Definición de riesgo financiero

Qué es el riesgo financiero?

El riesgo financiero es la posibilidad de perder dinero en una inversión o negocio. Algunos de los riesgos financieros más comunes y distintos son el riesgo de crédito, el riesgo de liquidez y el riesgo operativo.

El riesgo financiero es un tipo de peligro que puede dar lugar a la pérdida de capital a las partes interesadas. Para los gobiernos, esto puede significar que son incapaces de controlar la política monetaria e incumplir los bonos u otras emisiones de deuda. Las empresas también se enfrentan a la posibilidad de impago de la deuda que contraen, pero también pueden experimentar el fracaso de una empresa que suponga una carga financiera para el negocio.

Los mercados financieros se enfrentan al riesgo financiero debido a diversas fuerzas macroeconómicas, a los cambios en el tipo de interés del mercado y a la posibilidad de incumplimiento por parte de sectores o grandes empresas. Las personas se enfrentan a un riesgo financiero cuando toman decisiones que pueden poner en peligro sus ingresos o su capacidad para pagar una deuda que han asumido.

Los riesgos financieros están en todas partes y se presentan en muchas formas y tamaños, afectando a casi todo el mundo. Debe ser consciente de la presencia de riesgos financieros. Conocer los peligros y cómo protegerse no eliminará el riesgo, pero puede mitigar su daño y reducir las posibilidades de un resultado negativo.

Puntos clave

• El riesgo financiero se refiere generalmente a las probabilidades de perder dinero.
• El riesgo financiero más común es la posibilidad de que el flujo de caja de una empresa resulte inadecuado para cumplir con sus obligaciones.
• El riesgo financiero también puede aplicarse a un gobierno que incumple sus obligaciones.
• El riesgo crediticio, el riesgo de liquidez, el riesgo de los activos, el riesgo de las inversiones extranjeras, el riesgo de las acciones y el riesgo de las divisas son formas comunes de riesgo financiero.
• Los inversores pueden utilizar una serie de ratios de riesgo financiero para evaluar las perspectivas de una empresa.

Entender los riesgos financieros de las empresas

Es caro crear una empresa desde cero. En algún momento de la vida de cualquier empresa, ésta puede necesitar buscar capital externo para crecer. Esta necesidad de financiación crea un riesgo financiero tanto para la empresa como para los inversores o partes interesadas que hayan invertido en ella.

El riesgo de crédito -también conocido como riesgo de impago- es el peligro asociado al préstamo de dinero. Si el prestatario es incapaz de devolver el préstamo, incurrirá en impago. Los inversores afectados por el riesgo crediticio sufren una disminución de los ingresos procedentes de los reembolsos de los préstamos, así como la pérdida de capital e intereses. Los acreedores también pueden experimentar un aumento de los costes de cobro de la deuda.

Cuando sólo una o un puñado de empresas tienen dificultades, se conoce como riesgo específico. Este peligro, relacionado con una empresa o un pequeño grupo de empresas, incluye cuestiones relacionadas con la estructura de capital, las transacciones financieras y la exposición al impago. El término se utiliza normalmente para reflejar la incertidumbre de un inversor en cuanto a la obtención de rendimientos y la posibilidad de pérdidas monetarias que ello conlleva.

Las empresas pueden experimentar un riesgo operativo cuando tienen una mala gestión o un razonamiento financiero erróneo. Basado en factores internos, es el riesgo de no tener éxito en sus compromisos.

Riesgos financieros para los gobiernos

El riesgo financiero también se refiere a la posibilidad de que un gobierno pierda el control de su política monetaria y no pueda o no quiera controlar la inflación e incumpla sus bonos u otras emisiones de deuda.

Los gobiernos emiten deuda en forma de bonos y pagarés para financiar guerras, construir puentes y otras infraestructuras, y para pagar sus operaciones cotidianas en general. La U.S. La deuda del gobierno -conocida como Tesoro- se considera una de las inversiones más seguras del mundo.

La lista de gobiernos que han incumplido la deuda que emitieron incluye a Rusia, Argentina, Grecia y Venezuela. A veces, estas entidades sólo retrasan los pagos de la deuda o pagan menos de lo acordado; en cualquier caso, provoca un riesgo financiero para los inversores y otras partes interesadas.

Riesgos financieros para el mercado

Varios tipos de riesgo financiero están vinculados a los mercados financieros. Como se ha mencionado anteriormente, muchas circunstancias pueden afectar al mercado financiero. Como se demostró durante la crisis financiera mundial de 2007 a 2008, cuando un sector crítico del mercado tiene problemas puede afectar al bienestar monetario de todo el mercado. Durante esta época, las empresas cerraron, los inversores perdieron fortunas y los gobiernos se vieron obligados a replantearse su política monetaria. Sin embargo, hay muchos otros acontecimientos que también afectan al mercado.

La volatilidad conlleva la incertidumbre sobre el valor razonable de los activos del mercado. Considerada como una medida estadística, la volatilidad refleja la confianza de los interesados en que los rendimientos del mercado se ajusten a la valoración real de los activos individuales y del mercado en su conjunto. Medido como volatilidad implícita (IV) y representado por un porcentaje, este valor estadístico indica la visión alcista o bajista -mercado en alza frente a mercado en baja- de las inversiones. La volatilidad o el riesgo de renta variable puede provocar oscilaciones bruscas en el precio de las acciones.

Los impagos y los cambios en el tipo de interés del mercado también pueden suponer un riesgo financiero. Los impagos se producen principalmente en el mercado de deuda o de bonos, ya que las empresas u otros emisores no pagan sus obligaciones de deuda, lo que perjudica a los inversores. Los cambios en el tipo de interés del mercado pueden hacer que los valores individuales no sean rentables para los inversores, obligándoles a recurrir a valores de deuda menos rentables o a enfrentarse a rendimientos negativos.

El riesgo de respaldo de activos es la posibilidad de que los valores respaldados por activos -conjuntos de varios tipos de préstamos- se vuelvan volátiles si los valores subyacentes también cambian de valor. Las subcategorías del riesgo de crédito implican que el prestatario cancele una deuda antes de tiempo, lo que pone fin al flujo de ingresos por reembolsos y a los cambios significativos en los tipos de interés.

Riesgos financieros para los particulares

Los individuos pueden enfrentarse a un riesgo financiero cuando toman malas decisiones. Este riesgo puede tener causas muy variadas, desde tomarse un día libre innecesario en el trabajo hasta invertir en inversiones muy especulativas. Toda empresa está expuesta a riesgos puros, es decir, a peligros que no se pueden controlar, pero algunos se hacen sin darse cuenta de las consecuencias.

El riesgo de liquidez se presenta en dos formas para que los inversores lo teman. El primero se refiere a los valores y activos que no pueden comprarse o venderse con la suficiente rapidez para reducir las pérdidas en un mercado volátil. Conocido como riesgo de liquidez del mercado, es una situación en la que hay pocos compradores pero muchos vendedores. El segundo riesgo es el riesgo de financiación o de liquidez del flujo de caja. El riesgo de liquidez de la financiación es la posibilidad de que una empresa no tenga el capital necesario para pagar su deuda, lo que la obligaría a incumplir y perjudicaría a las partes interesadas.

El riesgo especulativo es aquel en el que el beneficio o la ganancia tienen una posibilidad incierta de éxito. Quizás el inversor no realizó una investigación adecuada antes de invertir, alcanzó demasiadas ganancias o invirtió una parte demasiado grande de su patrimonio en una sola inversión.

Los inversores que poseen divisas están expuestos al riesgo cambiario porque diferentes factores, como las variaciones de los tipos de interés y los cambios en la política monetaria, pueden alterar el valor calculado o el valor de su dinero. Mientras tanto, los cambios en los precios a causa de las diferencias del mercado, los cambios políticos, las calamidades naturales, los cambios diplomáticos o los conflictos económicos pueden causar condiciones de inversión extranjera volátiles que pueden exponer a las empresas y a los individuos al riesgo de inversión extranjera.

Ventajas e inconvenientes del riesgo financiero

El riesgo financiero, en sí mismo, no es inherentemente bueno o malo, sino que sólo existe en diferentes grados. Por supuesto, el „riesgo”, por su propia naturaleza, tiene una connotación negativa, y el riesgo financiero no es una excepción. Un riesgo puede extenderse desde una empresa hasta afectar a todo un sector, mercado o incluso al mundo. El riesgo puede provenir de fuentes o fuerzas externas incontrolables, y a menudo es difícil de superar.

Aunque no es precisamente un atributo positivo, entender la posibilidad de riesgo financiero puede llevar a tomar decisiones empresariales o de inversión mejor informadas. La evaluación del grado de riesgo financiero asociado a un título o activo ayuda a determinar o fijar el valor de esa inversión. El riesgo es la otra cara de la recompensa.

Se podría argumentar que no puede haber progreso o crecimiento, ya sea en una empresa o en una cartera, sin asumir algún riesgo. Por último, aunque el riesgo financiero no suele poder controlarse, la exposición al mismo puede limitarse o gestionarse.

Pros

• Favorece la toma de decisiones con mayor conocimiento de causa

• Ayuda a evaluar el valor (relación riesgo-recompensa)

• Puede identificarse mediante herramientas de análisis

Contras

• Puede surgir de fuerzas externas incontrolables o imprevisibles

• Los riesgos pueden ser difíciles de superar

• Capacidad de propagarse y afectar a sectores o mercados enteros

Herramientas para controlar el riesgo financiero

Por suerte, hay muchas herramientas a disposición de los particulares, las empresas y los gobiernos que les permiten calcular la cantidad de riesgo financiero que están asumiendo.

Los métodos más comunes que utilizan los profesionales de la inversión para analizar los riesgos asociados a las inversiones a largo plazo -o al mercado de valores en su conjunto- incluyen

• El análisis fundamental, el proceso de medir el valor intrínseco de un título evaluando todos los aspectos del negocio subyacente, incluidos los activos de la empresa y sus beneficios.
• El análisis técnico, el proceso de evaluación de los valores a través de las estadísticas y examina los rendimientos históricos, el volumen de operaciones, los precios de las acciones y otros datos de rendimiento.
• El análisis cuantitativo, la evaluación del rendimiento histórico de una empresa mediante cálculos de ratios financieros específicos.

Por ejemplo, a la hora de evaluar empresas, el ratio deuda-capital mide la proporción de deuda utilizada dada la estructura total de capital de la empresa. Una alta proporción de deuda indica una inversión arriesgada. Otro ratio, el de gastos de capital, divide el flujo de caja de las operaciones entre los gastos de capital para ver cuánto dinero le quedará a una empresa para mantener el negocio en funcionamiento después de pagar su deuda.

En cuanto a la acción, los gestores de dinero profesionales, los operadores, los inversores individuales y los responsables de inversión de las empresas utilizan técnicas de cobertura para reducir su exposición a diversos riesgos. Cubrirse contra el riesgo de inversión significa utilizar estratégicamente instrumentos -como los contratos de opciones- para compensar la posibilidad de cualquier movimiento adverso de los precios. En otras palabras, se cubre una inversión haciendo otra.

Ejemplo del mundo real del riesgo financiero

Bloomberg y otros comentaristas financieros señalan el cierre en junio de 2018 del minorista Toys „R” Us como prueba del inmenso riesgo financiero asociado a las compras y estructuras de capital con mucha deuda, que intrínsecamente aumentan el riesgo para los acreedores e inversores.

En septiembre de 2017, Toys "R'" Us anunció que se había acogido voluntariamente al Capítulo 11 de bancarrota. En un comunicado publicado junto con el anuncio, el presidente y consejero delegado de la empresa dijo que ésta estaba trabajando con los deudores y otros acreedores para reestructurar los 5.000 millones de dólares de deuda a largo plazo de su balance.

Según un artículo de CNN Money, gran parte de este riesgo financiero se derivó, al parecer, de un préstamo de 6 dólares en 2005.Compra apalancada (LBO) de Toys „R” Us por 6.000 millones de euros por parte de las gigantescas empresas de inversión Bain Capital y KKR & Co., y Vornado Realty Trust. La compra, que llevó a la empresa al sector privado, la dejó con 5.Tenía una deuda de 3.000 millones de euros garantizada por sus activos y nunca se recuperó realmente, cargada como estaba de pagos de intereses por valor de 400 millones de dólares anuales.

El compromiso del sindicato dirigido por Morgan no funcionó. En marzo de 2018, tras una decepcionante temporada navideña, Toys "R" Us anunció que liquidaría todas sus 735 tiendas de U.S. para compensar la tensión de la disminución de los ingresos y el efectivo en medio de las obligaciones financieras que se avecinan. Los informes en ese momento también señalaron que Toys "R" Us estaba teniendo dificultades para vender muchas de las propiedades, un ejemplo del riesgo de liquidez que puede estar asociado con los bienes raíces.

En noviembre de 2018, los fondos de cobertura y los titulares de la deuda de Toys „R” Us, Solus Alternative Asset Management y Angelo Gordon, tomaron el control de la empresa en quiebra y hablaron de revivir la cadena. En febrero de 2019, The Associated Press informó de que una nueva empresa dotada de ex ejecutivos de Toys „R” Us, Tru Kids Brands, relanzaría la marca con nuevas tiendas a finales de año. A finales de 2019, Tru Kids Brands abrió dos nuevas tiendas: una en Paramus, Nueva Jersey, y otra en Houston, Texas.