Qué son las reservas netas prestadas?
Las reservas netas prestadas eran una cara de una estadística que se publicaba (hasta 2013) en los datos semanales de la Reserva Federal que mostraba la diferencia entre el exceso de reservas que los bancos tenían en cuenta en la Fed y las reservas líquidas que los bancos habían tomado prestadas de la Fed. Cuando esta diferencia (exceso de reservas-préstamos) era un número negativo, significaba que, en conjunto, el sistema bancario pedía prestado a la Fed más de lo que le prestaba (al mantener depósitos de exceso de reservas).
Conclusiones clave
- Las reservas netas prestadas formaban parte de una serie de datos publicados anteriormente por la Reserva Federal que indicaban el grado de tensión del sistema bancario.
- Durante la crisis financiera de 2008, las reservas netas prestadas se dispararon y luego se reservaron al cambiar la política monetaria de la Fed.
- En la era actual de la política monetaria de la Reserva Federal, esta serie estadística ha perdido importancia como indicador de la tensión financiera y ya no se publica.
Entender las reservas netas prestadas
En el pasado, los bancos de depósito estaban obligados a mantener una determinada cantidad de reservas en todo momento, en efectivo o en depósitos en su sucursal regional de la Reserva Federal. Cualquier cantidad que supere este mínimo era, en efecto, un préstamo a corto plazo a la Fed, en el mismo sentido que los depósitos bancarios que los consumidores y las empresas tienen en sus cuentas bancarias son un préstamo a corto plazo al banco.
Por otro lado, si los bancos no tenían suficientes reservas líquidas para cumplir el mínimo (u otras necesidades de liquidez), podían pedir préstamos directamente a la Reserva Federal, en su función de prestamista de último recurso, a través de la ventanilla de descuento.
La diferencia entre estas dos cantidades (el exceso de reservas de los bancos y el total de préstamos de la Reserva Federal) indicaría en cierto modo si los bancos estaban prestando o tomando prestado del Sistema de la Reserva Federal. Cuando el total de préstamos de la Reserva Federal superaba el total de reservas excedentes de todos los bancos, esta cifra era negativa en términos netos y se denominaba „reservas prestadas netas” porque en términos netos los bancos tomaban más préstamos de la Reserva Federal. En la situación inversa, cuando los bancos mantenían un exceso de reservas en total superior a la cantidad que tomaban prestada de la Reserva Federal, la cifra sería positiva y se denominaba „reservas libres netas”.
En épocas de tensión financiera, los bancos se enfrentaban a la presión sobre sus reservas debido a las necesidades de liquidez y a las demandas de reembolso, y un mayor número de bancos tenía que recurrir a los préstamos de respaldo de la ventanilla de descuento de la Fed para evitar el incumplimiento de sus obligaciones en el mercado. Esto llevaría a un aumento de las reservas netas prestadas, ya que los préstamos al descuento aumentaron y el exceso de reservas bancarias disminuyó. Las reservas prestadas netas podrían indicar un entorno crediticio restringido en relación con la demanda de préstamos y el aumento de los tipos de interés.
La crisis financiera y el fin de las reservas netas prestadas
Durante la crisis financiera de 2008 y la Gran Recesión subsiguiente, la Fed puso en marcha numerosas medidas de emergencia y prestó enormes sumas a los bancos y otras instituciones financieras en un esfuerzo por estabilizar el sector financiero. Los préstamos bancarios de la Fed se dispararon muy por encima del exceso de reservas durante 2008, creando niveles récord de reservas netas prestadas que alcanzaron -136.000 millones de dólares en octubre de 2008.
En otoño de 2008, la Reserva Federal comenzó a pagar por primera vez intereses a los bancos por su exceso de reservas en la Reserva Federal. Esto dio a los bancos un incentivo para mantener (y recibir pagos de intereses por) un mayor exceso de reservas, sobre todo teniendo en cuenta los niveles extremos de riesgo e incertidumbre en la concesión de préstamos al mercado. Al mismo tiempo, debido a las enormes inyecciones de reservas que la Reserva Federal estaba realizando a través de sus diversas facilidades crediticias novedosas y la flexibilización cuantitativa, los bancos estaban inundados de nuevas reservas.
Como resultado, el exceso de reservas se disparó en el otoño de 2008, superando rápidamente el total de los préstamos al descuento en cientos de miles de millones, y luego en billones de dólares, dando lugar a niveles sin precedentes de reservas libres netas. En los años siguientes, esto creó un entorno en el que el abundante exceso de reservas era la norma, y habitualmente superaba con creces los préstamos de la ventanilla de descuento de la Fed. La medición de las reservas netas prestadas o libres se volvió menos útil como indicador de tensión en el sistema financiero, dado el nuevo entorno de política monetaria, y la recopilación de esta estadística terminó en 2013.
Nuestro equipo exige a los redactores que utilicen fuentes primarias para respaldar su trabajo. Entre ellos se incluyen libros blancos, datos gubernamentales, informes originales y entrevistas con expertos del sector. También hacemos referencia a investigaciones originales de otras editoriales de renombre cuando procede. Puede obtener más información sobre las normas que seguimos para producir contenidos precisos e imparciales en nuestro
política editorial.