generales, existen varios tipos de riesgo específicos, entre ellos
Riesgo empresarial
El riesgo empresarial se refiere a la viabilidad básica de un negocio, es decir, a la cuestión de si una empresa será capaz de realizar suficientes ventas y generar suficientes ingresos para cubrir sus gastos operativos y obtener beneficios. Mientras que el riesgo financiero se refiere a los costes de financiación, el riesgo empresarial se refiere a todos los demás gastos que una empresa debe cubrir para seguir siendo operativa y funcionando. Estos gastos incluyen los salarios, los costes de producción, el alquiler de las instalaciones, las oficinas y los gastos administrativos. El nivel de riesgo empresarial de una empresa está influido por factores como el coste de los bienes, los márgenes de beneficio, la competencia y el nivel general de demanda de los productos o servicios que vende.
Riesgo de crédito o de impago
El riesgo de crédito es el riesgo de que un prestatario no pueda pagar los intereses contractuales o el principal de sus obligaciones de deuda. Este tipo de riesgo preocupa especialmente a los inversores que tienen bonos en sus carteras. Los bonos del Estado, especialmente los emitidos por el gobierno federal, tienen el menor riesgo de impago y, por lo tanto, los rendimientos más bajos. Los bonos corporativos, por otro lado, suelen tener el mayor riesgo de impago, pero también tipos de interés más altos. Los bonos con menor probabilidad de impago se consideran de grado de inversión, mientras que los bonos con mayor probabilidad se consideran de alto rendimiento o bonos basura. Los inversores pueden utilizar las agencias de calificación de bonos -como Standard and Poor’s, Fitch y Moody’s- para determinar qué bonos tienen grado de inversión y cuáles son basura.
Riesgo de país
El riesgo país se refiere al riesgo de que un país no pueda cumplir sus compromisos financieros. Cuando un país incumple sus obligaciones, puede perjudicar el rendimiento de todos los demás instrumentos financieros de ese país, así como de otros países con los que tiene relaciones. El riesgo país se aplica a las acciones, los bonos, los fondos de inversión, las opciones y los futuros que se emiten en un país concreto. Este tipo de riesgo se observa con mayor frecuencia en los mercados emergentes o en los países que tienen un grave déficit.
Riesgo de cambio de divisas
Cuando se invierte en países extranjeros, es importante tener en cuenta que los tipos de cambio de las divisas también pueden modificar el precio del activo. El riesgo de cambio (o riesgo de tipo de cambio) se aplica a todos los instrumentos financieros que están en una moneda distinta a la nacional. Por ejemplo, si usted vive en los EE.S. Si invierte en una acción canadiense en dólares canadienses, aunque el valor de la acción se aprecie, puede perder dinero si el dólar canadiense se deprecia en relación con el dólar estadounidense.S. dólar.
Riesgo de tipo de interés
El riesgo de tipo de interés es el riesgo de que el valor de una inversión cambie debido a un cambio en el nivel absoluto de los tipos de interés, el diferencial entre dos tipos, la forma de la curva de rendimiento o cualquier otra relación de tipos de interés. Este tipo de riesgo afecta al valor de los bonos más directamente que a las acciones y es un riesgo importante para todos los tenedores de bonos. Cuando los tipos de interés suben, los precios de los bonos en el mercado secundario bajan, y viceversa.
Riesgo político
El riesgo político es el riesgo de que el rendimiento de una inversión se vea afectado por la inestabilidad política o los cambios en un país. Este tipo de riesgo puede derivarse de un cambio de gobierno, de los órganos legislativos, de otros responsables de la política exterior o del control militar. También conocido como riesgo geopolítico, el riesgo se convierte en un factor más importante a medida que el horizonte temporal de una inversión se alarga.
Riesgo de contraparte
El riesgo de contraparte es la posibilidad o probabilidad de que uno de los participantes en una transacción incumpla su obligación contractual. El riesgo de contraparte puede existir en las operaciones de crédito, inversión y negociación, especialmente en las que se producen en los mercados extrabursátiles (OTC). Los productos de inversión financiera como las acciones, las opciones, los bonos y los derivados conllevan un riesgo de contrapartida.
Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez está asociado a la capacidad de un inversor para realizar transacciones de su inversión a cambio de efectivo. Normalmente, los inversores exigirán alguna prima por los activos ilíquidos que les compense por mantener durante un tiempo valores que no pueden liquidarse fácilmente.
Riesgo frente a. Recompensa
La relación riesgo-rentabilidad es el equilibrio entre el deseo de obtener el menor riesgo posible y el mayor rendimiento posible. En general, los niveles bajos de riesgo se asocian a rendimientos potenciales bajos y los niveles altos de riesgo se asocian a rendimientos potenciales altos. Cada inversor debe decidir el riesgo que está dispuesto a aceptar para obtener la rentabilidad deseada. Esto se basará en factores como la edad, los ingresos, los objetivos de inversión, las necesidades de liquidez, el horizonte temporal y la personalidad.
El siguiente gráfico muestra una representación visual de la relación riesgo/rendimiento de la inversión, en la que una mayor desviación estándar significa un mayor nivel de riesgo, así como un mayor rendimiento potencial.
Es importante tener en cuenta que un mayor riesgo no equivale automáticamente a una mayor rentabilidad. El equilibrio entre riesgo y rendimiento sólo indica que las inversiones de mayor riesgo tienen la posibilidad de obtener mayores rendimientos, pero no hay garantías. En el lado de menor riesgo del espectro se encuentra la tasa de rendimiento sin riesgo: la tasa de rendimiento teórica de una inversión con riesgo cero. Representa el interés que se puede esperar de una inversión absolutamente libre de riesgo durante un periodo de tiempo determinado. En teoría, la tasa de rendimiento libre de riesgo es el rendimiento mínimo que se espera de cualquier inversión, ya que no se aceptaría un riesgo adicional a menos que la tasa de rendimiento potencial sea mayor que la tasa libre de riesgo.
Riesgo y diversificación
La estrategia más básica -y eficaz- para minimizar el riesgo es la diversificación. La diversificación se basa en gran medida en los conceptos de correlación y riesgo. Una cartera bien diversificada estará formada por diferentes tipos de valores de diversos sectores que tienen distintos grados de riesgo y correlación con los rendimientos de los demás.
Aunque la mayoría de los profesionales de la inversión están de acuerdo en que la diversificación no puede garantizar que no se produzcan pérdidas, es el componente más importante para ayudar a un inversor a alcanzar sus objetivos financieros a largo plazo, minimizando el riesgo.
Hay varias formas de planificar y garantizar una diversificación adecuada, entre ellas
Tenga en cuenta que la diversificación de la cartera no es una tarea única. Los inversores y las empresas realizan periódicamente „chequeos” o reequilibrios para asegurarse de que sus carteras tienen un nivel de riesgo coherente con su estrategia y sus objetivos financieros.
El resultado final
Todos nos enfrentamos a riesgos todos los días, ya sea conduciendo al trabajo, surfeando una ola de 18 metros, invirtiendo o gestionando un negocio. En el mundo financiero, el riesgo se refiere a la posibilidad de que el rendimiento real de una inversión difiera de lo que se espera: la posibilidad de que una inversión no vaya tan bien como usted desea, o que acabe perdiendo dinero.
La forma más eficaz de gestionar el riesgo de inversión es mediante la evaluación periódica del riesgo y la diversificación. Aunque la diversificación no asegura las ganancias ni garantiza la ausencia de pérdidas, ofrece la posibilidad de mejorar la rentabilidad en función de los objetivos y el nivel de riesgo deseado. Encontrar el equilibrio adecuado entre riesgo y rentabilidad ayuda a los inversores y a los gestores de empresas a alcanzar sus objetivos financieros mediante inversiones con las que se sientan más cómodos.
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