Qué es la reversión de la media?
La reversión de la media, o reversión a la media, es una teoría utilizada en finanzas que sugiere que la volatilidad de los precios de los activos y los rendimientos históricos acabarán volviendo a la media a largo plazo o al nivel medio de todo el conjunto de datos.
Este nivel medio puede aparecer en varios contextos, como el crecimiento económico, la volatilidad de una acción, la relación precio-beneficio de una acción (relación P/E) o la rentabilidad media de un sector.
Puntos clave
- La reversión a la media, en finanzas, sugiere que varios fenómenos de interés, como los precios de los activos y la volatilidad de los rendimientos, acaban volviendo a sus niveles medios a largo plazo.
- La teoría de la reversión a la media ha dado lugar a muchas estrategias de inversión, desde técnicas de negociación de acciones hasta modelos de fijación de precios de opciones.
- Las operaciones de reversión a la media tratan de capitalizar los cambios extremos en el precio de un determinado valor, asumiendo que volverá a su estado anterior.
Los fundamentos de la reversión media
La reversión a la media consiste en retroceder una condición hasta su estado medio a largo plazo. El concepto supone que un nivel que se aleja de la norma o tendencia a largo plazo volverá de nuevo, revirtiendo a su estado entendido o tendencia secular.
Esta teoría ha dado lugar a muchas estrategias de inversión que implican la compra o la venta de acciones u otros valores cuyo rendimiento reciente difiere en gran medida de sus medias históricas. Sin embargo, un cambio en la rentabilidad también podría ser una señal de que una empresa ya no tiene las mismas perspectivas que antes, en cuyo caso es menos probable que se produzca una reversión de la media.
Los rendimientos porcentuales y los precios no son las únicas medidas que se tienen en cuenta en la reversión media; los tipos de interés o incluso la relación P/E de una empresa pueden estar sujetos a este fenómeno.
La teoría de la reversión a la media se centra en la reversión de los cambios relativamente extremos, ya que el crecimiento normal u otras fluctuaciones son una parte esperada del paradigma.
Utilización de la teoría de la reversión de la media
La teoría de la reversión a la media se utiliza como parte de un análisis estadístico de las condiciones del mercado y puede formar parte de una estrategia general de negociación. Se aplica bien a las ideas de comprar a la baja y vender a la alta, con la esperanza de identificar la actividad anormal que, teóricamente, volverá a un patrón normal.
La reversión media también se ha utilizado en la fijación de precios de las opciones para describir la observación de que la volatilidad de un activo fluctuará en torno a una media a largo plazo. Uno de los supuestos fundamentales de muchos modelos de fijación de precios de opciones es que la volatilidad del precio de un activo es de reversión media.
Como muestra la figura siguiente, la volatilidad observada de una acción puede subir o bajar por encima de su media, pero siempre parece estar acotada en torno a su nivel medio. Los periodos de alta volatilidad suelen ir seguidos de periodos de baja volatilidad y viceversa. Utilizando la reversión a la media para identificar rangos de volatilidad, combinada con técnicas de previsión, los inversores pueden seleccionar la mejor operación posible.
Imagen de Julie Bang © Nuestro equipo 2020
Las operaciones de reversión a la media en la renta variable tratan de aprovechar los cambios extremos en el precio de un valor concreto, asumiendo que volverá a su estado anterior. Esta teoría puede aplicarse tanto a la compra como a la venta, ya que permite al inversor beneficiarse de las subidas inesperadas y ahorrar en los mínimos anormales.
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Limitaciones de la reversión de la media
La vuelta a un patrón normal no está garantizada, ya que los máximos o mínimos inesperados podrían indicar un cambio en la norma. Estos acontecimientos podrían incluir, entre otros, el lanzamiento de nuevos productos o desarrollos en el lado positivo, o la retirada de productos y las demandas en el lado negativo.
Un activo puede experimentar una reversión de los medios incluso en el caso más extremo. Pero, al igual que ocurre con la mayoría de la actividad del mercado, hay pocas garantías sobre cómo afectarán o no determinados acontecimientos al atractivo general de determinados valores.