Qué es el riesgo moral?
El riesgo moral es el riesgo de que una parte no haya celebrado un contrato de buena fe o haya proporcionado información engañosa sobre sus activos, pasivos o capacidad de crédito. Además, el riesgo moral también puede significar que una parte tiene un incentivo para asumir riesgos inusuales en un intento desesperado por obtener un beneficio antes de que el contrato se liquide. Los riesgos morales pueden estar presentes en cualquier momento en que dos partes lleguen a un acuerdo entre sí. Cada una de las partes de un contrato puede tener la oportunidad de beneficiarse si actúa en contra de los principios establecidos por el acuerdo.
Cada vez que una de las partes de un acuerdo no tiene que sufrir las consecuencias potenciales de un riesgo, aumenta la probabilidad de que exista un riesgo moral.
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Riesgo moral
Puntos clave:
- El riesgo moral puede existir cuando una parte de un contrato puede asumir riesgos sin tener que sufrir las consecuencias.
- El riesgo moral es habitual en los sectores de los préstamos y los seguros, pero también puede existir en las relaciones entre empleados y empleadores.
- Antes de la crisis financiera de 2008, la disposición de algunos propietarios de viviendas a abandonar una hipoteca supuso un riesgo moral imprevisto.
Entender el riesgo moral
El riesgo moral se produce cuando una de las partes de una transacción tiene la oportunidad de asumir riesgos adicionales que afectan negativamente a la otra parte. La decisión no se basa en lo que se considera correcto, sino en lo que proporciona el mayor nivel de beneficio, de ahí la referencia a la moralidad. Esto puede aplicarse a las actividades del sector financiero, como el contrato entre un prestatario o un prestamista, así como al sector de los seguros. Por ejemplo, cuando un propietario obtiene un seguro para su vivienda, el contrato se basa en la idea de que el propietario evitará situaciones que puedan dañar la vivienda. Existe el riesgo moral de que el propietario, debido a la disponibilidad del seguro, esté menos inclinado a proteger la propiedad, ya que el pago de una compañía de seguros disminuye la carga del propietario en caso de desastre.
El riesgo moral también puede existir en las relaciones entre empresarios y empleados. Si un empleado tiene un coche de empresa por el que no tiene que pagar las reparaciones o el mantenimiento, es posible que el empleado sea menos cuidadoso y más propenso a correr riesgos con el vehículo.
Cuando los riesgos morales en la inversión conducen a crisis financieras, suele aumentar la demanda de regulaciones gubernamentales más estrictas.
Un ejemplo de riesgo moral
Antes de la crisis financiera de 2008, cuando estalló la burbuja inmobiliaria, ciertas acciones de los prestamistas podían calificarse de riesgo moral. Por ejemplo, un agente hipotecario que trabaja para un prestamista originario puede haber sido alentado mediante el uso de incentivos, como las comisiones, a originar tantos préstamos como sea posible, independientemente de los medios financieros del prestatario. Dado que los préstamos estaban destinados a ser vendidos a los inversores, alejando el riesgo de la institución crediticia, el agente hipotecario y el prestamista originario experimentaron ganancias financieras por el aumento del riesgo, mientras que la carga del mencionado riesgo recaería en última instancia en los inversores.
Los prestatarios que empezaron a tener dificultades para pagar sus hipotecas también experimentaron riesgos morales a la hora de determinar si debían intentar cumplir con la obligación financiera o abandonar los préstamos que cada vez eran más difíciles de pagar. A medida que el valor de las propiedades disminuía, los prestatarios acababan más hundidos en sus préstamos. Las viviendas valían menos que la cantidad adeudada en las hipotecas asociadas. Algunos propietarios pueden ver esto como un incentivo para marcharse, ya que su carga financiera se vería disminuida al abandonar la propiedad.