Qué es la rentabilidad relativa?
La rentabilidad relativa es el rendimiento que obtiene un activo durante un periodo de tiempo en comparación con un punto de referencia. La rentabilidad relativa es la diferencia entre la rentabilidad del activo y la del índice de referencia. La rentabilidad relativa también puede conocerse como alfa en el contexto de la gestión activa de carteras.
Esto puede contrastarse con la rentabilidad absoluta, que es una cifra independiente que no se compara con nada más.
Puntos clave
- La rentabilidad relativa es el rendimiento que obtiene un activo o una inversión durante un período de tiempo en comparación con un punto de referencia (e.g., e índice).
- La rentabilidad relativa es importante porque es una forma de medir el rendimiento de los fondos gestionados activamente, que deberían obtener una rentabilidad superior a la del mercado.
- Al igual que el alfa, la rentabilidad relativa es la diferencia entre la rentabilidad de la inversión y la de un índice de referencia.
- Por el contrario, la rentabilidad absoluta es una cifra que se comunica de forma aislada y no está referenciada a una rentabilidad de referencia.
Cómo funciona la rentabilidad relativa
La rentabilidad relativa es importante porque es una forma de medir el rendimiento de los fondos gestionados activamente, que deberían obtener una rentabilidad superior a la del mercado. En concreto, la rentabilidad relativa es una forma de medir el rendimiento de un gestor de fondos. Por ejemplo, un inversor siempre puede comprar un fondo indexado que tenga un bajo ratio de gastos de gestión (MER) y que garantice la rentabilidad del mercado.
La rentabilidad relativa se utiliza con mayor frecuencia cuando se examina el rendimiento de un gestor de fondos de inversión. Los inversores pueden utilizar la rentabilidad relativa para comprender el rendimiento de sus inversiones en relación con los distintos índices de referencia del mercado.
Al igual que el alfa, la rentabilidad relativa es la diferencia entre la rentabilidad de la inversión y la de un índice de referencia. Hay algunos factores que un inversor debe tener en cuenta al utilizar la rentabilidad relativa. Muchos gestores de fondos que miden su rendimiento por medio de la rentabilidad relativa suelen apoyarse en las tendencias probadas del mercado para conseguir sus rendimientos. Realizarán un análisis económico global y detallado sobre empresas concretas para determinar la dirección de una acción o materia prima concreta durante un plazo que suele extenderse durante un año o más.
Consideraciones sobre la rentabilidad relativa
Los costes de transacción y los cálculos de la rentabilidad estándar frente a la total pueden afectar a las observaciones de la rentabilidad relativa. Las comisiones de transacción pueden ser un factor importante para los inversores que tratan con intermediarios de alto coste. Las comisiones de transacción suelen restar rentabilidad a un fondo. Utilizar la rentabilidad estándar frente a la total también puede ser un factor, ya que la rentabilidad estándar puede no incluir las distribuciones y la total sí.
Costes de transacción
Los costes de transacción pueden afectar significativamente a la rentabilidad relativa de un fondo. Por ejemplo, el Oppenheimer Global Opportunities Fund es uno de los fondos de gestión activa más rentables. A partir de Sept. 30 de 2017, su rentabilidad a un año superó significativamente al índice MSCI All Country World. El Fondo ofrece rendimientos con y sin gastos de venta que ejemplifican los efectos que los costes de transacción pueden tener sobre la rentabilidad relativa. En el periodo de un año hasta septiembre. A 30 de septiembre de 2017, las acciones de clase A del Fondo obtuvieron una rentabilidad del 30.48% sin gastos de venta.
Con los gastos de venta, la rentabilidad a un año fue del 22.97%. Con y sin gastos de venta, el Fondo superó la rentabilidad anual del índice de referencia en un 18%.65%. Para mitigar los costes de transacción y aumentar la rentabilidad relativa, un inversor podría comprar acciones del Fondo a través de una plataforma de corretaje de descuento.
Rentabilidad total
Para ayudar a aumentar la comparación de la rentabilidad relativa, un inversor también puede utilizar la rentabilidad total, que tiene en cuenta las distribuciones del fondo en sus cálculos de rentabilidad. Algunos cálculos de rentabilidad estándar no incluyen las distribuciones y, por tanto, pueden disminuir la rentabilidad relativa.
Comisiones de los fondos
Las comisiones del fondo son otro factor que puede influir en la rentabilidad relativa. Las comisiones del fondo son inevitables y deben ser pagadas colectivamente por los accionistas del fondo cada año. Las empresas de inversión contabilizan estas comisiones como pasivos en sus cálculos del valor neto de los activos. Por lo tanto, influyen en el valor liquidativo (VL) del fondo para el que se calcula la rentabilidad.
Los fondos de inversión pasivos ejemplifican esto en sus rendimientos. Los inversores pueden esperar que la rentabilidad relativa de un fondo de inversión pasivo sea ligeramente inferior a la del índice de referencia debido a los gastos operativos.
Retorno absoluto vs. Rentabilidad relativa
Saber si un gestor o un agente de fondos está haciendo un buen trabajo puede ser un reto para algunos inversores. Es difícil definir lo que es bueno porque depende del rendimiento del resto del mercado.
La rentabilidad absoluta es simplemente el rendimiento de un activo o una cartera durante un periodo determinado. La rentabilidad relativa, en cambio, es la diferencia entre la rentabilidad absoluta y el rendimiento del mercado (o de otras inversiones similares), que se mide mediante un índice de referencia, como el S&P 500. La rentabilidad relativa también se denomina alfa.
La rentabilidad absoluta no dice mucho por sí sola. Hay que mirar la rentabilidad relativa para ver cómo se compara la rentabilidad de una inversión con la de otras inversiones similares. Una vez que disponga de un índice de referencia comparable con el que medir la rentabilidad de su inversión, podrá decidir si su inversión va bien o mal y actuar en consecuencia.
Ejemplo de rentabilidad relativa
Una forma de ver la rentabilidad absoluta frente a. La rentabilidad relativa se sitúa en el contexto de un ciclo de mercado, como el alcista frente al. oso. en un mercado alcista, el 2% se consideraría una rentabilidad horrible. Pero en un mercado bajista, en el que muchos inversores podrían perder hasta un 20%, el mero hecho de preservar su capital se consideraría un triunfo. En ese caso, una rentabilidad del 2% no parece tan mala. El valor de la rentabilidad cambia en función del contexto.
En este escenario, el 2% que mencionamos sería la rentabilidad absoluta. Si un fondo de inversión obtuvo un 8% el año pasado, ese 8% sería su rentabilidad absoluta. Algo bastante simple.
La rentabilidad relativa es la razón por la que una rentabilidad del 2% es mala en un mercado alcista y buena en un mercado bajista. Lo que importa en este contexto no es el importe de la rentabilidad en sí, sino cuál es la rentabilidad en relación con un índice de referencia o con el mercado en general.