¿Qué son las reservas libres de impuestos??
Las reservas libres netas eran una cara de una estadística que se publicaba (hasta 2013) en los datos semanales de la Reserva Federal que mostraba la diferencia entre el exceso de reservas que los bancos tenían en cuenta en la Fed y las reservas líquidas que los bancos habían tomado prestadas de la Fed. Cuando esta diferencia (exceso de reservas – préstamos) era un número positivo, significaba que, en conjunto, el sistema bancario tenía más exceso de reservas en la Reserva Federal que préstamos de la misma.
Puntos clave
- Las reservas libres netas formaban parte de una serie de datos publicados anteriormente por la Reserva Federal que indicaban el grado de tensión del sistema bancario.
- Tras la crisis financiera de 2008, las reservas libres netas se dispararon al cambiar la política monetaria de la Fed.
- Desde entonces, esta serie estadística ha perdido sentido como indicador de la tensión financiera y ha dejado de publicarse.
Comprender las reservas netas prestadas
En el pasado, los bancos de depósito estaban obligados a mantener una determinada cantidad de reservas en todo momento, en efectivo o en depósitos en su sucursal regional de la Reserva Federal. Cualquier cantidad que supere este mínimo era, en efecto, un préstamo a corto plazo a la Reserva Federal, en el mismo sentido que los depósitos bancarios que los consumidores y las empresas tienen en sus cuentas bancarias son un préstamo a corto plazo al banco.
Por otro lado, si los bancos no disponían de suficientes reservas líquidas para satisfacer el mínimo (u otras necesidades de liquidez), podían pedir prestado directamente a la Reserva Federal, en su función de prestamista de último recurso, a través de la ventanilla de descuento.
La diferencia entre estas dos cantidades (el importe del exceso de reservas en poder de los bancos y el total de préstamos de los programas de préstamo de la Fed) indicaría en cierto modo si los bancos estaban prestando o tomando prestado en neto del Sistema de la Reserva Federal. Cuando el total de reservas excedentes superaba el total de préstamos de la ventanilla de descuento en todos los bancos, esta diferencia era positiva en términos netos y se denominaba „reservas libres netas”, porque en términos netos los bancos proporcionaban más reservas disponibles de las que pedían prestadas. En la situación inversa, cuando los bancos tomaban prestado más de la Fed que el total de las reservas excedentes que mantenían, la cifra sería negativa y se denominaba „reservas prestadas netas”.
En épocas de fortaleza financiera, el sistema bancario dispondría de abundantes reservas para satisfacer sus necesidades de liquidez y demandas de reembolso, y menos bancos tendrían que recurrir a préstamos de respaldo de la ventanilla de descuento de la Fed para cumplir sus obligaciones de mercado. Esto llevaría a las reservas libres netas a medida que el endeudamiento al descuento se redujera y el exceso de reservas bancarias siguiera siendo abundante. Las reservas libres netas podrían indicar así un entorno de crédito fácil en relación con la demanda de préstamos y los tipos de interés.
La crisis financiera y el aumento de las reservas abundantes
En respuesta a la crisis financiera de 2008 y a la Gran Recesión subsiguiente, la Reserva Federal comenzó a pagar por primera vez intereses a los bancos por su exceso de reservas en la Reserva Federal. Esto dio a los bancos un incentivo para mantener (y recibir pagos de intereses por) un mayor exceso de reservas, sobre todo teniendo en cuenta los niveles extremos de riesgo e incertidumbre en los préstamos al mercado. Al mismo tiempo, debido a las enormes inyecciones de reservas que la Reserva Federal estaba llevando a cabo a través de sus diversas facilidades crediticias novedosas y la flexibilización cuantitativa, los bancos estaban inundados de nuevas reservas.
Como resultado, el exceso de reservas se disparó en el otoño de 2008, superando rápidamente el total de los préstamos al descuento en cientos de miles de millones, y luego en billones de dólares, dando lugar a niveles sin precedentes de reservas libres netas. En los años siguientes, esta situación persistió y creó un entorno en el que el abundante exceso de reservas era la norma, y habitualmente superaba con creces los préstamos de la ventanilla de descuento de la Reserva Federal. La medición de las reservas libres netas o prestadas pasó a ser menos útil como indicador de tensión en el sistema financiero, dado el nuevo entorno de política monetaria, y la recopilación de esta estadística terminó en 2013.
Nuestro equipo exige a los escritores que utilicen fuentes primarias para apoyar su trabajo. Entre ellos se incluyen libros blancos, datos gubernamentales, informes originales y entrevistas con expertos del sector. También hacemos referencia a investigaciones originales de otras editoriales de renombre cuando es necesario. Puede obtener más información sobre las normas que seguimos para producir contenidos precisos e imparciales en nuestro
política editorial.